테슬라, 6월 말 로보택시 시험 출시 예정, 테슬라 주가 의견 by 모건스탠리

테슬라가 미국 규제 당국의 안전에 대한 질문에 직면해 있음에도 불구하고 테슬라가 6월 말까지 텍사스 오스틴에서 오랫동안 약속해 온 로보택시 서비스 테스트를 예정대로 시작할 것이라고 일론 머스크 최고 경영자가 화요일에 말했다.


머스크는 CNBC와의 인터뷰에서 전기 자동차 제조업체가 도시 일부 지역에서 약 10대의 자율 주행 자동차를 출시할 것이며, 몇 달 안에 로보택시 배치가 약 천 대까지 확대될 것이라고 덧붙였다.


"우리는 실제로 오스틴 지역 전체가 아니라 가장 안전한 부분에만 배치할 것입니다. 따라서 지오펜스를 설치할 것입니다."라고 머스크는 말했다.

오후 거래에서 주가는 1% 미만으로 상승했다.

테슬라에게 성공적인 시험은 매우 중요할 것이다. 머스크는 수요가 약화되는 가운데 새로운 저렴한 전기차 플랫폼을 구축하는 것에서 벗어나 로보택시 서비스와 옵티머스 휴머노이드 로봇을 출시하는 데 집중하고 있기 때문이다. 테슬라의 기업 가치는 대부분 그 베팅에 달려 있다.

머스크는 CNBC와의 인터뷰에서 "장기적으로 중요한 것은 자율성과 옵티머스뿐"이라고 말했다.

하지만 자율주행차 기술은 엄격한 규제와 막대한 투자로 인해 많은 기업이 매장을 폐쇄해야 하는 등 상용화가 어려웠다. 알파벳의 웨이모를 비롯한 아직 경쟁 중인 기업들은 더 많은 조사를 받고 있다.

미국 도로교통안전국은 10월부터 도로 가시성이 저하된 상황에서 테슬라의 완전 자율주행(FSD) 첨단 운전자 보조 소프트웨어와 관련된 충돌 사고를 조사하고 있다. 미국 도로 안전 규제 당국은 지난주 테슬라에 열악한 날씨에서 차량의 성능을 평가하기 위해 유료 로보택시 서비스 출시에 대한 질문에 답변해 달라고 요청했다.

테슬라는 로보택시의 기반이 될 것으로 예상되는 FSD 소프트웨어 라이선스를 위해 주요 자동차 제조업체와 협의 중이라고 머스크는 말했다.


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키 포인트

ㅡ 모건 스탠리 애널리스트들은 테슬라의 밸류에이션이 투자자들이 판단하기에 그 어느 때보다 어렵다고 말했다.

ㅡ 많은 투자자들이 테슬라를 전기 자동차 회사로 개념화하고 있으며, 테슬라의 밸류에이션 대부분은 소프트웨어, 에너지 저장 및 로봇 공학과 관련이 있다고 은행은 월요일에 밝혔다.

ㅡ 테슬라의 CEO 일론 머스크는 화요일 인터뷰에서 적어도 향후 5년 동안 회사를 이끌기 위해 최선을 다하고 있다고 말했다.


모건 스탠리 애널리스트들은 이번 주 고객들에게 테슬라(TSLA) 투자자들이 주가가 급등하는 것을 정당화하기는 그 어느 때보다 어렵다고 말하며, 주가가 개선되기 전에 더 나빠질 가능성이 높다고 전망했다.

모건 스탠리가 보는 테슬라의 밸류에이션 "문제"는 많은 투자자들이 테슬라를 전기 자동차 회사로만 개념화하고 있다는 점이다. 이러한 활동만 놓고 보면, 이 은행은 테슬라의 핵심 자동차 사업을 주당 75달러로 평가하고 있으며, 이는 최근 거래에서 주가가 약 345달러에 훨씬 못 미치는 수준이라고 말했다.

그러나 분석가들은 테슬라의 자동차 사업을 중단하는 것은 "아마존을 온라인 소매업체로만, 애플을 빛나는 직사각형과 이어버드 판매업체로 평가하는 것과 같다"고 말했다.

전기차를 제쳐두고, 일론 머스크가 이끄는 이 회사는 자율 주행 기술, 에너지 저장, 인공 지능, 휴머노이드 로봇 공학을 잠재적 성장 촉매제로 포함하는 평가하기 어려운 '스타트업' 포트폴리오를 대표한다.

모건 스탠리는 "현재 회사의 시가총액 1조 1,000억 달러의 대부분은 공시가 부실하거나 공시가 없거나 아직 상업 시장에 출시되지 않은 기업을 기반으로 하기 때문에 투자자들이 확고한 밸류에이션을 책정하기 어렵습니다."라고 말했다.

모건스탠리의 낙관적 목표가는 410달러로, 5개 버킷으로 나뉜다:

전기차 사업 부문 주당 75달러, 차량 내 소프트웨어 서비스 부문 160달러, 로보택시 부문 90달러, 에너지 저장 부문 67달러, 타사 공급업체인 테슬라의 17달러이다.

현재 휴머노이드 로봇 사업부인 테슬라 옵티머스에 대한 밸류에이션은 포함되어 있지 않으며, 궁극적으로 은행은 궁극적으로 전기차보다 더 큰 주소 지정 시장에 서비스를 제공할 수 있다고 밝혔다.

모건 스탠리의 목표 주가는 월요일 테슬라 종가보다 거의 20% 더 높은 프리미엄이며, 가시적 알파가 추적하는 애널리스트들 사이에서 컨센서스 목표가인 약 296달러보다 훨씬 더 낙관적이다.

한편, 머스크는 화요일 인터뷰에서 적어도 향후 5년 동안 테슬라의 CEO로 남기로 약속했다고 말했다. 머스크는 카타르 경제 포럼 참석자들에게 지난달 테슬라의 실적 발표에서 전기차 제조업체와 더 많은 시간을 보내겠다는 약속에 따라 현재 일주일에 하루에서 이틀 정도만 트럼프 행정부의 비용 절감 노력에 투자하고 있다고 말했다.