엔비디아 주가 목표가 상향 by 트루이스트 증권

경쟁 심화와 AI 칩 수요 감소 가능성에 대한 우려에도 불구하고 월스트리트 애널리스트들이 매수 등급을 재차 부여하면서 엔비디아(NVDA) 주가는 수요일 4.8%까지 급등했었다.

그러나 연방준비제도이사회가 2025년 금리 인하가 줄어들고 인플레이션이 고착화될 것이라는 논평에 따라 주가가 전반적으로 하락하면서 수요일 오후 주가는 방향을 바꿔 약 1% 하락하며 하루를 마감했다.

지난 며칠 동안 번스타인, TD 코웬, 모건 스탠리(MS), 트루이스트(TFC)의 월스트리트 애널리스트들은 이 회사에 대해 낙관적인 전망을 유지했다.

트루이스트 증권의 윌리엄 스타인은 월요일에 "모든 관련 업계 접촉은 NVDA의 전체 기술 스택의 지배력과 우월성을 뒷받침합니다."라고 썼다. 그는 목표 주가를 169달러에서 204달러로 올렸다.

투자자들이 고객이 자체 맞춤형 칩을 개발하고 있다는 점에서 GPU가 더 넓은 AI 칩 시장에서 점유율을 잃을 수 있다고 우려하면서 엔비디아 주가가 하락했다.

구글(GOOG)과 메타(META)는 브로드컴(AVGO)과 함께 칩을 개발했다.
마이크로소프트(MSFT), 테슬라(TSLA), 아마존(AMZN)도 자체 맞춤형 칩을 만든다. ChatGPT 제조업체인 OpenAI와 애플(AAPL)로 추정되는 두 명의 고객을 위한 칩을 추가로 개발한다는 브로드컴의 발표는 지난주 칩 제조업체의 주가를 끌어올렸고, 엔비디아의 주가는 정반대 방향으로 움직였다.

ASIC(애플리케이션 특화 집적 회로)라고 불리는 이러한 맞춤형 칩은 더 저렴하고 기술 회사의 특정 AI 요구에 맞춘 것이기 때문에 엔비디아의 GPU를 잠재적으로 위협할 수 있다.

12월 15일에 발표된 모건 스탠리 보고서에 따르면 클라우드 AI 서비스를 실행하는 데 사용되는 맞춤형 칩의 전체 AI 칩 시장 점유율이 2024년 11%에서 2030년 15%로 증가할 수 있다고 한다.

그럼에도 불구하고 모건 스탠리는 AI 칩 시장의 지배력을 유지하는 데 있어 "역사는 확실히 엔비디아의 편"이라고 말했다. "ASIC는 계속 개선되고 있다고 생각하지만 엔비디아의 강력한 실행력은 경쟁사의 기준을 계속 높이고 있습니다."

뱅크 오브 아메리카의 반도체 애널리스트 비벡 아리아가 수요일 오프닝 입찰 팟캐스트 에피소드(위 동영상)에서 다시 한 번 강조한 것은 엔비디아에 대한 것이었다.

또한 엔비디아의 상승세를 이끈 AI 칩에 대한 빅 테크의 지출이 둔화될 수 있다는 우려도 제기되고 있다. 가장 최근 실적 보고서에서 Microsoft와 Google의 논평에 따르면 향후 AI 지출은 더 느린 속도로 증가할 것으로 예상된다. 또한 AI 모델이 더 이상 이전의 급격한 속도로 개선되지 않아 투자에 찬물을 끼얹을 수 있다는 우려도 있다.

TD 코웬의 애널리스트 조슈아 부칼터는 최근 엔비디아와의 회의에서 이 칩 제조업체가 이러한 우려를 인식하고 있지만 "업계가 발전하고 지속적으로 혁신할 수 있는 능력에 대해 여전히 자신감을 가지고 있다"고 말했다.

스타인은 또한 NVDA가 2025년에 엔비디아의 호퍼 및 블랙웰 GPU, 즉 그래픽 처리 장치와 구별되는 컴퓨터의 '뇌'인 독립형 CPU, 즉 중앙 처리 장치를 발표하여 350억 달러 규모의 시장 기회를 열 것으로 보고 있다. 엔비디아는 현재 고객에게 판매하는 서버에서 블랙웰 GPU와 함께 Arm 기반 Grace CPU를 사용하고 있지만 개별적으로 CPU를 판매하지는 않는다.