크리티컬 메탈 주가 급등, 미정부 지분 매입 고려 (희토류) 및 REalloys와의 장기 오프테이크 계약 체결

Critical Metals(CRML) 주가는 미국 정부의 핵심 광물 공급망 강화 노력과 REalloys와의 장기 오프테이크 계약 체결 소식에 힘입어 급등세를 보였다.

Critical Metals(CRML) 주가는 2025년 10월 13일 월요일 장중 43.37% 상승한 21.48달러를 기록하며 52주 신고가를 경신했다. 이러한 상승세는 미국 정부가 희토류 및 기타 핵심 광물 공급망을 강화하기 위해 광업 회사에 지분 투자를 고려하고 있다는 소식과 REalloys와의 장기 오프테이크 계약 체결에 대한 투자자들의 낙관적인 전망에 기인한다.

주요 촉매제 및 시장 동향

미국 정부는 중국의 희토류 및 핵심 광물 지배력에 대응하기 위해 국내 광업 회사에 대한 투자를 적극적으로 모색하고 있다.

국방부는 이미 Trilogy Metals(TMQ), Lithium Americas(LAC), MP Materials(MP) 등 여러 광업 회사에 지분 투자를 단행했으며, Critical Metals(CRML)와 USA Rare Earth(USAR)에도 관심을 표명한 것으로 알려졌다. 이러한 정부의 개입은 Critical Metals의 가치 평가를 재조정하고 주가 상승의 강력한 동인이 될 수 있다는 분석이 나온다.

Critical Metals는 그린란드 남부에 위치한 탄브리즈(Tanbreez) 희토류 프로젝트를 개발 중이며, 이 프로젝트는 세계에서 가장 큰 중희토류 원소 매장지 중 하나로 평가받고 있다. 회사는 최근 REalloys와 탄브리즈 프로젝트 생산량의 15%를 10년간 공급하는 오프테이크 계약을 체결했다.

이 계약은 REalloys가 북미 기반의 합금 및 자석 재료 생산자로 확장하는 데 필요한 중희토류 공급을 확보하는 중요한 전략적 이정표로 평가된다. 또한, Critical Metals는 지난 8월 Ucore Rare Metals와도 10% 생산량 공급 계약을 체결하여, 현재 탄브리즈 프로젝트 총 생산량의 25%에 대한 계약을 확보했다. 이러한 장기 공급 계약은 Critical Metals가 북미 희토류 공급망 강화의 핵심 주체로서 중국 의존도를 줄이는 데 기여할 것으로 기대된다.

재무 및 운영 현황

Critical Metals는 아직 매출이 발생하지 않는 초기 단계의 회사로, 외부 자금 조달에 크게 의존하고 있다. 2025년 6월 30일 마감 회계연도에 순손실은 5,190만 달러로 전년 1억 3,940만 달러 대비 크게 개선되었다. 이는 SPAC 합병 관련 비용 감소에 주로 기인한다. 그러나 컨설턴트 및 전문 서비스 비용은 140만 달러에서 1,230만 달러로 증가했으며, 주식 기반 보상도 60만 달러에서 3,060만 달러로 급증했다. 2025년 운영 현금 소진액은 1,450만 달러로 전년 1,510만 달러보다 소폭 개선되었다. 회사는 2025년 말 기준 730만 달러의 현금을 보유하고 있으며, 이는 전년 130만 달러 대비 증가한 수치다.

Critical Metals의 탄브리즈 프로젝트는 세전 가치가 28억 달러에서 36억 달러로 추정되며, 회사는 이 프로젝트의 42% 지분을 소유하고 있다. 그린란드 정부의 승인과 1,450만 주의 신주 발행을 통해 탄브리즈 지분을 92.5%까지 늘릴 경우, 프로젝트 가치는 약 11억 9천만 달러 증가하여 총 NAV는 약 11억 7천만 달러에 달할 수 있다. 이는 주당 약 8.70달러에 해당한다.

리스크 요인

Critical Metals는 아직 수익을 창출하지 못하고 외부 자금 조달에 의존하고 있어 희석 위험과 프로젝트 실행 위험이 존재한다. 또한, 미국 정부의 지분 투자 가능성에 대한 소문이 있었으나, 블룸버그 통신은 백악관이 현재 Critical Metals에 대한 지분 인수를 고려하고 있지 않다고 보도한 바 있다.
이러한 불확실성은 주가 변동성을 야기할 수 있다.

옵션 시장 활동

Critical Metals의 콜옵션 거래량이 평소보다 높게 나타나며 강세 흐름을 보였다. 10월 25일 만기 20달러 콜옵션과 17.5달러 콜옵션이 가장 활발하게 거래되었으며, 총 거래량은 약 14,900계약에 달했다. 내재 변동성은 17포인트 상승한 187.63%를 기록했다. 풋/콜 비율은 0.21로, 콜옵션에 대한 강한 매수세를 시사한다.