보잉 주가, 보복 관세의 타킷이 될 수도

보잉(Boeing) 주식회사 (NYSE:BA)는 새로 발표된 관세로 인해 폭풍에 휘말리게 되었다.


JPMorgan의 애널리스트 세스 M. 세이프먼(Seth M. Seifman)은 "추정치와 배수에 대한 위험이 증가하고 있다"고 경고하며, 상승하는 비용과 잠재적인 무역 보복이 이 항공우주 거대 기업의 전망을 위협하고 있다고 밝혔다.


보잉의 글로벌 공급업체에 대한 노출은 상당하다. 특히 787 드림라이너와 같은 대형 항공기에서 더욱 그렇다. 이탈리아의 레오나르도(Leonardo)와 일본의 미쓰비시(Mitsubishi), 가와사키(Kawasaki), 후지(Fuji)에서의 부품이 지난해 보잉에 약 18억 달러의 매출을 기여했다.


관세가 다가오고 있는 상황에서 세이프먼은 보잉이 더 높은 비용을 흡수하거나 이를 고객에게 전가해야 할 수도 있다고 언급하며, 둘 다 이상적이지 않다고 밝혔다.


보잉은 이미 공급망 중단을 주요 리스크로 지적했지만, 긍정적인 면도 있다: 알루미늄과 강철 - 두 가지 일반적인 관세 대상이 - 항공기 평균 비용의 약 2%만 차지해 즉각적인 영향을 제한할 수 있다.


미국의 주요 제조업 수출업체인 보잉은 국가들이 미국의 관세에 보복할 경우 주요 표적이 된다.


보잉은 국내 구매자에게 납품을 전환할 수 있지만, 이는 일시적인 해결책일 뿐이다. 향후 20년간 전 세계 항공기 수요의 20%를 차지하는 중국은 장기적인 우려 사항으로 남아 있다.
미국과 중국 간의 긴장이 다시 고조된다면 보잉은 다시금 지정학적 갈등에 휘말릴 수 있다.


그렇긴 하지만, 보잉은 산업의 과점 구조로부터 이익을 얻는다 - 에어버스 SE(Airbus SE) (OTCPK:EADSF) (OTCPK:EADSY)가 유일한 대안일 수 있지만, 주요 모델에 대해서는 이미 몇 년간 예약이 완료되었다. 전환을 꺼리는 항공사들은 자신의 항공기 계획을 방해하기보다는 관세를 견뎌내는 것을 선택할 수 있다.


현재로서는 보잉 투자자들이 면제, 비용 전가 전략 및 잠재적인 공급망 변화에 대한 명확성을 주목해야 한다.


단기적인 위험이 남아 있지만 관세가 전면적인 무역 전쟁으로 비화하지 않는 한 세이프먼은 장기적인 산업의 기본 요소는 여전히 보잉에게 유리하다고 의견을 내고 있다.