청정에너지 주, IRA와 미 대선

청정에너지 주식이 2023년 말까지 하락한 후, 산업은 부품 병목 현상과 대통령 선거를 포함하여 2024년에 증가하는 불확실성에 직면해 있다. 그러나 분석가들은 인플레이션 저감법(IRA)이 향후 몇 년 동안 프로젝트를 추진할 것이라고 베팅하고 있어 청정기술에 대한 낙관적인 전망을 유지하고 있다.

정치인들과 회사들이 순제로 목표를 설정하고 재생 가능한 에너지 옵션을 계속 홍보하고 있음에도 불구하고, 청정에너지 주식은 2023년 말에 폭락했다.

전반적으로, 풍력 및 태양광 발전 프로젝트의 전 세계적인 빌드아웃은 계속되고 있다. 그러나 회사들은 많은 유명한 풍력 프로젝트를 취소했다. 그리고 몇몇 전통 자동차 제조업체들은 전기 자동차 생산 계획을 철회했다.

IBD를 추적하는 유틸리티-전력 산업 그룹은 2023년에 13% 하락했다. 한편, IBD의 에너지-태양광 산업 그룹은 작년에 28% 하락하며 시소 행태를 이어갔다. 상승하는 금리는 업계에 도전장을 던졌다. 덴마크에 본사를 둔 거대 풍력 발전 회사인 오르스테드는 2023년 말 뉴저지 해안에서 두 개의 주요 프로젝트를 취소하기로 결정했다. 그리고 청정 에너지 주식은 2024년 시작될 예정으로 더 많은 악재에 직면해 있다.
솔라엣지 테크놀로지스(SEDG)는 1월 21일 수요가 감소함에 따라 인력의 16%인 900명을 감원한다고 발표했다. 이것은 1월 17일 수소 연료 전지 플레이 플러그 파워(PLUG)가 최대 10억 달러의 주식을 매각한다고 보고한 데 따른 것이다.

청정에너지주 퍼스트솔라(FSLR)는 지난해 15% 상승했으나 14% 이상 하락한 채 2024년을 시작했다. 한편 엔페이즈 에너지(ENPH)는 2023년 50% 하락했다. 올해도 같은 추세가 이어졌고, 1월에는 20% 이상 하락했다. 플러그파워의 주가는 2023년 60% 이상 급락했다. 2024년을 시작하기 위해 태양광주 그룹은 16% 더 하락했고, 전력주 그룹은 6% 이상 하락했다.

하지만 청정에너지 주가가 하락하는 동안 월스트리트는 이 산업이 계속 성장할 것이라고 확신하고 있다. 분석가들은 여전히 금리, 디플레이션, 미국 선거에 초점을 맞추고 있다.

청정 에너지 주식: 투자 증가 예정

S&P 글로벌은 2024년에 청정에너지 기술 투자에 약 8,000억 달러를 투자할 것으로 전망하고 있다. 이는 2023년 대비 10~20% 증가하는 것이다. S&P 글로벌이 월요일 발표한 보고서에 따르면 2030년까지 연간 청정에너지 기술 투자액은 1조 달러에 이를 것으로 예상된다. S&P 글로벌은 태양에너지가 투자 증가의 가장 큰 부분을 차지할 것으로 예상한다. S&P 글로벌에 따르면 궁극적으로 총 투자액의 약 55%를 차지할 것이다. 미국의 청정에너지 기술 투자는 2022년 8월 제정된 바이든 행정부의 인플레이션 저감법에 의해 촉진되었다. 이 법안에는 재생에너지 프로젝트 및 전기자동차 제조에 대한 연방정부의 인센티브가 포함되어 있다.

코맥 길리건은 IBD와의 인터뷰에서 "이는 업계에 엄청난 호재가 되었고 모두가 이 물결을 타고 있으며 더 큰 투자를 하고 있다"고 말했다. 길리건은 S&P 글로벌 상품 인사이트의 청정 에너지 기술 부책임자이다.

길리건은 "태양광, 풍력, 배터리 저장은 물론 수소 프로젝트를 위한 거대한 파이프라인을 목격했다"고 말했다. 그러나 IRA 인센티브로 인해 상당한 규모의 건설이 이뤄졌고, 이는 "공급이 수요를 초과한다는 측면에서 극도로 경쟁적인 시장"으로 이어졌다고 분석가는 덧붙였다.

길리건은 예를 들어 변압기는 현재 수요가 많다고 말했다. 이는 전기차 충전기에서 풍력 및 태양광 프로젝트에 이르기까지 수많은 시장에서 급증하는 그리드에 대한 투자에 의해 주도된다.

