인텔 주가, 불투명한 계획으로 인한 약세

올해 인텔 주식은 이미 상황이 좋지 않았다. 하지만 이 칩 제조업체의 갑작스러운 최고 경영자 축출로 인해 더 많은 투자자들이 매도를 하고 있다.

인텔이 팻 겔싱어를 갑작스럽게 퇴사한다고 발표하고 후임자를 찾을 때까지 두 명의 공동 CEO를 임명한 후 주가는 금요일로 끝나는 5일 동안 13% 하락하여 3개월 만에 최악의 한 주를 보냈다. 이 칩 제조업체의 주가는 올해 58% 하락하여 최소 1983년 이후 최악의 연간 실적을 기록했다.

겔싱어의 턴어라운드가 너무 오래 걸리긴 했지만, 현재 다음 단계에 대한 명확한 징후가 없는 것보다는 투자자들에게 더 나았을 수도 있다.

데이비드 진스너 인터임 공동 CEO는 수요일 UBS 컨퍼런스에서 회사의 가장 최근 가이던스를 되풀이하고 자본 지출을 엄격하게 억제하겠다고 말해 투자자들의 불안감을 달래기 위해 연설했다.

주가는 계속 하락한 반면, KC 라지쿠마르가 이끄는 링스 애널리스트들은 이 프레젠테이션을 "원망스러운 일"이라고 부르며 진스너가 슬레이트를 깨끗하게 닦을 기회를 놓쳤다고 말했다.

겔싱어의 퇴사는 암울한 한 해에 가장 최근에 이루어진 일이다. 인텔은 호황을 누리고 있는 인공 지능 가속기 시장에서 주목을 받지 못했으며, 다른 회사를 위한 칩 생산으로의 전환은 비용이 많이 들고 더디게 진행되고 있다. 여름에 발생한 재앙적인 실적 발표로 인해 애널리스트들의 신용등급이 크게 하락한 반면, 주가는 올해 필라델피아 반도체 지수에서 가장 저조한 실적을 기록한 회사로 자리 잡았다.

매수, 보유, 매도 등급 비율을 나타내는 컨센서스 등급은 5점 만점에 2.96점으로 2023년 3월 이후 가장 낮다. 블룸버그가 추적한 52명의 애널리스트 중 7명만이 인텔 주식 매수를 추천하고 있다.

새 CEO가 선출될 때까지 많은 애널리스트와 투자자들은 관망하고 있다. 그리고 어떤 잠재적 후보도 겔싱어의 입장을 대변할 수 있을지 확신할 수 없다고 말하는 사람들도 있다."저는 겔싱어가 인텔의 가장 유력한 CEO라고 생각했습니다. 그는 회사 턴어라운드를 실행할 수 있는 가장 강력한 후보였습니다."라고 가벨리 펀드의 포트폴리오 매니저인 헨디 수산토는 말한다. "저는 강력한 제조 배경을 가진 후보자 목록을 생각해낼 수 없습니다. 이는 매우 까다로운 작업입니다."

크리스토퍼 댄리가 이끄는 씨티 애널리스트들에 따르면, 마벨 테크놀로지(Marvell Technology Inc.)의 매트 머피(Matt Murphy) 대표와 전 케이던스 디자인 시스템즈(Cadence Design Systems Inc.) CEO 립-부 탄(Lip-Bu Tan)을 포함한 후보들은 제조 경험, 기술적 통찰력, 인텔 및 CPU 사용 경험에 미치지 못하며, 분석가들은 그러나 목요일 마이크로칩 테크놀로지(Microchip Technology Inc.)의 이사회에 마이크로칩 테크놀로지(Steve Sanghi) CEO와 전 ASML 홀딩 NV 회장 겸 CEO 에릭 뮤리스(Eric Mewice)를 영입하려는 회사의 움직임에 환호하며 기존 이사들의 반도체 경험 부족을 이유로 들었다.

겔싱어의 퇴사는 문제가 있는 회사가 회사를 해체하거나 다양한 거래 시나리오를 포함한 잠재적 옵션을 고려할 수 있는 길을 열어준다.

그러나 경영진이나 회사의 다음 단계에 대한 명확한 설명이 없다면 주가는 계속 하락 압력을 받을 가능성이 높다.

올해 부진 이후에도 칩 지수와 거의 비슷한 약 24배의 선도 수익에 거래되는 등 특별히 저렴하지는 않다.

엔비디아는 선도 수익의 35배에 거래되고 있지만, 다음 회계연도 전체 매출은 인텔의 6.3%에 비해 50% 이상 성장할 것으로 예상된다.

글로벌트 인베스트먼트의 수석 포트폴리오 매니저인 토마스 마틴은 인텔의 다양한 비즈니스와 그 가치를 어떻게 평가해야 하는지에 대한 불확실성이 많다고 지적했다. 또한 회사 턴어라운드가 길어질 수 있다고 경고했다.

마틴은 "GE가 관리했지만 수십 년이 걸렸고 칩은 더 경쟁이 치열한 비즈니스입니다."라고 말한다. "인텔의 가치는 당연히 0이 아니지만, 인텔로 무엇을 해야 할지 알 수 있는 재능과 지식이 있어야 하는데, 이는 엄청나게 힘든 일입니다."