빈패스트, 카누, 피스커 주가 (투자 위험, 현금 부족)

동부 표준시 오전 10시 20분 현재, 고급 전기차 제조업체 피스커(FSR 3.12%)의 주가는 6.5% 상승하고 있으며, 경쟁업체인 카누(GOEV -8.92%)는 6.5% 하락한 다른 방향으로 향하고 있다. 한편, 빈패스트 오토(VFS -21.60%)는 12.5% 하락하며 최하위권으로 하락하고 있다.


자금문제는 이 세 종목 모두에 영향을 미치는 문제인 것으로 보인다. 빈패스트는 IPO 이전 주당 약 10달러에서 2주 후 그 8배가 넘는 금액으로 급상승했다. 지금은 거의 똑같은 빠른 속도로 내려갔고, 현재는 주당 11달러에 조금도 못 미치는 가격에 매도되고 있다. 그 이유 중 하나는, 빈패스트가 단순히 돈을 잘 벌지 못하기 때문이다. 지난 달 말 실적보고서에서, 이 회사는 전기차 납품은 5배 이상 증가했지만 매출은 131% 증가했을 뿐이며, 5억 달러 이상의 순손실을 기록했다고 발표했다. 이 회사는 또한 매년 29억 달러 이상의 무서운 속도로 현금을 태우고 있으며, S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 자료에 따르면, 이러한 마이너스 현금흐름 비율은 이 회사가 보고한 순손실보다 훨씬 더 심각한 것으로 나타났다.  


하지만 이와 관련하여 어려움을 겪고 있는 것은 '빈패스트' 전기차 회사만이 아니다. 지난 12개월 동안 피스커는 6억 2,700만 달러를, 카누는 3억 5,800만 달러를 태웠다. 이러한 현금손실을 상쇄하기 위해, 피스커는 오늘 아침 1억 7,000만 달러 상당의 전환사채(즉, 채무를 보통주로 전환하는 것)를 발행했다고 발표했다.


그리고 카누는 전환우선주(즉, 채무가 이자를 지불하는 만큼 후한 배당금을 지급하고 보통주로 전환하는 우선주)로 적어도 4,500만 달러, 어쩌면 1억 5,000만 달러를 판매하고 있다고 발표했다. 이제 의문이 자연스럽게 떠오르는데, 피스커와 카누 둘 다 기본적으로 자신들이 사업에서 태우고 있는 현금을 상쇄하기 위해 필요한 현금에 접근하기 위해 부채를 조달하고 있다면, 투자자들은 왜 오늘날 피스커 주식을 팔고 있으면서도 피스커 주식을 사는 것일까?


아마도 Fisker 구매자들이 실수를 하고 있을지도 모른다. 이 두 전환사채 모두 회사에 비용이 많이 든다고 생각해자. Fisker의 말에 따르면, 회사의 채권은 "0%" 이자를 지불하지만, 액면가에 비해 12% 할인된 가격으로 부채를 발행했다고 한다. 즉, 회사는 1억 7천만 달러의 부채를 지고 있지만, 이 부채를 갚기 위해 현금으로 받은 돈은 1억 5천만 달러에 불과하다는 것이다. 그리고 Fisker는 비슷한 조건으로 6억 2,330만 달러나 더 부채를 발행할 계획이라고 한다!


한편, 카누는 전환사채에 대해 7.5%의 배당금을 지급할 예정이며, 이는 첫 5년 이후 최소 9%, 잠재적으로 최대 12%까지 상승한 수치이다. 간단히 말하면, 이 두 회사 모두 현금에 쪼들리고 있으며, 더 많은 돈에 접근하기 위해 목돈을 지불하고 있다는 것이다. 빈패스트는 현재 연소 속도로 18개월치 미만의 현금을 보유하고 있는 등 비슷한 곤경에 처해 있다. 따라서 이 세 개의 전기차 주식 모두가 현재 심각한 문제에 처해 있는 것으로 보인다.


이 주식에 투자하는 것은 위험해 보인다.