솔라에지 주가 의견 하향 by 모건스탠리

모건 스탠리(뉴욕증권거래소:MS)는 태양광 에너지 분야에 대한 입장을 수정하여 3개 종목을 동일 비중에서 비중 축소로 하향 조정했다.

솔라엣지(나스닥:SEDG), 맥세온 솔라 테크놀로지스(Maxeon Solar Technologies Ltd)(나스닥:MAXN), TPI 컴포지트(나스닥:TPIC)를 대상으로 한 이번 다운그레이드는 대폭 인하된 목표가와 함께 평가했다.

SolarEdge의 목표 주가는 23달러에서 9달러로 인하되어 30%의 잠재적 하락 여력이 있다.

모건 스탠리 애널리스트들은 전력 가격 하락과 정책 변경으로 인한 유럽 수요 약세가 장기화되고 중국 저가 제조업체와의 공격적인 경쟁이 심화되고 있다고 지적했다.

그들은 이러한 요인이 "강력한 수익률 마진과 지속 가능한 현금 창출로 돌아가는 SEDG의 경로에 위험을 초래한다"고 생각합니다.

또한 분석가들은 2025년 9월에 3억 4,600만 달러의 부채 만기에 직면해 있으며, "거의 완벽하게 집행되지 않으면 상당한 유동성 경색이 발생할 수 있다"고 덧붙였다.


Maxeon의 경우 모건 스탠리의 목표 주가는 4달러입니다. 이번 등급 하향 조정은 유럽의 높은 경쟁, 미국 내 고객 감소, 미국 제조 시설에 대한 에너지부(DOE) 자금 지원을 둘러싼 불확실성으로 인해 이루어졌다.

분석가들에 따르면 이 태양광 패널 제조업체는 특히 유럽에서 가격이 와트당 0.10달러로 하락하여 Maxeon의 생산 비용보다 훨씬 낮은 가격에 상당한 가격 압박에 직면해 있다.

또한 미국의 주요 고객인 SunPower(OTC:SPWRQ)의 손실은 장기적인 수익성 문제를 야기하고 있다.

앤드류 S. 퍼코코가 이끄는 애널리스트들은 "미국 시장에서 고수익 IBC 패널의 매출은 압축된 수준을 유지할 것으로 예상한다"며 "2023년 수익성에 도달할 수 있었던 MAXN의 능력이 고수익 IBC 제품의 강세 때문이었다는 점을 상기하라"고 말했다.

"IBC 수요가 크게 개선되지 않는 한 수익성을 회복하기 위한 어려운 길이 기다리고 있습니다."라고 그들은 덧붙였다.

마지막으로 모건 스탠리는 중국 블레이드 제조업체와의 경쟁 심화와 미국 풍력 시장의 느린 회복에 힘입어 TPI 컴포지트의 투자의견을 하향 조정하고 목표 주가를 4달러에서 2달러로 낮췄습니다.

월스트리트는 유럽의 경쟁력 있는 가격 및 운영 문제와 미국 육상 풍력 성장 둔화로 인해 TPIC의 수익성이 약화되었다고 지적하고 있다.

"자금 조달 문제로 인한 미국 풍력 시장의 반등 속도를 둘러싼 불확실성이 단기 성장 전망에 계속 부담을 주고 있습니다."

이번 신용등급 하향 조정은 모건 스탠리의 청정 기술 섹터 심리가 매력적에서 인라인으로 광범위하게 변화한 것과 일치한다.

분석가들은 인플레이션 감소법, 관세, 금리에 대한 우려와 함께 자금 조달 장애물과 경쟁으로 점철된 이미 어려운 운영 환경을 주요 위험으로 지적한다.