바이든 행정부, AI 반도체 수출 규제 강화 (엔비디아)

바이든 행정부가 중국과 같은 '적대'에 대한 인공지능 칩의 흐름을 제어하기 위한 업데이트된 수출 규정을 발표한 후 월요일 엔비디아 주가(NVDA)는 거의 2% 하락했다.

백악관은 이 규정에 따라 대부분의 국가에서 특별 라이선스 없이 주문할 수 있는 GPU(그래픽 처리 장치)라는 AI 칩의 양이 제한될 것이라고 밝혔다. 1,700개 이하의 GPU를 소량 주문하는 경우 수출 한도에 포함되지 않는다.

백악관은 월요일 성명에서 "인공지능은 보안과 경제력 모두에서 빠르게 중심이 되고 있다"고 말했다. "미국은 미국의 기술이 전 세계 AI 사용을 과소평가하고 적대자들이 첨단 AI를 쉽게 남용할 수 없도록 함으로써 이러한 전환을 주도하기 위해 단호하게 행동해야 합니다."

영국, 네덜란드, 대만을 포함한 약 18개의 "핵심" 미국 동맹국들은 AI 칩의 출하에 아무런 제한을 받지 않을 것이며, 중국, 북한, 러시아와 같이 군비 통제를 받는 24개국은 여전히 최신 AI 칩의 수출을 전면적으로 금지하고 있다.

업데이트된 제한 조치의 주요 의미는 전 세계 나머지 국가로 배송할 수 있는 특정 AI 칩 그룹의 컴퓨팅 용량 한도에 있다는 점이다.

번스타인은 월요일 투자자들에게 보낸 메모에서 미국 기업들이 평방밀리미터당 총 790개의 트랜지스터 연산 용량을 가진 AI 칩을 해당 국가로 출하할 수 있다고 썼다. 이는 특정 반도체에 있는 작은 전기 부품의 양, 즉 '트랜지스터 밀도'를 의미한다.

번스타인의 애널리스트 스테이시 라스곤은 이는 엔비디아 호퍼 칩 약 5만 개 또는 최신 블랙웰 칩 2만 개에 해당한다고 말했다. 이 상한선의 적용을 받는 국가에는 스위스와 이스라엘과 같은 미국 동맹국이 포함돠다.

참고로 파이낸셜 타임즈에 따르면 마이크로소프트(MSFT)는 2024년에만 48만 5,000대의 엔비디아 호퍼 GPU를 구매한 것으로 알려졌으며, 메타(META)는 22만 4,000대의 AI 칩을 구매한 것으로 알려졌다.

백악관은 이 규정이 "밀수를 저지하고" "AI 보안 기준을 상향 조정함으로써" 2022년과 2023년에 AI 칩에 대한 이전 수출 제한의 허점을 차단하는 것을 목표로 한다고 밝혔다.

DA 데이비슨의 애널리스트 길 루리아는 월요일 야후 파이낸스와의 이메일에서 "[이러한 제한으로 인해] 중국 기업이 가장 진보된 NVIDIA 칩을 구매하는 것이 더욱 어려워질 것입니다."라고 말했다.

루리아는 지난주 초 이메일에서 "이미 칩 판매에 일부 제한이 있었지만, 고급 NVIDIA 칩이 중국으로 수출된다는 보고가 있었는데, 이는 아마도 NVIDIA가 리셀러에 대한 통제권을 제한했기 때문일 것"이라고 설명했다.

엔비디아는 리셀러를 통해 판매되는 엔비디아의 고급 칩 외에도 현재 미국의 중국 무역 제한을 준수하는 특정 버전의 칩을 생산한다. 라스곤은 메모에서 엔비디아의 H20 칩(중국용 호퍼 칩) 판매는 "통제의 영향을 받지 않아야 한다"고 썼다.

엔비디아 정부 담당 부사장 네드 핑클은 월요일 성명에서 이 규칙이 "비밀리에 적절한 입법 검토 없이 작성되었다"고 말했다.

"그리고 시장 결과를 조작하고 혁신의 생명줄인 경쟁을 억제함으로써 바이든 행정부의 새로운 규칙은 어렵게 얻은 미국의 기술 우위를 낭비할 위협이 있습니다."라고 그는 말했다.

블룸버그 통신은 기업들이 제한 사항에 대해 논평할 수 있는 기간이 일반적인 120일보다 길다고 보도하면서 트럼프 행정부에 1년 후 발효될 예정인 규칙을 변경할 시간을 부여했다. 엔비디아의 성명에는 차기 행정부에 대한 호소가 포함되어 있다.

핀클은 "첫 번째 트럼프 행정부가 보여준 것처럼 미국은 정부의 과도한 영향력에 밀려 후퇴하는 것이 아니라 혁신, 경쟁, 그리고 우리의 기술을 세계와 공유함으로써 승리합니다."라고 말했다. "우리는 미국의 리더십을 강화하고, 경제를 강화하며, AI 및 그 밖의 분야에서 경쟁 우위를 유지하는 정책으로 돌아가기를 기대합니다."

뱅크 오브 아메리카의 애널리스트 비벡 아리아는 월요일 초 투자자들에게 보낸 메모에서 엔비디아 주식에 대한 매수 등급을 재차 부여했지만, 더 엄격한 수출 규제가 이 AI 칩 제조업체에 "물살을 찌푸리게 한다"고 지적했다.

씨티의 애널리스트 아티프 말릭은 이 소식이 "너무 놀랍지는 않지만" 120개국에 대한 새로운 5만 GPU 수출 상한선은 엔비디아 매출의 대부분을 차지하는 데이터 센터용 GPU 판매에 "위험"을 초래한다고 말했다. 월요일 엔비디아 주가의 하락은 금요일부터 하락세를 이어가며, 업데이트된 수출 통제에 대한 기대감으로 주가가 3% 하락했다. 현재 지난 5회 동안 약 9% 하락했다.

HSBC가 2026 회계연도 상반기(2025년 회계연도 중 발생)까지 "오버행으로 남을 수 있다"는 블랙웰 공급망 우려를 이유로 엔비디아 주식 목표 주가를 195달러에서 185달러로 낮춘 후 주가도 하락 압력을 받았다.

반도체 산업 협회는 월요일 "대통령 교체 며칠 전에 업계의 의미 있는 의견 없이 이 정도 규모와 영향력의 정책 전환이 서둘러 이루어지고 있다는 사실에 깊은 실망을 금할 수 없습니다."라고 말하며 이 규칙에 대한 엔비디아의 반응을 반영했다.