미 연준 FOMC 새 멤버들

연준은 2024년 금리결정위원회에 새로운 인물들이 등장했다. 하지만 분석가들은 그렇게 되면 매파와 비둘기파 간 힘의 균형이 깨져 통화정책의 방향이 바뀌게 될지에 대해서는 의견이 엇갈린다.

이러한 변화는 중앙은행이 금리가 오르든 내리든 최종 결정권을 갖는 기관인 연방공개시장위원회에서 표를 나누는 방식 때문에 일어나고 있다.

매년 12개의 의석 중 4개의 의석이 전국에 기반을 둔 준공영적인 지역 연준 은행들과의 권력 공유 협약의 일부로 바뀌게 된다.

올해 그 네 자리는 클리블랜드, 리치몬드, 아틀란타, 샌프란시스코의 지역 연준 총재 로레타 메스터, 톰 바킨, 라파엘 보스틱, 메리 데일리에게 돌아갔다.

위원회를 떠나는 사람들은 2023년에 투표를 한 시카고, 필라델피아, 미니애폴리스, 달라스 출신의 지역 연준 총재인 오스틴 굴스비, 패트릭 하커, 닐 카슈카리, 로리 로건이다.

월가가 3월부터 여섯 차례의 금리 인하를 예상하고 있기 때문에 올해 이 새로운 FOMC의 조치는 집중적으로 검토될 것이다.

2023년 FOMC는 금리를 22년 만에 최고치로 올린 뒤 하반기에도 금리를 안정적으로 유지했다. 연준 관계자들은 2024년 3차례 인하 중간값을 예상하고 있다.

FOMC의 대다수는 뉴욕연방준비은행 총재(현 존 윌리엄스) 소속 상임이사 8명과 대통령이 지명한 워싱턴 연준 총재 7명을 포함하기 때문에 2023년 이후에도 유지된다.

그러나 에른스트 & 영 수석 경제학자 그레고리 데이코에 따르면 4명의 새로운 위원들은 FOMC를 약간 더 비둘기파적으로 만들 수 있다.

그는 보스틱과 댈리가 비둘기파적인 묘사에 부합하는 반면, 바킨은 그의 입장에서 더 중립적일 수 있다고 말했다. 보스틱은 최근 2024년 하반기 인하를 예측했고, 댈리는 그녀의 의견을 공개적으로 발표할 의사가 없다고 한다. 바킨은 금리 인하를 고려하기 전에 인플레이션이 연준의 2% 목표로 내려오고 있다고 확신하기를 원한다고 말했다. 데이코는 새로운 네 가지 중 하나인 메스터를 매에 가깝다고 생각하는데, 이는 인플레이션을 둔화시키는 방법으로 금리 인상에 기대는 관리들을 묘사하는 연준 전문용어의 또 다른 일부이다.

메스터는 시장이 곧 인하될 것이라고 가정함으로써 연준보다 "약간 앞서갔다"고 말한 것이 최근 이를 입증했을 수도 있다.

다만 연준의 의무적인 연령과 근속기간 정책으로 인해 하반기까지 메스터의 자리는 여전히 비둘기파로 바뀔 수 있다. 연준 규정은 지역 은행장이 55세가 된 후 임명될 경우 10년 임기를 수행하도록 하고 있는데, 이는 메스터에게 적용되는 상황으로 2024년 중반 퇴임하게 된다.

그녀가 떠날 때, 미리 지정된 대체자가 그녀 대신 투표할 것이다. 2024년에 그 사람은 시카고 연준의 굴스비인데, 그는 작년에 그의 공개적인 논평들에 대해 비둘기파적이었다. 그는 연준이 경기 침체를 야기하지 않고 인플레이션을 억제하는 "황금의 길"에 있다고 반복적으로 말했다.

그러나 모든 분석가들이 새로운 위원들이 비둘기파적인 방향으로 위원회를 기울인다는 것에 동의하는 것은 아니다.뱅가드의 선임 국제 경제학자인 앤드루 패터슨은 달리와 메스터의 합류와 하커와 골스비의 퇴출이 비둘기파보다 더 매파적으로 위원회를 떠날 것으로 전망했다.

그는 위원회가 선제적인 삭감을 피하는 데 도움이 될 것이기 때문에 그것은 긍정적이라고 말했다.

패터슨 장관은 "더 광범위한 거시적 약세를 피하기 위해 정책금리를 조기에 인하하는 것은 물가 상승률 재 가속화와 추후 인상 재개 필요성으로 이어져 궁극적으로는 경기침체로 이어질 것으로 본다"고 말했다.

도이치뱅크 증권의 미국 수석 이코노미스트 매튜 루제티는 세 번째 견해를 갖고 있다. 그는 연준 유권자들의 투표율이 매파 대 비둘기파의 문제에서 거의 같은 결과를 초래하게 될 것이라고 말했다.

그러나 모든 분석가들이 새로운 위원들이 위원회를 비둘기파적인 방향으로 기울이리라고 동의하는 것은 아니다. 루제티는 위원회가 금리를 인상할 때와 같은 응집력을 유지할 수 있을지 의문을 품고 있다.

루제티는 "FOMC 결정이 향후 1년간 금리를 인하할 시점으로 선회함에 따라(이는 더 논쟁적인 결정이지만) 관계자들과 유권자들 간에 더 큰 정도의 의견 차이를 관찰하는 것은 놀라운 일이 아닐 것"이라고 말했다. 그러나 정확히 언제 인하가 시작될 수 있는지에 대한 논의는 없었으며, 인플레이션이 다시 가열될 경우 참석자들은 더 높은 금리를 선택할 수 있는 옵션을 테이블에 유지했다.

중앙은행이 수요일 발표한 12월 13일 회의록에 따르면 연준 관리들은 2023년 마지막 정책 회의에서 금리가 최고조에 달할 가능성이 높다는 데 동의했으며, 거의 모든 관리들이 더 낮은 금리가 "2024년 말까지 적절할 것"이라고 전망했다.

지난 회의 후 이어진 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 중앙은행 관리들이 정책 제한 조치를 철회할 시점에 대한 대화를 시작했음을 분명히 하며, 이를 12월 회의에서 "논의 주제"이자 "앞을 내다보는 우리를 위한 주제"라고 불렀다.

시장은 파월 의장의 발언에 힘입어 반등하여, 인하 복귀를 환호했다. 그러나 그 후 며칠 동안, 몇몇 연준 관리들은 인하가 실제로 이루어질지 그리고 얼마나 빨리 이루어질지 정확하지 않다고 했다. FOMC의 영구 유권자 중 한 명인 윌리엄즈는 3월의 금리 인하에 대해 말하는 것은 "시기상조"라고 말했다.