나이키 주가 의견 (하향) by 씨티그룹

씨티는 운동화 제조업체가 정상 궤도에 복귀하기 위해 직면한 어려움을 이유로 Nike Inc.의 주가를 매수에서 중립으로 하향 조정했으며 목표주가를 102달러에서 72달러 대폭 축소했다.

애널리스트 폴 레예즈는 금요일에 발표한 메모에서 "우리는 새로운 CEO 엘리엇 힐을 만나기 위해 매도 측 행사에 참석했습니다."라고 썼다. "주요 구성 요소와 턴어라운드 달성을 위한 과제에 대해 논의한 결과, [2026 회계연도]가 매출이나 [이자 및 세금 차감 전 수익] 마진 라인에서 우리가 기대했던 방식으로 영향을 미칠 것이라고 더 이상 믿지 않습니다."

작년에 나이키가 비관적인 전망을 내놓으면서 주가가 사상 최대 폭으로 하락한 후 여러 차례 주가가 하락했다. 그 이후 나이키는 경영진 교체를 단행하고 대담한 사업 활성화 계획을 발표했다. 2020년 1월부터 나이키의 최고 경영자로 재직했던 존 도나호는 10월에 회사를 은퇴하고 회사 베테랑인 힐로 교체되었다.

12월에 힐은 나이키의 야심찬 턴어라운드 계획을 공개했는데, 이 계획은 스포츠와 프리미엄 정가 제품 판매로 회사의 초점을 완전히 전환한 것이다. 콜스트리트 녹취록에 따르면 힐은 12월 나이키의 2025 회계연도 2분기 실적을 논의하기 위한 컨퍼런스 콜에서 "우리는 스포츠에 대한 집착을 잃었습니다."라고 말했다.

CEO는 나이키가 제공하는 가격 인하 수준이 나이키 브랜드에 영향을 미쳤다고 말하며, 나이키의 소비자 직접 판매 브랜드인 나이키 다이렉트를 디지털 및 물리적으로 "스포츠 산업을 선도하는 프리미엄 목적지"로 되돌리겠다고 다짐했다.

하지만 나이키는 더 새롭고 프리미엄급 제품을 들여오기 위해 오래된 운동화를 정리해야 하는 큰 과제를 안고 있다. 씨티에 따르면 이러한 배경에서 나이키는 지속적인 압박에 직면해 있다.

레유즈는 "2026 회계연도에 주요 프랜차이즈를 추가로 관리하면서 공백을 메울 수 있는 충분한 신제품이 없으면 탑라인 압박이 계속될 것으로 보입니다."라고 썼다. "[나이키는 2025 회계연도에] 탑라인에 무게를 두고 있는 동일한 3개의 주요 프랜차이즈를 계속 관리할 것입니다."라고 그는 덧붙이며 나이키의 에어 조던 1, 에어 포스 1, 덩크 슈즈를 강조했다.

이 애널리스트는 나이키 경영진이 "시장을 정화하기 위한 지속적인 노력으로 인해" 지속적인 매출 총이익 역풍과 수요 창출에 대한 투자의 필요성을 언급했다고 말했다.

씨티는 2026 회계연도 컨센서스 추정치가 너무 높다고 생각한다. 레유즈는 이로 인해 턴어라운드 타이밍이 훨씬 덜 가시화되고 있으며, 더 이상 1년을 기다릴 인내심이나 확신이 없습니다."라고 말했다.

팩트셋이 설문조사한 애널리스트들은 2026 회계연도 매출 467억 7,400만 달러와 조정 주당 순이익 2.45달러를 예상하고 있다. 나이키의 2025 회계연도에 대한 팩트셋의 컨센서스 추정치는 매출 460억 7,300만 달러와 주당 순이익 2.07달러이다.

Lejuez는 나이키 경영진이 특히 러닝 장비에서 직면한 경쟁적 위협을 인정했으며, 파트너사에서 백 선반 공간을 확보해야 한다고 말했다. 이에 대해 그는 "쉽지 않은 것처럼 들렸다"고 덧붙였다.

팩트셋이 설문조사한 41명의 애널리스트 중 21명은 비중확대 또는 매수 등급을, 18명은 보류 등급을, 2명은 나이키에 대해 매도 등급을 부여했다.

최근 4분기 실적이 예상치를 상회할 것이라고 말했다. 목요일에 발표된 메모에서 제프리의 애널리스트 랜달 코닉은 나이키에 "캐딜락형 변화"가 필요하다고 말하며 회사가 직면한 과제를 강조했습. 엘리엇은 잘못된 분포와 잘못된 제품으로 "나쁜 위치에 있는" 회사를 인수했다고 말했다. 코닉은 "우리는 적어도 몇 년 동안 어려움이 지속될 것이며 마진을 개선하기 어려울 것이며 밸류에이션이 매력적이지 않을 것이라고 믿습니다."라고 덧붙였다. 제프리는 나이키에 대한 투자의견을 유지했다.

나이키 주가는 지난 12개월 동안 S&P 500 지수에 비해 31.4% 하락했다.