인플레이션 재우려, 월마트 타깃등 실적 확인

(블룸버그) 미국 기업들은 금리인상을 통한 인플레이션이 꺾이고 있는 막바지에 이르고 있음에도 불구하고 물가 압력에 대한 불안감이 깊어지고 있음을 예고하고 있다.

기업 경영자들 사이에서 인플레이션에 대한 심리가 2021년 초에 마지막으로 보였던 정도로 나빠졌다. 인건비에 대한 불안감 또한 증가하고 있으며, 이는 기업들을 취재하는 월스트리트의 분석가들에게 더 우려의 여지를 주고 있다.

임원들이 특정 주제를 논의할 때 사용하는 "긍정적"과 "부정적" 단어들을 집계하는 BI 분석결과는, 인플레이션이 반드시 2년 전만큼 중요한 이슈임을 의미하는 것은 아니다. 하지만 이러한 분석결과는 심리의 바로미터로서, 물가 압력이 여전히 유지되고 있고 임금비용이 마진을 쪼이는 것에 대해 불만을 표시하고 있는 것 같다고, 웰스파고 투자연구소의 '사메어 사메나'는 말하고 있다.

이 회사의 수석 글로벌 시장 전략가인 사마나는 이메일을 통해 "물가가 더 빨리 내려가지 않고 연준이 이 때문에 더 오랜 기간 긴축 상태를 유지하고 있다는 사실에 대해 잔여 우려가 있을 수 있다"고 말했다. "한 번 물가가 오르면 인플레이션이 낮아져도 바로 낮아지지 않는다는 것도 아마 문제가 될 것이다."

S&P 500개 기업의 대략 절반에 대한 실적 보고서를 다루고 있는 BI의 연구는 어째서 연준 의원들이 이번 주에 긴축 정책의 종료 신호를 보내지 않았는지를 시사한다.

임원들의 눈에는 소비자 물가에 대해 비관적인 전망보다는 희망적인 전망이 더 많기 때문에 상황은 나쁘지 않다. 그러나 그러한 낙관론은 사라지고 있다. 문제는 소비자 물가 상승률이 금년 중반 이후 다시 높아지기 시작하면서 정책입안자들에게 더욱 압박을 가하고 있다는 점이다. 이는 전화회의에서 이 주제에 대해 암울한 시각을 갖게 된 한 가지 이유가 될 수도 있다고 BI 주식 전략가인 길리안 울프가 말했다.

올스프링 글로벌 인베스트먼트의 앤 밀레티 액티브 에쿼티 대표는 "연준은 진정으로 균형 잡힌 방식으로 이를 관리하려고 노력하고 있으며 경기침체에 대한 것보다 인플레이션을 통제하지 않는 것에 대해 더 우려하고 있다고 생각한다"고 말했다.

그녀는 기업들에게 그것이 무엇을 의미하는지에 관해 말하자면, 그들은 "오늘날 가시성이 좋지 않기 때문에" 그들의 전망에 어려움을 겪고 있다"며 "그래서 그들은 단기적으로 볼 수 있는 것을 위해 그들의 사업을 관리하고 있다"고 말했다.

BI의 분석은 임금 비용을 중심으로 한 심리도 약화되고 있으며, 그 압력이 주가에 나타나고 있음을 보여준다. 골드만삭스 그룹이 집계한 데이터에 따르면, 인건비가 가장 가파른 S&P 500 지수 주식 바스켓이 지난 분기에 2021년 초 이후 가장 큰 지연인 3.9% 포인트를 저원가 주식을 뒤쫓았다.

BI의 울프는 "노동이 더 자주 언급되고 있어 일반적으로 비용 상승이 우려를 다시 불러일으키기 시작했을 가능성이 있다"고 말했다. 투자자들은 다음 주 인플레이션에 대한 새로운 해석을 얻을 수 있다. 블룸버그가 경제학자들을 대상으로 실시한 조사에 따르면 월스트리트는 소비자물가지수가 10월 연간 3.3%의 상승률을 보이며 9월의 3.7%보다 하락할 것으로 예상했다.

한편, 월마트, 타깃, 로스 스토어즈의 실적 보고서는 소비자들이 물가 상승과 차입 비용 상승에 어떻게 대처하고 있는지에 대한 최신 정보를 제공할 것이다. 연말 휴가 쇼핑 시즌이 다가오는 가운데 특히 중요하다. 도미닉 윌슨을 포함한 골드만 삭스의 전략가들은 고객들에게 보낸 메모에서 "2년 만에 처음으로 인플레이션 위험이 더 대칭적이 되고 있다"고 썼다.