그는 "변압기 제조업체라면 지금이 호황기"라고 말했다.대표적인 변압기 업체들은 제너럴 일렉트릭(GE), 히타치, 지멘스(SIEGY) 등 크고 다양한 이름을 가지고 있다.

그는 "현재 산업이 고성장 국면에 있어 인력과 자재에 다소 병목 현상이 발생했다"며 "사업이 계획됐을 때보다 수익성이 떨어질 수 있어 금리도 기업들의 이슈가 됐다"고 말했다

2024년 전망:

선거, IRA와 중국 한편, 모건스탠리 애널리스트 앤드루 퍼코코는 12월 8일 금리 상승과 수요 둔화 우려로 2023년 청정기술주가 하락했지만 대선으로 2024년 밸류에이션이 다시 타격을 입을 수 있다고 썼다.

퍼코코는 12월 투자자들에게 "주로 대부분의 혜택이 공화당이 장악한 지역에 흘러들어갔기 때문에 우리는 통합 공화당 정부 하에서도 IRA가 완전히 폐지될 것으로 예상하지 않는다"고 말했다. 그러나 그는 "선거 유세에서 반 IRA 발언은 불확실성을 가중시키고 청정기술 가치 평가에 영향을 미칠 수 있다"고 덧붙였다.

퍼코코의 견해는 인플레이션 저감법과 '매력적인 재생에너지 경제'가 10년 이상의 '강력한 재생에너지 성장'을 견인할 것이라는 것이다.

IRA의 폐지는 선거 결과가 어떻게 나오든 가능성은 낮아 보인다. 그러나 퍼코코는 부분 폐지 가능성이나 세액공제 요건 강화는 많은 청정에너지 주식들에 분명한 영향을 미칠 것이라고 썼다.

선거에 대한 두 가지 주요 우려 모건스탠리의 분석가는 2024년 선거에서 비롯된 청정에너지 주식에 대한 두 가지 주요 우려를 보고 있다. 하나는 IRA에 대한 논쟁일 것이다. 다른 하나는 청정에너지 기술 수입, 특히 배터리 저장 기술에 대한 추가 관세의 가능성이다. 모건스탠리에 따르면 전기차 배터리 공급망의 약 70%가 중국에 의존한다.

1월 22일 모건스탠리의 한 분석가 보고서는 중국에 대한 미국의 관세가 저가의 에너지 저장고에 노출된 회사들에 영향을 미칠 수 있다고 말하였다. 이것은 미국의 옥상 태양열 이름인 선런(RUN), 선노바 에너지(NOVA) 및 선파워(SPWR)를 포함한다. 또한 넥스트에라 에너지(NEE)와 AES(AES)와 같은 대규모 재생 가능 개발업체들도 있다.

우리는 현재 중국 외부의 회사들로부터의 상당한 공급을 포함하여 전세계적으로 에너지 저장고의 과잉 공급을 목격하고 있다"고 회사는 말했다. "따라서 배터리 제품에 대한 더 큰 미국과 중국의 규제가 이들 주식에 부정적일 것이라는 것은 명확하지 않다."

청정 에너지 스톡: 프로젝트 실행 필요

2024년 현재까지 청정에너지 주식이 감소한 반면 월가에서는 일부 플레이의 이익 성장을 목전에 두고 있다.

애널리스트 컨센서스는 퍼스트 솔라의 수익이 2023년 주당 7.62달러로 궤도에 오르고 있다. 이는 2022년 41센트의 손실에서 급격한 반등이 될 것이다.
월스트리트는 EPS가 2024년 13.05달러로 70% 이상 급증하고 2028년 34.17달러를 기록할 것으로 전망하고 있다. 애널리스트들은 또한 넥스트에라, 콘스텔레이션 에너지(CEG) 및 넥스트레이커(NXT)와 같은 다양한 기업에서 2024년 EPS 성장을 예상하고 있다. 하지만 월스트리트는 엔페이즈가 올해 소폭의 이익 감소를 보일 것으로 예상하고 있다.

페르코코는 2024년 주택용 태양광에 대해 낙관적인 전망을 내놓았지만 해상풍력 개발과 관련된 지속적인 문제들이 발생할 것으로 예상하고 있다. 그러나 애널리스트는 해상풍력 시장이 재생 가능 에너지 환경에 대한 단종으로 간주되어서는 안 된다고 썼다.

한편 S&P 글로벌의 길리건은 2024년 청정에너지의 주요 임무는 미국 현지 제조업을 확장하고 장비가 제때 도착할 수 있도록 공급망에서 벗어나 작동하는 것이라고 말한다.

길리건은 "대개적으로 말하면 프로젝트를 실행하는 경우에 불과하다"며 "그렇게 할 수 있다고 가정하면 대부분의 기술에서 돈을 벌 수 있는 매우 좋은 기회가 있다"고 말했다.