피그마 실적발표 25년 2분기

피그마(Figma)는 2025년 2분기 매출 2억 4,960만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 41% 성장했고, 이는 시장 예상치를 상회하는 실적이다.


매출 : 2억 4,960만 달러(전년 동기 대비 41% 성장), 시장예상치 2억 2,820만 달러


주당순이익:  0센트, 시장예상치 18센트


실적 세부 사항 및 전망

피그마는 2025년 2분기에 새로운 디자인 및 AI 기반 기능을 통해 제품 제공을 두 배로 늘려 팀이 아이디어 구상부터 제품 출시까지 모든 과정을 한 곳에서 처리할 수 있도록 지원했다. 2024년 매출은 7억 4,900만 달러로 전년 대비 48% 성장했으며, 총 마진은 88%에 달했다. 그러나 애널리스트들은 AI 투자로 인해 2025년에는 87%, 2026년에는 83%로 마진이 압박받을 것으로 예상한다.


가이던스

2025년 3분기 전망:

매출 2억 6,300만~2억 6,500만 달러 구간(구간 중간값 기준 전년 대비 33% 성장 반영)

2025년 연간 전망:

매출 10억 2,100만~10억 2,500만 달러 구간(구간 중간값 기준 전년 대비 37% 성장 반영)
Non-GAAP 영업이익 8,800만~9,800만 달러 구간

모건스탠리는 8월 25일 피그마에 대해 '동일 비중(Equal-weight)' 투자의견과 80달러의 목표주가를 제시하며, 피그마가 260억 달러 규모의 전체 시장(TAM)에서 현재 4%의 침투율을 보이며 상당한 성장 여력을 가지고 있다고 언급했다. 피그마는 1억 달러 이상을 지불하는 고객 수가 47% 증가했으며, 순달러유지율(Net Dollar Retention Rate)은 132%를 기록하는 등 강력한 펀더멘털을 보여주고 있다.

시장 반응 및 밸류에이션

피그마는 7월 31일 IPO 이후 주가가 급등했으나, 이후 밸류에이션 우려로 인해 상당한 압박을 받아왔다. IPO 가격인 33달러 대비 첫 거래일에 250% 급등하여 115.50달러에 마감했으나 19202122, 지난 한 달간 46% 하락했고 연초 대비 43% 하락했다. 현재 주가는 200배 이상의 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있어, 경쟁사인 어도비(Adobe)의 17배 멀티플과 비교할 때 밸류에이션 부담이 크다는 지적이 있다. 모건스탠리, 웰스파고, 뱅크오브아메리카 등 다수의 월스트리트 애널리스트들은 '보유(Hold)' 투자의견을 제시하며 현재 수준에서 단기 상승 여력이 제한적이라고 평가했다.