오픈도어 실적발표 25년 3분기

오픈도어 테크놀로지스(Opendoor Technologies) 주식은 2025년 3분기 실적 부진과 지속적인 전략적 난관으로 인해 매도 포지션을 유지해야 한다.

오픈도어는 2025년 3분기에 9억 1,500만 달러의 매출을 기록하며 예상치인 8억 5,290만 달러와 가이던스인 8억 달러를 상회했지만, 순이익은 예상치에 0.05달러 미달하며 큰 폭의 손실을 기록했다.

이로 인해 주가는 시간 외 거래에서 11.74% 하락한 5.79달러를 기록했으며, 당일 종가는 9.27% 하락한 6.56달러였다.


재무 성과 및 전망

오픈도어는 2025년 3분기에 긍정적인 조정 EBITDA 이익을 기록했지만, 4분기에는 적자가 확대될 것으로 예상된다.  씨티는 오픈도어가 2025년에 1억 7천만 달러, 2026년에 1억 5천 6백만 달러의 조정 순손실을 기록할 것으로 전망하며, 이는 상당한 현금 소진을 의미한다. 씨티는 또한 오픈도어의 2025년 매출 성장률을 22%, 2026년에는 28%로 예상하고 있다.

새로운 CEO인 카즈 네자티안(Kaz Nejatian)은 수익성 회복과 거래 가속화를 약속하며 기존 비용 구조를 활용한 규모 재조정을 추진하고 있다.

네자티안 CEO는 취임 이후 AI 통합 속도를 전례 없이 빠르게 진행하고 있다.

그러나 씨티는 네자티안의 CEO 임명이 최선의 시나리오임에도 불구하고, 현금 소진, 낮은 마진, 주택 시장 역풍이라는 근본적인 문제를 극복하기에는 역부족이라고 평가하며 매도 의견과 목표 주가 0.70달러를 유지하고 있다. 이는 현재 주가 6.56달러 대비 92.3%의 하락 여력을 시사한다.


시장 및 밸류에이션

오픈도어의 주가는 지난 3개월 동안 236.41%, 지난 12개월 동안 250.80% 상승하며 상당한 변동성을 보였다. 그러나 5년 누적 수익률은 -67.57%로 여전히 부진하다.

현재 2026년 EV/GP(기업가치/매출총이익)는 27배로, 씨티는 이를 CVNA의 16배 대비 고평가된 것으로 판단하며, CVNA가 더 나은 성장 및 수익성 프로필을 가지고 있다고 지적한다. 옵션 시장은 실적 발표 후 주가가 약 11.9% 변동할 것으로 예상했으며, 이는 지난 8분기 동안의 평균 변동폭인 9.7%보다 높은 수치다.


오픈도어는 11월 6일 주주들을 대상으로 거래 가능한 워런트 특별 배당을 발표하며 주주 친화적인 정책을 시도하고 있다. 이는 주주와 경영진의 이해관계를 일치시키려는 노력의 일환이다. 주택 시장 개선, 금리 인하, 새로운 파트너십 채널의 성공적인 확장은 잠재적인 상승 요인이 될 수 있다.