엔비디아, 관세 전쟁의 협상 카드(?)

무역 전쟁도 엔비디아(NVDA)를 막을 수는 없다.

또 다른 인상적인 사례로, 기술 부문의 부진을 뚫고 최고 수준의 AI 티커가 등장했다. 하지만 분기별 실적에는 경고도 함께 나왔다: 수출 규제 강화로 인해 2분기에 80억 달러 상당의 H20 칩 매출을 달성하지 못할 것이라는 전망이다.

언뜻 보기에 매출 누락은 이번에는 아마존이나 애플과 같은 공급 측면이 아닌 수요 측면에서 국가의 경제적 적대국과 비즈니스를 할 때 발생할 수 있는 위험을 강조한다. 트럼프는 중국의 미국 기술 공급 능력을 제한하기 위해 바이든 시절의 정책을 기반으로 하고 있다. 따라서 엔비디아는 수십억 달러의 잠재적 매출을 상실해야 한다.

하지만 지정학적 긴장의 한가운데에 갇혀 있는 불행은 어쩌면 투자자들에게 유리하게 작용할 수 있다.
중국과 미국이 관세 휴전의 다음 단계를 논의하면서 엔비디아의 불리한 입장은 빠르게 우위로 바뀔 수 있다. 이 칩 수출 금지 조치는 광범위한 중국 무역 전쟁에서 협상 카드로 사용될 수 있다.

웨드부시 애널리스트 댄 아이브스는 목요일 메모에서 "현재 진행 중인 미중 협상은 향후 몇 달 동안 엔비디아에 긍정적인 결과를 가져올 수 있으며, 이는 (새로운 칩 제한으로) 엔비디아를 중국 H20 게임으로 되돌릴 수 있으며 궁극적으로 80억 달러의 실행률은 엔비디아 이야기로 쉽게 돌아올 수 있습니다."라고 말했다.

결국 중국은 여전히 칩을 원한다.

젠슨 황 CEO도 모든 옳은 말을 하고 있다.

그는 미국에서 AI 칩을 제조하려는 회사의 계획을 선전하면서 수출 통제를 정책 실패로 규정했다. 황 대표는 중국의 발목을 잡는 대신 엔비디아를 거대한 AI 시장에서 배제하고 미국의 국가 안보 이익을 저해할 것이라고 말했다.

젠슨은 자신의 회사가 중국 관세 폭풍에 휘말려 있다는 것을 알고 있지만, 교묘하게 빠져나갈 가능성이 있다.

엔비디아는 예상을 크게 뛰어넘는 매그니피센트 세븐 어닝 시즌을 보냈다. 그러나 이들의 티커는 무역 정책의 오락가락에 얽혀 올해 대부분 적자를 기록하는 등 더욱 미묘한 이야기를 들려준다.

혁신적인 AI 개발과 성장에 대한 이야기는 상처받지 않았다. 하지만 이러한 이야기는 계속되고 있다. 그리고 글로벌 무역 거래의 일환으로 밀리고 당기는 데에는 실제 비용이 많이 드는 위험이 있지만, 엔비디아의 문제는 사라질 수 있는 분명한 길이 있다.