리튬 공급 감소, 숏 베팅 위험 가능성 (앨버말)

공급 과잉이 줄어들 조짐을 보이면서 세계 최대 리튬 생산업체 일부에 대한 수십억 달러 규모의 숏 베팅이 위협받고 있다.

UBS 그룹 AG와 골드만삭스 그룹은 2024년 공급 추정치를 각각 33%와 26% 줄였고, 모건스탠리는 중국 내 재고 감소 위험이 커지고 있다고 경고했다. 이번 수정은 지난해 일부 생산업체가 생산량을 줄이는 등 공급이 수요를 앞지르면서 리튬 가격이 폭락한 데 따른 것이다.

이제 전기차에 동력을 공급하는 데 사용되는 핵심 재료의 가격은 작년의 폭락으로 주식이 급등하고 공매도를 끌어들인 후 부활할 조짐을 보이고 있다.

블룸버그가 집계한 자료에 따르면 최고 생산업체인 앨버말과 호주 광산업체인 필바라 미네랄에 대한 베팅은 발행주식의 5분의 1 이상, 즉 약 50억 달러에 해당한다.

필바라에서 긴 직책을 맡고 있는 시드니의 트라이베카 투자 파트너스의 헤지펀드 매니저인 준 베이 리우는 "리튬 시장에서 두 자릿수 용량이 이미 제거되었으며 이는 일반적으로 상품 가격이 바닥을 치고 있다는 신호"라고 말했다. 이 금속 가격에 대한 지지 신호를 감안할 때 회사를 공매도하는 것은 "매우 위험하다."

두 생산업체가 2월에 각각 약 20% 상승한 후 일부 공매도 업체가 이미 손실을 입었을 수 있다. 가장 크고 유동성이 많은 리튬 관련 기업 40곳의 실적을 추적하는 솔액티브 글로벌 리튬 지수는 같은 기간 10% 급등하여 1월의 거의 20% 하락에서 흔들렸다.

S&P 글로벌 데이터에 따르면 필바라 미네랄에 대한 투자자들의 베팅은 프리플로트의 약 22%로 기록적인 수준을 맴돌고 있으며, 이는 18억 달러에 해당하며 호주의 벤치마크 주가지수에서 가장 많이 공매도된 주식이다. 앨버말의 경우, 숏 이자는 비슷한 비율이며 시장 가치로 32억 달러를 나타낸다.

호주 광산업체인 글로벌 리튬리소스의 론 미첼 상무는 "우리는 심리가 호전되고 있기 때문에 그러한 숏 포지션들은 많이 커버될 필요가 있을 것"이라고 말했다. 그러나 모두가 반등에 대해 확신하고 있는 것은 아니다. 골드만삭스는 한 노트에서 리튬 계약의 급증을 "하락장의 끝으로 해석해서는 안 된다"고 말했다. 흑자는 상당한 수준을 유지하고 있다고 경고했다.

그럼에도 불구하고, 다른 분석가들은 중국의 탄산리튬 가격이 2022년 사상 최고치에서 80% 이상 하락한 후 가격이 안정될 것으로 예상하고 있다.

자본시장 회사인 카나코드 제뉴이티 그룹은 이달 초 메모에서 "지속 가능한" 수준이 곧 돌아올 것이라고 말했고, UBS는 추가 하락이 있을 것으로 의심하고 있다.

이 중개인은 또한 일부 광부들이 생산을 축소한 후 시장이 재균형을 이루고 있다고 말했다. 코어 리튬은 지난 1월 주력 리튬 광산의 가동을 중단했으며, 핵 연료 가격이 급격히 상승한 후 우라늄으로 눈을 돌리고 있다. 한편, 아르카디움 리튬은 리튬이 추출되는 광물인 스포두멘의 생산량을 줄일 것이라고 밝혔다.

시드니에 있는 메이플-브라운 애보트사의 펀드매니저인 매트 그리핀은 "리튬 가격이 바닥에 도달했거나 거의 바닥에 근접했다고 생각한다"고 말했다. "우리가 이 공간에서 강세를 보이기 위해 찾고 있는 신호는 전기차 수요가 상승하거나 배터리 공급망의 재입고 주기를 통해 수요가 증가하는 것이다."