워런 버핏, S&P 지수 펀드 전부 매각, 도미노 피자 추가 매입

4월 2일, 도널드 트럼프 대통령은 대부분의 수입품에 대한 10%의 세금과 상호 관세라고 불리는 국가별 관세를 포함한 '해방의 날' 관세를 공개했다. 이 소식은 월가를 놀라게 했다.
S&P 500 지수(SNPINDEX: ^GSPC)는 향후 5거래일 동안 12% 하락하여 2월에 기록한 사상 최고치보다 19% 하락했다.

관세로 인한 시장 폭락을 앞두고 워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 4분기에 두 가지 흥미로운 자본 배분 결정을 내렸다. 물론 버핏이나 그의 공동 투자 매니저들은 앞으로 어떤 일이 일어날지 알 수 없었지만, 이 거래는 여전히 살펴볼 가치가 있다:

버크셔는 뱅가드 S&P 500 ETF(NYSEMKT: VOO)와 SPDR S&P 500 ETF 신탁(NYSEMKT: SPY) 등 두 개의 S&P 500 지수 펀드의 전체 포지션을 매각했다.

대신 버크셔는 지난 10년 동안 375%의 수익률을 기록한 레스토랑 주식인 도미노피자(나스닥: DPZ)의 지분을 추가했다.

투자자들이 알아야 할 사항은 다음과 같다.

워런 버핏이 S&P 500 인덱스 펀드를 매각한 이유

S&P 500 지수는 미국 경제의 핵심을 이루는 500개의 국내 대기업을 추적하기 때문에 미국 주식 시장의 최고의 바로미터이다.

워런 버핏은 S&P 500 지수 펀드를 보유할 것을 자주 추천해 왔으며, 투자자들에게 절대 미국에 베팅하지 말라고 여러 차례 경고한 바 있다.

그러나 버크셔는 4분기 동안 S&P 500 지수 펀드 두 개의 지분을 전량 매각했는데, 이는 버핏이 과거에 제시한 조언과 정면으로 모순되는 것으로 보인다.

하지만 간단한 설명은 버핏이 지수를 이기고 싶어한다는 것이다: 그는 2010년에 "우리의 임무는 S&P 500 지수의 상승률(배당금 포함)보다 더 높은 속도로 주당 내재가치를 높이는 것입니다."라고 썼다.

또한 버크셔는 전체 포트폴리오의 0.02% 미만을 뱅가드 S&P 500 ETF와 SPDR S&P 500 ETF 신탁에 투자했다.

따라서 버핏이 이러한 인덱스 펀드를 매각하기로 결정한 것은 미국 주식에 대한 신뢰 부족으로 해석되어서는 안 되며, S&P 500을 능가하려는 그의 목표에 반하는 두 가지 매우 작은 포지션을 청산한 것에 불과하다.

중요한 것은 버핏이 최근 CBS와의 인터뷰에서 "내가 관리하는 모든 돈의 대부분은 항상 미국에 있을 것"이라고 말했다. 따라서 인내심 있는 투자자들은 현재 시장 환경에서 S&P 500 지수 펀드를 보유하는 데 편안함을 느낄 수 있어야 한다.


투자자가 도미노피자에 대해 알아야 할 사항

도미노는 세계에서 가장 큰 피자 회사이다. 혁신은 도미노의 성공에 필수적이었다. AnyWare 기술을 통해 고객은 문자 메시지, 스마트 스피커, 소셜 미디어와 같은 비전통적인 디지털 채널을 통해 주문할 수 있습니다. 또한 핀포인트 딜리버리를 통해 고객은 공원, 해변 및 기타 비전통적인 장소에서 이러한 주문을 받을 수 있다.

도미노는 인공지능(AI)을 사용하여 온라인 주문을 예측하고 소비자가 구매를 완료하기 전에 피자를 선제적으로 준비한다. 이렇게 하면 배송 시간을 단축하여 고객 경험이 향상된다. 마찬가지로 도미노는 AI를 사용하여 피자를 시각적으로 검사하여 정확성과 품질을 보장하고 고객 피드백에서 얻은 인사이트를 표면화한다.

2023년, 도미노는 "더 많은 매장에 대한 갈망" 전략을 발표했다: 도미노는 2028년까지 매년 최소 1,100개의 매장을 오픈하는 동시에 매출과 영업이익을 각각 연간 7%, 8%씩 성장시키는 것을 목표로 하고 있다.

이러한 전략의 일환으로 도미노는 2023년에 Uber Eats와 파트너십을 맺었으며, 최근 일부 미국 시장에서 DoorDash와 파트너십을 맺고 5월에 전국적으로 출시할 예정이다.

도미노는 4분기에 매출과 수익에 대한 예상치를 하회하는 실망스러운 재무 실적을 발표했다. 매출은 3% 증가한 14억 달러, 일반적으로 인정되는 회계 원칙인 GAAP 순이익은 9% 증가한 희석 주당 4.89달러를 기록했다.

하지만 긍정적인 면은 있었다: 도미노는 동일 매장 매출 성장률 측면에서 파파존스, 얌! 브랜드 피자헛과 같은 경쟁사를 계속 무너뜨리면서 퀵서비스 피자 시장 점유율에서 퍼센트 포인트를 차지했다.

월스트리트는 향후 2년 동안 도미노의 수익이 매년 8%씩 증가할 것으로 예상하고 있다. 이는 '헝그리 포 모어' 전략과 관련된 성과 목표와 일치하지만, 현재 수익의 29배에 달하는 밸류에이션은 여전히 비싸게 보인다.

현재까지 도미노의 주가가 16% 상승한 상황에서 투자자들은 주식을 매수하기 전에 더 나은 진입점을 기다려야 한다고 생각한다.