듀오링고 실적발표 25년 3분기

Duolingo (DUOL)는 2025년 3분기 매출과 EPS가 시장 예상치를 상회했으며, 2025년 연간 매출 및 조정 EBITDA 전망치를 상향 조정했다.

Duolingo는 2025년 3분기에 주당순이익(EPS) 5.95달러를 기록하여 전년 동기 0.49달러 대비 크게 증가했다. 매출은 2억 7,171만 달러로 컨센서스 2억 6,035만 달러를 상회했다.

일일 활성 사용자(DAU)는 5,050만 명, 월간 활성 사용자(MAU)는 1억 3,530만 명을 기록했다. Duolingo의 공동 창업자이자 CEO인 Luis von Ahn은 2025년 첫 9개월 동안 DAU와 매출이 전년 동기 대비 40% 이상 증가했다고 밝혔다.


실적 전망 및 주요 지표

Duolingo는 2025년 연간 매출 전망치를 기존 10억 1,100만 달러∼10억 1,900만 달러에서 10억 3,000만 달러로 상향 조정했으며, 이는 컨센서스 10억 2,000만 달러를 웃도는 수치다.

연간 조정 EBITDA 전망치도 2억 8,810만 달러∼2억 9,550만 달러에서 2억 9,690만 달러∼3억 20만 달러로 상향 조정했다. 2025년 연간 예약(Bookings)은 11억 5,000만 달러∼11억 6,000만 달러로 예상된다.

2025년 4분기 매출은 2억 7,300만 달러∼2억 7,700만 달러로 예상되며, 이는 컨센서스 2억 7,440만 달러와 유사한 수준이다.

4분기 조정 EBITDA는 7,540만 달러∼7,880만 달러, 예약은 3억 2,950만 달러∼3억 3,550만 달러로 전망된다.

Duolingo는 AI 기능을 통해 수익성을 확보하고 있으며, AI 기반 유료 구독자가 증가하면서 매출이 증대되고 있다. 또한, LinkedIn과의 파트너십을 통해 Duolingo 점수를 LinkedIn 프로필에 연동할 수 있도록 하여 언어 학습의 가시성과 신뢰도를 높이고 있다.


애널리스트 평가 및 리스크

BofA는 Duolingo에 대해 중립(Neutral) 의견을 유지하며 목표 주가를 450달러에서 370달러로 하향 조정했다. 이는 재량 소비재 부문의 위축과 AI 경쟁 심화에 따른 리스크를 반영한 것이다. BofA는 2026년 예상 EV/Sales 13배를 기준으로 목표 주가를 산정했다. Sensor Tower 데이터에 따르면 3분기 Duolingo의 DAU 성장률은 전년 대비 14%p 둔화된 +31%를 기록했다.

반면, Citi는 Duolingo에 대해 매수(Buy) 의견을 유지하며 목표 주가를 375달러로 제시했다. Citi는 3분기 사용자 지표 개선과 긍정적인 월별 추세를 근거로 들었다. Citi는 Duolingo가 GenAI 기술을 활용하여 제품을 개선할 수 있으며, 새로운 제품 출시, 영어 학습 확장, 전체 시장(TAM) 확대를 통해 2025-27년 예약 성장률 25-27%를 달성할 것으로 예상한다.

모건스탠리(Morgan Stanley)는 Duolingo에 대해 비중 확대(Overweight) 의견을 유지하며 2025년 9월까지 목표 주가를 500달러로 제시했다. 이는 2026년 예상 EBITDA 51배 또는 2035년 예상 EBITDA 20배를 기준으로 산정되었으며, Duolingo가 2,200억 달러 규모의 언어 학습 시장에서 독점적인 위치를 차지하고 있다고 평가했다.

Duolingo는 현재 52주 최저치에 근접해 있으며 200일 단순 이동 평균선 아래에서 거래되고 있다 7. 시장에서는 Duolingo 주식의 3분기 실적 발표 후 15.9%의 주가 변동을 예상했으며, 콜 옵션 거래량이 풋 옵션 거래량보다 5:4 비율로 많았다. 2025년 10월 8일 347.27달러에서 현재 272.76달러로 한 달도 채 되지 않아 21.5% 하락했다.