버라이존 실적발표 25년 3분기

Verizon (VZ)는 2025년 3분기 조정 EPS가 애널리스트 예상치를 상회했으나, 매출은 예상에 미치지 못했다. 그러나 2025년 연간 가이던스를 재확인하고, 신임 CEO의 전략적 변화가 예상되며, 배당금 인상을 발표하면서 주가는 프리마켓에서 3.36% 상승한 40.64달러를 기록했다.

Verizon은 2025년 3분기 조정 EPS 1.21달러를 기록하여 애널리스트 예상치인 1.19달러를 상회했다.

그러나 매출은 1.5% 증가한 338억 달러로, 예상치인 342.7억 달러에 미치지 못했다 345710. 특히 무선 장비 매출은 56억 달러로 예상치 60.2억 달러에 못 미쳤고, 소비자 매출은 261억 달러로 예상치 263.7억 달러에 미달했다.

비즈니스 매출 또한 71억 달러로 예상치 72.7억 달러를 하회했다. 반면, 무선 서비스 매출은 2.1% 증가한 210억 달러로 예상치에 부합했다.

조정 EBITDA는 2.4% 증가한 128억 달러로 예상치 127.6억 달러를 소폭 상회했다.

소비자 무선 후불폰 순감은 7,000명으로, 전년 동기 18,000명 순증과 비교해 감소세를 보였다. 이는 경쟁 심화와 가격 인상에 따른 이탈 증가의 영향으로 분석된다. 반면, 비즈니스 무선 후불 순증은 110,000명을 기록했다. Fios 인터넷 순증은 61,000명으로 예상치 50,000명을 넘어섰고, 총 광대역 순증은 306,000명을 기록했다.


2025년 가이던스 및 전략적 방향

Verizon은 2025년 연간 가이던스를 재확인하며 경영진의 실행력에 대한 자신감을 내비쳤다. 연간 무선 서비스 매출 성장률은 2.0%∼2.8%, 조정 EBITDA 성장률은 2.5%∼3.5%, 조정 EPS 성장률은 1.0%∼3.0%로 제시했다. 영업 현금흐름은 370억∼390억 달러, 잉여 현금흐름은 195억∼205억 달러로 예상했다. 자본 지출은 175억∼185억 달러 범위 내에서 유지될 것으로 전망된다.

신임 CEO 댄 슐먼은 "회사의 중요한 변곡점에서 Verizon의 궤적을 재정의하기 위해 과감하고 재정적으로 책임감 있는 조치를 취할 것"이라며, 고객 중심 문화로의 전환과 비용 구조 및 재무 프로필의 공격적인 변화를 통해 지속 가능한 주주 수익을 제공하겠다고 밝혔다.

이러한 전략적 변화는 단기적으로 ARPU(가입자당 평균 매출)에 압박을 가할 수 있으며, 이는 가격 경쟁 및 프로모션 활동 증가로 이어질 수 있다.

Verizon은 최근 Tillman Global Holdings의 계열사인 Eaton Fiber LLC와 상업용 광섬유 계약을 체결하여 프리미엄 광대역 서비스를 확장할 계획이다. 이는 Verizon의 기존 광섬유 구축 및 Frontier 인수를 보완하여, Verizon 및 Frontier의 현재 FTTH(Fiber-to-the-Home) 서비스 지역 외 시장에 초고속, 고용량 광섬유 서비스를 제공할 예정이다.


경쟁 환경 및 시장 전망


통신 시장의 경쟁은 여전히 치열하며, T-Mobile과 AT&T 등 주요 경쟁사들은 신규 가입자 유치를 위해 공격적인 프로모션을 진행하고 있다.

AT&T는 2025년 3분기에 강력한 가입자 증가세를 보이며 Verizon의 시장 점유율 손실에 대한 우려를 증폭시켰다. Verizon은 이러한 경쟁 환경 속에서도 재정적 규율을 유지하며 수익성이 없는 프로모션은 지양하겠다는 입장이다 .

Citi는 Verizon에 대해 '매수' 의견을 유지하며 목표 주가를 48달러로 제시했다. 이는 무선 경쟁 안정화, 서비스 매출 및 EBITDA 개선, 현재 수준 대비 밸류에이션 상승 여력 등을 고려한 것이다. BofA는 Verizon에 대해 '중립' 의견을 유지하며 목표 주가를 49달러로 제시했다. 이는 경쟁사들의 네트워크 품질 향상과 경쟁 압력 증가를 고려하여 잉여 현금흐름 멀티플을 역사적 평균보다 낮게 적용한 결과다. JPMorgan은 Verizon에 대해 '중립' 의견을 유지하며 49달러의 목표 주가를 제시했는데, 이는 Frontier 인수에도 불구하고 파이버 구축 및 Ultra Wideband 배포를 위한 2025년 자본 지출 증가가 잉여 현금흐름에 부담을 줄 것이라는 분석에 기반한다.