GE베노바 주가 VS 3M 솔벤텀 주가

이번 주 S&P 500 지수에 합류한 두 우량주 분사 기업 중 단 한 곳이 투자자들에게 호감을 찾았다. 제너럴 일렉트릭의 청정 에너지 분사 기업인 GE 베노바는 장 초반보다 약 19% 상승하여 지수의 보합세를 앞질렀다.

블룸버그 데이터에 따르면, 3M사에서 분사한 건강 회사인 솔벤텀은 다른 방향으로 거래되었으며, 주가는 지난주 발행된 거래 시작보다 거의 30% 하락했다.

분사를 위한 초기 거래는 어수선할 수 있지만, 이러한 차이는 대기업을 그 구성 부분으로 분리하는 근거에 의문의 척도를 던진다.

GE 베노바의 경우, 거래가 완료되기 전에 투자자들이 제너럴 일렉트릭에 몰리면서 스핀에 대한 기대와 관심이 높았다. GE라는 티커를 달고 있는 독립형 회사인 GE 에어로스페이스는 이번 주 4% 상승하여 작년 한 해 동안 88%의 급등세를 보였는데, 이는 주가가 7년 만에 최고치로 마감했기 때문이다.

이와는 대조적으로, 3M의 솔벤텀 분리가 월가의 낙관론을 부추겼지만, 분석가들은 이 회사의 막대한 부채 부담을 우려로 꼽았다. 예상했던 어떤 이득도 3월 26일 개장 때보다 7.1% 상승한 모회사에 돌아갔다. 특수 상황 조사 회사인 에지 컨설팅 그룹의 설립자인 짐 오스만은 고객들에게 두 회사 중 하나를 사기 위해 기다리라고 권한다.

"GE 베노바는 공정한 평가를 받고 있으며, 행동 시기가 더 유리할 수 있음을 시사한다"고 오스만은 말했다.

그는 솔벤텀의 레버리지가 동종 업체보다 높다는 점을 감안할 때 "주의가 핵심"이라고 말했다. 이 회사는 약 80억 달러의 부채를 보유하고 있으며 2024년에는 마이너스 2%에서 제로 사이의 유기적인 매출 성장을 이끌 것으로 예상된다.

Bloomberg Intelligence가 말하는 내용:

솔벤텀의 3M 분사는 향후 2년 동안 가파른 장애물에 직면해 있으며, 재고 유지 단위 개편으로 인해 올해 2%의 매출 감소가 예상되며, 이는 이전 시장 확장을 훨씬 밑돌 것이다. ㅡ 분석가 맷 헨리슨, 앤드류 실버먼, 라슨 콜

두 회사는 벤치마크를 추적하는 투자자들로부터 통상적으로 현금 흐름을 끌어오는 S&P 500에 합류할 가치가 있을 만큼 규모가 크다. 수요일 종가 기준 GE 베노바의 시가총액은 약 370억 달러, 솔벤텀의 시가총액은 110억 달러였다.

두 주식 모두 이를 덮기에는 이른 분석가들의 엇갈린 반응을 이끌어냈다.

GE 베노바의 경우 JP모건체이스는 자사의 연말 목표주가 141달러 근처에서 거래되고 있다는 점을 감안해 고객들에게 매수할 주식의 하락을 찾아보라고 조언했다. 그러나 RBC 캐피털 마켓은 고성장 전략을 추구할 독립형 회사로서 더 큰 유연성을 내세우며 강세를 보였다. 스핀오프 리서치는 에너지 부문에 대해 보류 권고와 145달러의 목표가를 제시하며 보도를 시작했다.

블룸버그 통신이 집계한 자료에 따르면, 이 회사는 솔벤텀에 대해 매수 등급을 매겼고, 에드워드 존스는 이 주식에 대해 보류를 부여했다. 이