넷플릭스 실적발표 25년 4분기

넷플릭스 주식은 실망스러운 1분기 가이던스와 워너 브라더스 디스커버리(WBD) 인수 관련 불확실성으로 인해 단기적으로 매도 포지션을 유지하는 것이 전략적으로 유리하다.

넷플릭스(NFLX)는 2026년 1월 20일 장 마감 후 4분기 실적을 발표했으나, 1분기 가이던스가 시장 기대치에 미치지 못하면서 주가는 애프터마켓에서 4% 하락한 83.60달러를 기록했다. 정규장에서는 1.1% 하락한 87.05달러에 마감했다.

실적내용

4분기 주당순이익(EPS)은 0.56달러로 컨센서스 0.55달러를 상회했고, 매출은 120.5억 달러로 예상치 119.7억 달러를 넘어섰다. 그러나 1분기 EPS 가이던스는 0.76달러로 컨센서스 0.81달러에 미달했으며, 매출 가이던스도 121.6억 달러로 컨센서스 121.7억 달러에 소폭 못 미쳤다.

워너 브라더스 디스커버리 인수 및 애널리스트 전망
넷플릭스는 워너 브라더스 디스커버리(WBD)의 스튜디오 및 스트리밍 자산 인수를 위한 제안을 전액 현금 거래로 변경했다. 기존에는 주식과 현금이 혼합된 형태였으나, WBD 주주들에게 주당 27.75달러를 전액 현금으로 지급하는 방식으로 수정했다. 이 거래는 총 기업 가치 약 827억 달러 규모로, WBD 이사회는 이 수정된 제안을 경쟁사인 파라마운트 스카이댄스의 1084억 달러 규모의 적대적 인수 제안보다 우월하다고 평가했다. 넷플릭스는 이 전액 현금 거래 자금 조달을 위해 웰스파고, BNP 파리바, HSBC로부터 차입 역량을 340억 달러에서 422억 달러로 늘렸다.


애널리스트 목표주가

이러한 인수 관련 불확실성으로 인해 여러 애널리스트들이 넷플릭스의 목표 주가를 하향 조정했다.

KeyBanc은 목표 주가를 139달러에서 110달러로 낮췄고, Wedbush는 140달러에서 115달러로 하향 조정했다.

도이치뱅크는 워너 인수 거래가 다음 주가 움직임의 주요 동력이 될 것으로 보면서도 95달러의 목표 주가로 '보유(Hold)' 의견을 유지했다.

BofA는 넷플릭스의 WBD 인수 발표 후 주가가 공정하게 평가되었다고 보며 95달러의 목표 주가로 '보유' 의견을 유지했다.

모건스탠리는 WBD 인수가 장기적으로 가치를 창출할 수 있다고 보며 150달러의 목표 주가로 '비중 확대(Overweight)' 의견을 유지했다.

가이던스

넷플릭스는 2026년 연간 매출을 507억 달러에서 517억 달러(전년 대비 12%∼14% 성장)로 예상하며, 영업이익률은 2025년 29.5%에서 2026년 31.5%로 증가할 것으로 전망했다. 광고 매출은 2025년 대비 2026년에 약 두 배 증가할 것으로 예상하고 있으며, 콘텐츠 상각비는 약 10% 증가할 것으로 보인다. 2026년 하반기에 상반기보다 높은 영업이익 성장을 기대하고 있다.


투자 전략

현재 넷플릭스 주가는 애프터마켓에서 83.30달러에 거래되고 있으며, 이는 정규장 종가 87.05달러 대비 4.31% 하락한 수치이다. 넷플릭스 주가는 WBD 인수 발표 이후 약 25% 하락했으며, 2025년 여름 최고점 대비 33% 낮은 수준이다 10. 애널리스트들은 WBD 인수 거래의 불확실성과 2025년 콘텐츠 라인업의 영향을 우려하며 목표 주가를 하향 조정했다.

넷플릭스 주식은 현재 2026년 예상 EPS의 28.5배에 거래되고 있으며, 이는 3분기 실적 발표 이후 36배에서 하락한 수치이다. 도이치뱅크는 넷플릭스가 합리적인 밸류에이션에 거래되고 있다고 보지만, 인수 통합의 어려움과 2025년 이후 두 자릿수 성장 지속 가능성에 대한 리스크를 지적했다.

현재 주가 83.30달러와 애널리스트들의 목표 주가 하향 조정, 그리고 실망스러운 1분기 가이던스를 고려할 때, 단기적으로는 주가에 하방 압력이 있을 것으로 예상된다. 따라서 지금 바로 매수하기보다는 추가 하락 가능성을 염두에 두고 관망하는 것이 현명하다. 실적 발표 직후 T+1에서 T+3일까지는 '매도 패턴'이 지배적일 수 있으므로, 현재 가격에서 추가 하락하기 전 매도하고 더 낮은 가격인 78∼82달러 구간에서 재진입하는 것이 전략적이다. 이 구간은 애널리스트들의 최저 목표 주가 95달러보다 낮은 수준으로, WBD 인수 관련 불확실성과 1분기 가이던스 하향 조정이 주가에 완전히 반영될 경우 도달할 수 있는 지지선으로 볼 수 있다.