인텔 주가, 래리서머스의 회의적인 입장 및 미정부 지분 인수는 차후 비지니스 위험 초래

래리 서머스 전 재무장관은 미국 정부가 인텔(INTC)의 지분 10%를 인수하기로 한 결정에 대해 회의적인 입장을 표명하며, 이러한 움직임은 경제 정책이 수행되는 방식에 문제가 있는 변화를 반영한다고 경고했다.

이 지분은 미국이 국내 반도체 산업을 활성화하기 위한 노력을 강화하는 가운데 나온 것이다.

서머스는 어려움을 겪고 있는 기업을 지원하는 공적 자금의 논리를 인정하면서도 인텔 거래가 더 광범위하고, 그의 견해로는 문제가 되는 패턴에 부합한다고 경고했다. "이는 규칙에 기반한 ... 자본주의가 아닌 거래 기반 자본주의라고 할 수 있는 [경제] 정책에 대한 일반적인 접근 방식의 일환으로 나온 것입니다."라고 그는 말했다.

서머스는 기업이 규제 당국과 사례별 거래를 체결하기보다는 일관된 기준에 따라 경쟁하는 규칙 기반 접근 방식이 장기적인 성장과 시장 안정에 더 도움이 된다고 주장했다.

최근 정부의 개입은 공정성, 일관성, 장기적인 시장 영향에 대한 의문을 제기한다고 서머스는 지적했다.

이러한 예로는 규제 승인을 대가로 정부가 US Steel의 지분을 인수하는 것과 연방 건물에 대한 접근성을 잃을 것이라는 위협 이후 로펌과의 계약이 포함된다. 인텔의 움직임은 반도체 및 인공지능과 같은 중요한 산업의 미래를 형성하는 데 있어 정부의 역할에 대한 더 큰 논쟁을 불러일으킨다.

이 회사는 수년간 대만 반도체 제조 회사(TSMC)와 첨단 마이크로 디바이스(AMD)에 시장 점유율을 넘겨주는 등 실행 문제에 직면해 왔다. 이러한 전환 노력에는 CHIP 및 과학법의 보조금을 포함한 막대한 정부 지원이 필요했다.

OpenAI(OPAI.PVT) 이사회에서도 활동하는 서머스는 인텔 거래의 세부 사항을 "더 잘 이해하지 못한 채" 편견을 갖고 싶지는 않지만, 시장 경쟁과 정치적 협상 사이의 경계를 모호하게 만들 위험이 있다고 강조했다.

투자자들에게는 워싱턴의 정책 결정이 미국 기술 기업의 미래를 점점 더 불확실하게 만들수록 불확실성이 커진다. 엔비디아(NVDA)와 AMD도 마찬가지이다. 두 회사는 미국 정부와 수익 공유 계약을 맺고 있으며, 수출 허가를 확보하기 위해 특정 AI 칩 판매 수익의 15%를 중국에 지불해야 한다.

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인텔은 월요일에 미국 정부가 칩 제조업체의 지분 9.9%를 보유하면 잠재적으로 국제 판매에 타격을 줄 수 있고 향후 정부 보조금을 확보할 수 있는 능력을 제한하는 등 비즈니스에 위험을 초래할 수 있다고 밝혔다.

이 회사는 정부가 110억 달러의 정부 보조금을 도널드 트럼프 대통령의 최근 미국 기업에 대한 특별 개입으로 인텔의 지분으로 전환하기로 결정한 후 증권 신고서에 새로운 위험 요소를 제시했다.


이와는 별도로 인텔의 CEO 립부 탄은 월요일 상무부가 게시한 동영상에서 정부 자금이 필요하지 않다고 말했다.

탄은 "저는 보조금이 필요하지 않습니다."라고 말했습니다. "하지만 미국 정부가 제 주주가 되기를 정말 기대합니다."

그러나 인텔의 제출은 미국의 투자에 대한 의문을 제기했다. 예를 들어 인텔은 이 거래로 인해 다른 정부 기관이 기존 보조금을 지분 투자로 전환하려는 시도를 하게 될지, 아니면 향후 보조금을 지원하지 않을 수 있을지 불확실하다고 지적했다.

인텔 주식은 2022년 칩스 및 사이언스 반도체 보조금법의 미지급 보조금 57억 달러와 트럼프의 전임자인 조 바이든 민주당 대통령이 지난해 시큐어 엔클레이브 프로그램을 위해 인텔에 수여한 32억 달러로 인수될 예정이다.

서류에 따르면 "해당 법률에 따라 허용되는 최대 한도 내에서" 칩스법에 따른 인텔의 의무는 시큐어 엔클레이브 프로그램을 제외하고는 면제된 것으로 간주된다.

인텔의 비미국 사업도 미국 정부가 주요 주주로서 다른 국가의 외국 보조금법과 같은 추가 규제나 제한을 받을 수 있기 때문에 영향을 받을 수 있다고 서류는 밝혔다.

작년 미국 외 지역 매출은 전체 매출의 76%를 차지했으며, 중국 매출은 전체 매출의 29%를 차지했다.

트럼프와 인텔의 거래는 탄이 중국 기업과의 관계에 대해 탄의 사임을 요구했던 대통령과 회담을 가진 후 이루어졌다.

또한 현재 시장 가격에 할인된 가격으로 미국 정부에 발행될 주식은 기존 주주들에게 희석성이 있다고 밝혔다.

정부는 금요일 인텔 종가인 24.80달러에서 4달러 할인된 가격에 인텔 주식을 매입합니다. 인텔 주가는 월요일 장 초반 2% 상승한 25.25달러를 기록했다.

서류에 따르면 인텔에 영향을 미치는 법과 규정에 대한 정부의 상당한 추가 권한은 주주에게 이익이 되는 거래를 추구하는 회사의 능력을 제한할 수 있다고 한다.