전력주, 딥시크로 인한 불확실성 (비스트라, GE버노바, 콘스텔레이션 에너지)

중국 신생 기업인 딥시크의 새로운 AI 모델 출시에 따른 기술주 폭락과 함께 AI에 노출된 전력주가 화요일 반등했다.

미국 최대 원자력 발전소 운영사인 콘스텔레이션 에너지(CEG)는 전 세션에서 21% 하락한 후 1% 이상 상승했다.

전력 및 발전업체인 비스트라 코퍼레이션(VST)은 사상 최대치인 28% 하락한 후 9% 상승했다. 한편, 전력 장비 제조업체이자 서비스업체인 GE 버노바(GEV)는 21% 하락한 후 7% 이상 상승했다.

1월 말, 딥시크는 미국 경쟁사와 경쟁력이 있고 생산 비용이 저렴한 새로운 AI 모델을 출시했다. 이 모델은 인기가 급상승하여 OpenAI의 ChatGPT를 앞두고 미국 아이폰 다운로드 1위에 올랐고 저명한 인사들로부터 찬사를 받았다. 미국의 벤처 캐피털리스트 마크 안드레센은 이 모델을 "지금까지 본 것 중 가장 놀랍고 인상적인 혁신 중 하나"라고 말했다.

이러한 상황으로 인해 미국의 하이퍼스케일러가 AI 사용에 필요한 데이터 센터 구축에 자금을 쏟아부어 에너지 수요가 급증할 것이라는 믿음으로 전력주를 매수한 투자자들이 동요하고 있다. 콘스텔레이션, 비스트라, GE 버노바가 지난주 사상 최고치를 기록하는 등 2024년과 연초에는 전력주가 급등세를 보이고 있었다.

이제 장기적인 에너지 수요가 예상만큼 강력할지에 대한 의문이 제기되고 있다.

제프리의 미국 전력 유틸리티 및 청정 에너지 연구 담당 상무이사 폴 짐바르도는 "주가 상승 추세를 어느 정도 재개할 수 있기를 바라지만, 이는 투자자의 기본 사례가 된 논문에 불확실성을 던져줍니다."라고 말한다.

그러나 분석가는 데이터 센터 배포가 중기적으로 "매우 온전할 가능성이 높다"고 지적했다. 앞으로의 질문은 10년대 후반과 2030년대에 어떤 일이 일어날지입니다.

그는 "이러한 추세가 앞으로 가속화될까요? 10년 후에는 안정화되고 수요 증가가 어느 정도 완화될까요?"라고 물었다.

월스트리트 분석가들은 데이터 센터 에너지 사용량에 대한 추정치가 기술의 효율성이 높아짐에 따라 시간이 지남에 따라 변할 수밖에 없다는 점을 인식하고 있다.

레이몬드 제임스의 투자 전략 분석가인 파벨 몰차노프는 화요일 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 "AI는 물론 매우 초기 단계의 젊은 기술이기 때문에 AI가 궁극적으로 얼마나 많은 에너지를 필요로 할지 추정하는 것은 매우 추측에 불과합니다."라고 말했다.

"AI로 인해 미국을 비롯한 다양한 경제국의 전력 수요가 가속화될 것으로 예상해야 합니다. 다만 얼마나 될지가 문제입니다."라고 그는 덧붙였다.

에너지 수요 증가는 이미 가시화되고 있다. 정부 데이터에 따르면 거의 20년 동안 비교적 꾸준한 수요를 보였던 미국의 전력 소비량은 2024년에 2% 증가했다.

에너지정보청은 올해와 2026년에도 전력 수요가 이 속도로 계속 증가할 것으로 예상하고 있다.

전력 회사들이 전력망과 인프라를 구축하는 동시에 데이터 센터 배치도 이루어지고 있다.

"이 모든 것은 단거리 달리기가 아니라 마라톤입니다. 데이터 센터 프로젝트를 구축하는 데는 수년이 걸리고 발전소와 송전망을 구축하는 데는 수년이 걸립니다."라고 Molchanov는 말한다.