닥터둠 루비니 경고, 스태그플레이션 우려로 주식 10% 하락 가능성

블룸버그) -- 취약한 금융 시장과 데이터 변동에 대한 취약성은 투자자들이 유럽의 스태그플레이션 전망에 두려움을 느끼는 것처럼 코모 호수에 모인 관찰자들을 괴롭히고 있다.


누리엘 루비니는 금요일 북부 이탈리아 휴양지에서 세르노비오 포럼이 시작되면서 주식의 과대평가 가능성을 경고했다. 그의 동료 경제학자 모하메드 엘 에리언은 투자자들이 더 큰 그림을 보지 못한 채 각각의 경제 통계에 너무 집착하게 되었다고 말했다.


2008년 글로벌 금융위기의 주요 에피소드와 함께 파멸을 예언한 루비니는 프랑신 라쿠아와의 인터뷰에서 세계의 경착륙 위험이 줄어든다고 해서 투자자들이 만족할 이유는 없다고 말했다.


그는 "오늘 시장은 아마도 너무 많이 반등할 것이며, 경제 지표가 여전히 약하고 중앙은행이 조금 더 인상해야 한다면 그것은 하반기에 조정으로 이어질 수 있다"고 말했다. "경제가 세계적으로 완화되기 시작하고, 여전히 본질적으로 목표보다 높은 인플레이션이 있다면 10% 조정 가능성이 완전히 낮은 것은 아닙니다."


그는 1970년대에 보였던 부진한 성장과 길들여지지 않은 소비자 물가의 독성 조합을 설명하면서 스태그플레이션이라는 꼬리표가 이번 주에 다시 등장한 후 유로존에서 인플레이션이 5% 이상 고착된 것을 보여주는 데이터가 2022년 처음 표면화된 투자자 불안을 되살렸다.


와이오밍주 잭슨홀에서 열린 미 연방준비제도이사회(FRB) 회의가 잠재적인 통화정책의 '장기적으로 더 높은' 국면에 대한 분위기를 조성한 지 며칠 만에 빌라 데스테 호텔에서 열린 늦여름 모임은 '불확실성 대처'라는 주제에 직면했다.


블룸버그 오피니언 기고자이자 그곳의 패널 중 한 명인 엘 에리언은 인터뷰에서 "우리는 수요 부족이 아니라 공급 부족에 직면한 경제에 있다"고 말했다. "당신이 그것을 시작하는 순간, 인플레이션은 더 오래 더 높아질 것이다. 그런 다음 금리가 매우 낮았을 때 한 모든 약속을 다시 조정해야 합니다."


엘에리안의 경우
미국이 상업용 부동산 위기로 '금융 취약성'에 취약한 반면
유럽은 스태그플레이션 위험과 맞서고
중국은 디플레이션 위협에 직면하는 등 지역 간 리스크가 조각난 상태다.
미국의 도전은 점진적인 재융자와 함께 시간이 지남에 따라 사라질 수 있다고 그는 말했다.


그는 "문제는 시장이 그것을 완전히 이해하지 못하면 드립을 받게 되고 갑자기 중대한 덩어리가 생긴다는 것"이라고 말했다.
스태그플레이션의 위협은 Cernobio의 다른 경제학자들에 의해서도 언급되었다. 노벨상 수상자인 조지프 스티글리츠는 장기적으로는 덜 하지만 "나는 그것에 대해 걱정한다"고 말했다.


OECD 수석 경제학자 출신인 프랑스의 로렌스 분 유럽 장관은 비록 느리지만 인플레이션이 후퇴하고 있기 때문에 그러한 결과를 피할 수 있다고 "상당히 낙관적"루비니에 따르면 스태그플레이션의 가장 위험에 처한 나라는 영국으로, 잉글랜드 은행에 곤경에 처해 있다.


그는 "당신은 인플레이션을 낮추기를 원하지만, 그것은 경기 침체를 일으킬 것이고, 금리가 더 높다는 것은 결국 금융 불안을 의미할 것"이라고 말했다. "당신은 실제로 영국에 완벽한 폭풍이 있을지도 모릅니다."


엘에리안은 경제 데이터의 각 변동과 앞으로 나올 모든 금리 결정에 투자자들이 단기적으로 고정된다는 것은 투자자들이 장기적인 도전에 집중할 수 없는 위험을 의미한다고 경고했다.


그는 "우리 중앙은행들이 지나치게 데이터에 의존하게 된 것처럼 시장이 지나치게 데이터에 의존하게 된 것이 주요 이슈"라고 말했다.