AMD 주가 의견 하향 BY 뱅크오브아메리카

뱅크 오브 아메리카가 2025년 PC 부문의 역풍과 AI 가속기 시장의 어려움을 이유로 Advanced Micro Devices의 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정한 후 월요일 Advanced Micro Devices(AMD, Financial)의 주가는 4% 하락했다.

이 회사는 목표 주가를 180달러에서 155달러로 낮추고 2025/26년 주당순이익 추정치를 각각 6%와 8% 낮췄는데, 이는 컨센서스 대비 13~23%의 격차를 반영한 것이다.

두 가지 주요 요인으로 BofA는 AMD 주가를 하향 평가했다.

첫째, BofA는 NVIDIA(나스닥:NVDA)와 Marvell(나스닥:MRVL) 및 Broadcom(나스닥:AVGO)과 같은 맞춤형 칩 제공업체의 AI 경쟁 압력이 AMD의 시장 점유율 상승을 제한할 수 있다고 말한다. 뱅크오브아메리카 는"최근 최대 클라우드 고객인 Amazon(나스닥:AMZN)은 대체 맞춤형(Trainium/MRVL) 및 NVDA 제품에 대한 선호도를 강하게 나타냈지만 AMD에 대한 강력한 수요는 부족하다"고 지적했으며, Google(나스닥:GOOGL)과 같은 다른 주요 클라우드 업체들도 비슷한 선호도를 보이고 있다.

BofA는 2025년 AMD가 2,000억 달러 규모의 AI 가속기 시장에서 4%의 점유율만을 유지할 것으로 예상했는데, 이는 엔비디아의 80% 이상 점유율에 비해 크게 대비되는 수치다.

둘째, 2025년 상반기 PC 프로세서 시장의 잠재적 조정은 우려를 더하고 있다. 2024년 말 AMD의 클라이언트 PC 판매량이 반기 대비 40% 크게 급증한 후, Bofa는 시장이 둔화되어 AMD의 성장 모멘텀에 도전할 수 있다고 믿는다. 이러한 역풍에도 불구하고 BofA는 AMD의 일관된 실행력과 인텔의 구조조정 어려움을 활용하여 PC 및 서버 CPU 시장 점유율을 확대할 수 있는 기회를 제공할 수 있는 능력을 인정했다.

이 메모는 또한 마이크로소프트(나스닥:MSFT), 메타(나스닥:META), 오라클(뉴욕증권거래소:ORCL)을 긍정적으로 평가하면서도 AMD가 AI 분야에서 시장 예상치를 상회할 수 있는 기회는 제한적이라는 점을 강조했다.

AMD는 컴퓨팅 시장에서 여전히 유리한 위치를 차지하고 있지만, BofA는 2025년에 대한 기대가 열기를 완화하여 등급을 하향 조정할 수 있다고 믿는다.