코어위브 주가 급등, 메타와 계약 체결

CoreWeave는 Meta Platforms와의 142억 달러 규모의 AI 컴퓨팅 공급 계약 체결 소식에 주가가 8% 상승했으며, 이는 AI 인프라 수요 증가와 CoreWeave의 시장 내 독점적 위치를 재확인시켜 주었다.

CoreWeave는 Meta Platforms에 최대 142억 달러 규모의 컴퓨팅 파워를 공급하는 계약을 체결했다. 이 계약은 CoreWeave가 Meta에 Nvidia의 최신 GB300 시스템에 대한 접근을 제공할 것이며, Meta가 이전 계약에서 CoreWeave의 인프라에 만족했기 때문에 추가 계약을 요청했다고 CoreWeave의 CEO 마이클 인트레이터가 밝혔다.

최근 사업 성과 및 애널리스트 전망
CoreWeave는 최근 몇 달간 여러 주요 계약을 체결하며 AI 인프라 시장에서의 입지를 강화하고 있다.

OpenAI 계약 확장: CoreWeave는 OpenAI와의 계약을 최대 65억 달러 확장하여 총 계약 규모를 약 224억 달러로 늘렸다. 이는 OpenAI의 차세대 모델 훈련을 지원하기 위한 것으로, CoreWeave가 가장 까다로운 AI 워크로드를 위한 필수 클라우드 플랫폼임을 재확인시켜 주었다.

Nvidia와의 협력: Nvidia는 CoreWeave의 미사용 용량을 2032년 4월까지 구매하기로 63억 달러를 약정하며 CoreWeave의 백로그를 강화하고 Nvidia의 고객이자 투자자로서의 이중 역할을 공고히 했다.

Q2 2025 실적: CoreWeave는 2025년 2분기에 12억 1천만 달러의 매출을 기록하며 전년 동기 대비 207% 성장했고, 컨센서스 예상치인 10억 8천만 달러를 상회했다. 조정 EBITDA 마진은 62%를 기록했다.

백로그 증가: 2025년 2분기 기준 CoreWeave의 백로그는 301억 달러로, 2025년 예상 매출의 약 6배에 달하며 다년간의 계약된 매출 가시성을 제공한다
.
애널리스트들은 CoreWeave의 강력한 성장 전망에 대해 긍정적인 평가를 내리고 있다.

Evercore ISI: CoreWeave에 대해 '시장수익률 상회(Outperform)' 등급과 175달러의 목표주가를 제시하며, AI 훈련에서 추론에 이르는 차별화를 유지하고 확장할 가능성이 높다고 평가했다.

Wells Fargo: CoreWeave에 대한 투자의견을 '비중 확대(Overweight)'로 상향 조정하고 목표주가를 105달러에서 170달러로 올렸다. 이는 CoreWeave가 2026년까지 하이퍼스케일러 산업의 부족 현상으로부터 이익을 얻을 수 있는 위치에 있다고 보았기 때문이다.

Melius Research: CoreWeave에 대한 투자의견을 '매수(Buy)'로 상향 조정하고 목표주가를 128달러에서 165달러로 올렸다.

Citi: CoreWeave에 대해 '매수(Buy)' 등급과 164달러의 목표주가를 유지하며, AI 및 하이퍼스케일러 수요 증가와 블랙웰 GPU 출시로 인한 2026년까지의 가속화된 성장을 예상했다.

Citi는 CoreWeave의 2026년 매출이 122억 4천만 달러, 총 마진 76.6%, 영업 마진 24.3%를 기록할 것으로 전망했다.


주요 리스크 요인
CoreWeave는 높은 성장 잠재력에도 불구하고 몇 가지 리스크 요인을 안고 있다.

내부자 매도: 주요 주주인 Magnetar Financial은 IPO 락업 해제 이후 약 1억 7,700만 달러 상당의 주식을 매도했으며, CEO 마이클 인트레이터 등 다른 임원들도 상당한 규모의 주식을 매도했다. 이는 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

높은 자본 집약도: CoreWeave는 AI 인프라 구축을 위해 막대한 자본 지출이 필요하며, 이는 높은 부채 부담과 자금 조달 의존도로 이어질 수 있다. 2025년 2분기 기준 총 부채는 145억 6천만 달러이며, 27억 달러의 잉여 현금 흐름을 소진했다.


고객 집중도: Microsoft와 OpenAI가 CoreWeave 매출의 상당 부분을 차지하고 있어, 이들 고객의 계약 갱신 불확실성이나 자체 인프라 구축 가능성은 리스크로 작용할 수 있다.


Nvidia GPU 공급 의존성: CoreWeave의 성장은 Nvidia의 GPU 공급에 크게 의존하고 있으며, Nvidia의 우선순위 변화나 공급망 차질은 CoreWeave의 성장 궤도에 영향을 미 미칠 수 있다 .


Core Scientific 인수
CoreWeave는 Core Scientific을 90억 달러 규모의 전액 주식 거래로 인수할 계획을 발표했다. 이 인수는 CoreWeave의 AI 및 HPC 워크로드 배포 전략을 가속화하고 운영 효율성을 높이며 자본 비용을 절감하는 데 중요한 역할을 할 것으로 예상된다.

전략적 이점: Core Scientific 인수를 통해 CoreWeave는 2GW 이상의 총 전력 용량과 데이터센터 전문 지식을 확보하게 되며, 이는 미래 매출 성장을 보장하고 핵심 수익성을 향상시킬 것으로 기대된다.

비용 절감: Core Scientific과의 임대 의무를 제거하고 운영 효율성을 개선함으로써 2027년 말까지 연간 5억 달러의 비용 절감 효과를 예상하고 있다.

재무 영향: 이 거래는 CoreWeave의 레버리지에 중립적이며, 인프라 자금 조달원을 다양화하고 자본 비용을 낮추는 데 도움이 될 것으로 보인다.
CoreWeave는 AI 컴퓨팅 수요의 급증에 힘입어 강력한 성장세를 보이고 있으며, Meta와의 대규모 계약은 이러한 추세를 더욱 강화할 것으로 예상된다. 그러나 높은 자본 집약도, 내부자 매도, 고객 집중도 등은 투자자들이 고려해야 할 리스크 요인이다.