엔비디아 주가 급락, 중국 수출 제한 위반 가능성(밀수), 추가 제한 조치 우려

수출 통제에도 불구하고 이 거대 기술 기업의 AI 칩이 중국에 도달했다는 보도가 나오면서 엔비디아(NVDA) 주가는 월요일 8.8% 하락하여 지난 9월 이후 최저 종가를 기록했다.

월스트리트 저널은 일요일 늦게 엔비디아의 최신 블랙웰 칩이 수출 통제를 위반하여 인근 지역에 등록된 업체를 이용해 타사 리셀러를 통해 중국에 공급되고 있다고 보도했다.

이 보고서는 싱가포르가 엔비디아의 고객사인 Dell(DELL)과 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)가 칩 제조업체의 블랙웰 GPU(그래픽 처리 장치)를 사용하여 서버를 만드는 회사들이 엔비디아 칩이 포함된 서버를 싱가포르에서 말레이시아로 배송하는 과정에서 미국의 수출 제한을 위반할 가능성이 있는지 조사하고 있다는 소식이 전해졌다.

말레이시아는 중국으로 칩을 밀수하는 관문인 것으로 알려졌다.

조사 발표 후 델 주가는 7% 가까이 하락한 반면 슈퍼마이크로 주가는 13% 하락했다.

슈퍼마이크로의 주가 하락은 지난주 서버 제조업체의 주가가 30% 가까이 하락한 이후 나온 것이다. 영국 칩 설계업체 Arm(ARM)의 주가도 월요일 약 8% 하락하며 하락했다.

엔비디아의 주가 하락으로 지난 5일 동안 주가는 12% 이상 하락했다. 월요일 주가는 딥시크의 저렴한 중국산 AI 모델이 미국 빅테크 주식의 폭락을 부추긴 후 2월 초 2025년 최저치인 약 117달러를 조금 넘는 수준에서 거래되었다. 엔비디아의 종가인 약 114달러는 9월 10일 이후 최저치였다.

엔비디아 대변인은 야후 파이낸스와의 성명에서 "익명 트레이더는 승인되지 않은 국가에서 블랙웰 제품을 획득, 배송, 설치, 사용 및 유지 관리할 수 없습니다."라고 말했다. "우리는 가능한 모든 전환 보고를 계속 조사하고 적절한 조치를 취할 것입니다."

엔비디아는 Dell과 Super Micro에서 제조한 최신 AI 서버 시스템 설계에 블랙웰 GPU와 함께 사용되는 그레이스 CPU(중앙 처리 장치 또는 "전통적인" 컴퓨터 칩)에 컴퓨터 칩 설계의 청사진인 Arm의 아키텍처를 사용한다.

DA 데이비슨의 애널리스트 길 루리아는 월요일 야후 파이낸스와의 이메일에서 "투자자들은 [엔비디아]가 중국 판매에 대한 추가 제한 조치의 영향을 받을 수 있다는 우려가 커지고 있다"고 말했다.

"지금까지 NVDA는 리셀러가 중국에 판매한 것에 대해 책임이 없다고 주장했지만, 새로운 제한 조치가 시행됨에 따라 이는 유지되지 않을 수 있습니다."

지난주 엔비디아의 실적 보고서에 따르면 최신 블랙웰 AI 서버 시스템 설계가 4분기 매출에 110억 달러를 기여했으며, 앞서 결함과 과열 문제에 대한 보고에도 불구하고 블랙웰 제품이 본격적인 생산을 달성했다고 밝혔다.

지난 수요일 실적 발표 후 통화에서 Nvidia의 CFO 콜레트 크레스는 "[전체 데이터 센터 매출의 일정 비율만큼] 중국 내 데이터 센터 매출은 수출 통제가 시작될 때보다 훨씬 낮은 수준을 유지했습니다."라고 말했다.

바이든 행정부는 2022년에 처음으로 회사 칩에 대한 수출 통제를 시행했다.

"규제에 변화가 없다면 중국 출하량은 대략 현재 비율을 유지할 것으로 예상합니다. 데이터 센터 솔루션 시장은 여전히 매우 경쟁력이 있습니다."라고 크레스는 이어서 말했다. "우리는 고객에게 서비스를 제공하면서 수출 통제를 계속 준수할 것입니다."

트럼프 대통령은 중국으로의 엔비디아 칩 수출에 대한 추가 단속을 고려하고 있으며, 미국 무역 규정을 준수하여 중국용 호퍼 GPU 버전인 엔비디아의 H20 칩에 대한 제한을 확대하고 있는 것으로 알려졌다.

이 칩 제조업체는 바이든의 중국과의 무역 단속을 준수하기 위해 2022년부터 중국용 GPU의 전문 버전을 처음 만들기 시작했다.

월요일에는 칩 제조업체이자 라이벌인 브로드컴(AVGO)이 문제가 된 인텔(INTC)의 최신 칩 제조 공정을 테스트하고 있다는 보도도 엔비디아 주가를 압박했다. 인텔의 제조 부문은 역사적으로 어려움을 겪어왔으며, 최신 18A 공정은 이미 최소 4분의 1 이상 미뤄졌다.

이 소식이 전해진 후 브로드컴은 약 6% 하락했고, 인텔은 3.5%까지 상승했다가 방향을 반전했다.