CVS Health 주가, 3분기 실적 경고

CVS Health는 향후 실적이 다시 한 번 월가의 기대치에 미치지 못할 것이라고 경고하면서 최고 경영자를 교체하여 초기 거래에서 회사 주가가 약 7% 하락했다.

데이비드 조이너가 카렌 린치의 뒤를 이어 어려움을 겪고 있는 거대 헬스케어 기업의 새로운 최고 경영자로 취임한다고 월스트리트 저널이 이 소식을 처음 보도했다.

조이너는 이 회사의 약국 혜택 관리자인 CVS 케어마크의 사장이자 CVS의 수석 부사장을 역임하고 있다.

로저 파라 CVS 이사회 의장도 회장직을 맡게 된다.

CVS는 올해 재무 실적에 대한 전망치를 반복적으로 하향 조정한 후, 목요일 종가 기준으로 올해 주가가 19% 하락한 움직임, 주요 헤지펀드의 변화 추진, 회사 해체 옵션이 포함된 전략에 대한 이사회 검토 등을 거쳐 이러한 변화를 단행하고 있다.

CVS는 현재 Aetna 보험 사업부의 지속적인 문제로 인해 월가의 기대치를 훨씬 밑돌 3분기 실적을 발표할 계획이며, 가장 최근에 발표한 2024년 연간 실적 전망치인 8월에서 한 발 물러설 계획이다.

새로운 등급 하향 조정은 2023년 12월 투자자의 날 이후 네 번째이다다.

조이너와 파라는 저널과의 인터뷰에서 CVS가 이제 그대로 나아갈 것이라고 말했다.

조이너는 "우리는 이 나라를 위해 더 나은 의료 경험을 단순화하고 제공하기 위해 정말 중요한 역할을 해야 한다고 믿습니다."라고 말했다. CVS의 자산을 결합하면 "우리가 약속한 것을 실제로 이행할 수 있으며, 이제 모든 것이 실행에 관한 것이 될 것입니다"

조이너는 어려운 과제에 직면하게 될 것이다. 조이너는 CVS의 Aetna 건강 보험 사업을 턴어라운드해야 할 뿐만 아니라 케어마크를 비롯한 거대 약국 혜택 업체에 대한 연방거래위원회의 조사와도 싸워야 한다. CVS는 소매 약국 사업에서도 오랜 도전에 직면해 있다.

약국이라는 이름으로 가장 잘 알려진 CVS는 미국 최대 헬스케어 기업 중 하나로, 작년에는 약 3,580억 달러의 매출을 기록했으며, 약국에서 처방전을 조제하는 것 외에도 Aetna를 통해 건강 보험을 제공하고 노인 중심의 오크 스트리트 클리닉에서 환자를 치료하며 케어마크 사업부를 통해 약값을 지불하고 있다.

이 회사는 환자의 경험을 원활하게 하고 의료 서비스를 개선하며 비용을 절감할 수 있다는 약속에 이질적인 기능을 결합했다.

하지만 CVS는 성장과 혁신을 위한 원래 목표에 미치지 못했다.

특히 문제가 된 것은 최근 메디케어 건강 보험 보장에 대한 회사의 베팅이었다. CVS의 Aetna는 의료 비용이 상승하고 연방 정부가 특정 업계 청구 관행에 대한 규칙을 변경하는 시점에 메디케어 플랜에 대한 가입을 확대했다.

CVS는 약국에서 처방전을 작성하는 것 외에도 Aetna를 통해 건강 보험을 제공하고, 노인 중심의 오크 스트리트 클리닉에서 환자를 치료하며, 케어마크 부서를 통해 약품비를 지불한다.

Aetna의 메디케어 문제는 3분기 실적에 예상되는 문제를 포함하여 올해 CVS의 재정적 어려움의 핵심이었다. 다른 보험사들도 최근 비슷한 문제를 보고했다.

조이너는 Aetna의 성과에 면밀히 집중할 것이라고 말했다. 그는 최근 발표된 보험사의 메디케어 품질 등급 개선과 소매 약국 및 약국 혜택 사업을 위한 새로운 결제 모델을 출시하려는 CVS의 노력을 지적했다.

"전반적인 회사 실적은 실망스럽습니다."라고 Farah는 말한다. "한 해가 시작되고 1년과 3년의 약속을 이행하는 데 어려움을 겪으면서 이제 변화가 필요한 때라는 결론에 도달했습니다."

60세의 조이너는 2007년 CVS가 약국 혜택 관리자(PBM)를 인수하기 전까지 Aetna에서 근무한 후 Caremark에서 근무하는 등 거의 모든 경력을 CVS 또는 이전 회사에서 근무했다.

합병 후 조이너는 케어마크와 CVS의 통합을 위해 노력했으며, 이를 통해 CVS의 현재 사업부를 통합할 수 있게 되었다고 말했다. 그는 2019년에 CVS에서 은퇴한 후 작년에 복귀하여 PBM의 경영권을 인수했다.

이사회가 조이너를 선택한 이유는 조이너가 회사에서 근무한 경력이 있기 때문이라고 파라는 말했다. "외부 임원이 의료 서비스의 모든 단계에 대한 전문성을 갖추는 것은 매우 어려울 것입니다."라고 그는 말했다.

파라는 이사회가 만장일치로 경영진 교체에 찬성표를 던졌지만 어려운 결정이었다고 말했다.

올해 62세인 린치는 2021년 CVS의 CEO가 되기 전까지 Aetna를 운영한 오랜 관리형 경영진이다. 그녀는 코로나19 팬데믹에 대한 회사의 대응을 주재하는 데 도움을 주었고 리더십에 관한 책을 집필했으며, 그녀의 지휘 아래 CVS는 오크 스트리트 클리닉 사업에 106억 달러, 메디케어에 중점을 둔 재택 방문 회사 시그니파이 헬스에 80억 달러를 추가로 지출했다.

CVS는 현재 11월 6일에 공개될 3분기 실적이 주당 3~8센트 또는 조정 기준 주당 1.05달러에서 1.10달러 사이가 될 것으로 예상하고 있다. 팩트셋에 따르면 애널리스트들은 조정 주당 순이익을 1.69달러로 예상했다.

조정되지 않은 결과에는 매장 폐쇄와 관련된 비용과 회사가 취하고 있는 일부 비용 절감 조치가 포함될 것이다. 또한 이 결과에는 프리미엄 손실 준비금을 기록하기 위한 비용도 포함될 예정이다.

CVS는 또한 다른 보험사의 최근 보고서에서 제기된 문제인 의료 비용이 여전히 예상보다 높게 운영되고 있다고 보고할 예정이다. Aetna의 의료 손실 비율 또는 의료 비용에 지출된 보험료의 비율은 약 95.2%가 될 것이며, 이는 애널리스트들이 예상한 91.1%에 비해 높은 수치이다.