룰루레몬 주가 의견 하향

1. 시티

시티 리서치의 한 분석가에 따르면 요가복과 다른 운동복 시장은 점점 더 악화되고 있으며, 이는 룰루레몬 애슬레티카 주식회사의 주가 상승을 더 어렵게 만들 수 있다고 한다.

시티의 폴 레주에즈는 목요일에 룰루레몬의 주식 룰루에 대한 그의 등급을 매수에서 중립으로 내리는 한편 목표주가를 415달러에서 300달러로 낮췄다.

룰루레몬의 주가는 수요일까지 전년 대비 47% 하락하여 2024년 S&P 500 SPX에서 세 번째로 낮은 실적을 기록했다. 그 주식은 목요일 프리마켓에서 또 다른 3% 하락했다.

레주에즈는 "다년간의 활동적/레저 트렌드가 의류 내 소비자 지출을 지배한 후, 소비자들은 (새로운 트렌드가 등장한) 패션 의류 쪽으로 돌아섰고, 이는 의류에 지출되는 달러의 증가가 레깅스/운동복 쪽으로 가지 않고 있음을 시사한다"고 썼다.

레주에즈는 씨티의 카드 데이터를 인용하여 요가 및 활동적인 의류에 대한 2분기 추가적인 지출 감소를 보여주었다. 이는 2023년 트렌드에 비해 1분기에 나타난 "큰" 것에 더하여 나온 것이다. 이와 같은 배경에서, 레주에즈는 룰루레몬이 올해 하반기에 미국 사업이 다시 가속화될 수 있을지 의심하고 있다. 그는 또한 최근 몇 년 동안 해당 시장에서 "극도로" 강력한 실적을 보였음에도 불구하고 "중국 소비자 환경의 점진적인 약화"에 대해 우려하고 있다.

레주에즈에 따르면, 룰루레몬의 자체적인 실수도 주식에 위험을 더한다. 회사는 여성 바지에 대한 색상 구성이 너무 제한적이고 여성 사이즈가 더 작은 것을 포함하여 봄에 발생한 실수를 인정했다. 레주에즈는 이러한 실행 문제를 해결하기 위해 [경영진]이 [2024년 하반기]에 대해 더 낙관적인 반면, 우리의 최근 점검은 전반적인 제품 구성이 응집력이 부족하고, 소비자에게 매력적이지 않고, 의견이 일치하지 않음을 시사한다. "이것은 '소매의 과학' 논평이 아니라 상점이 과거만큼 좋아 보이지 않는다." 그는 예산이 증가하고 경쟁이 증가하는 시기에 잠재적으로 취약한 제품 포지셔닝은 여성 패션에서 룰루레몬에게 중요하다고 지적하며, 여성 패션에서 알로의 존재감이 커지고 남성 라운지웨어에서 부오리의 강화된 것을 예고했다.

그는 이어 "이들 젊은 브랜드는 카테고리가 둔화됨에 따라 (룰루레몬의) 매출과 마진에 추가적인 위험을 초래한다"고 덧붙였다. 그는 룰루레몬이 올해 하반기와 내년까지 "경쟁과 판촉 압력 증가에 더 취약하다"고 보고 있다.

분석가들은 나아가 "범주 약세와 거시적 배경이 강화되면서 LULU가 하반기에 미국 추세가 다시 가속화될 가능성이 낮다"고 설명해 FY24와 FY25 실적 추정치를 기존 14.44/15.94달러에서 13.77/14.05달러로 낮췄다.

은행 측은 "루루가 수년간 중국에서 극히 우수한 성과를 거뒀지만, 중국 소비자 환경의 점진적인 약화는 주식에 추가적인 위험"이라고 결론 내렸다.

2. J.P모건


한편 JP모건 애널리스트들은 룰루레몬의 목표주가를 기존 457달러에서 338달러로 낮춰 '비중확대(Overweight)' 등급을 유지했다. 투자은행도 이 종목을 '포커스 리스트'에서 제외했다.

JP모건은 룰루레몬의 강력한 성장 잠재력을 강조하며 브랜드의 강력한 국내 입지와 미개척 국제적 기회를 강조했다.

그들은 "개발되지 않은 중요한 국제적 입지", "남성의 대규모 성장", 그리고 개인 관리와 신발과 같은 새로운 범주로의 진출을 주요 동인으로 지적했다. 이러한 성장 경로에도 불구하고, 최근의 조정은 둔화된 소매 환경 속에서 신중한 낙관론을 반영한다.

시티를 중심으로 가격 목표가 감소하는 것은 활동적인 의류 시장이 둔화되고 있는 상황에서 룰루레몬의 성장의 지속 가능성에 대한 광범위한 우려를 반영한다.