인공지능 관련주 하락 (인텔, AMD, 마이크론, TSMC등)

지난 1년여 동안 시장을 상승시킨 가장 큰 촉매제 중 하나는 인공지능(AI)의 등장이었다. 기업과 시장 전문가들은 생산성 증가 가능성이 이익을 증진시켜 기업과 주주 모두에게 이익이 될 수 있다는 데 동의하고 있다. 투자자들은 또한 연방준비은행이 향후 금리 인하에 대한 기대감을 가지고 있었다.

그러나 금요일 인공지능 소프트웨어 제조업체인 C3.ai (NYSE: AI)는 5.2%, 칩 제조업체인 인텔 (NASDAQ: INTC)은 5.2%, 반도체 전문업체인 어드밴스드 마이크로 디바이스 (NASDAQ: AMD)는 4.2%, 메모리 및 스토리지 솔루션 전문업체인 마이크론 테크놀로지 (NASDAQ: MU)는 3.9%, 파운드리 대만 반도체 제조업체 (NYSE: TSM)는 3.2% 하락했다.

규제 서류, 재무 보고서, 분석가들의 가격 목표치 변경 등 통상적인 모든 이유들을 확인해 본 결과, 많은 투자자들이 경제와 지정학적 갈등에 집중하고 있음을 시사하는 주가 하락을 설명하기 위한 몇 가지 기업별 뉴스가 드러났다. 투자자들은 한 차례의 금리 인하가 시작되기를 간절히 바랬다. 그러나 최근의 보고서들은 물가 상승이 아직 우리에게 뒤쳐지지 않고 있음을 시사한다. 미 노동통계국이 제공한 물가 상승에 관한 최근 월간 보고서는 물가 상승이 놀라울 정도로 완강함을 보여주었고, 이는 월가 전반에 불안감을 확산시켰다. 물가 상승을 가장 널리 보는 지표인 소비자물가지수(CPI)는 3월에 전년 동기 대비 3.5% 상승했으며, 전월 대비로는 0.4% 상승에 그쳤다.

경제학자들이 예상했던 전년 대비 3.4%, 순차적으로 0.3%의 금리 인하는 예상했던 것보다 높은 인상이었다. 보고서가 발표되기 전 투자자들은 올해 여러 차례 금리 인하 중 첫 번째가 6월에 있ㄱ를 바랐지만, 지속적인 인플레이션은 그 희망을 어둡게 했다.

투자자들이 분쟁이 중동 지역에서 확대될 수 있다고 우려함에 따라 진행 중인 이스라엘과 하마스 간의 전쟁 또한 시장의 심리에 부담을 주고 있다. 그렇다면, 이것이 우리의 인공지능 주식 5종 세트와 무슨 상관이 있는가? 가장 큰 문제는 기업들이 사업을 확장하고 차세대 기술을 채택할 가능성이 낮기 때문에 높아진 자금 조달 비용이다. 인플레이션이 계속 상승하는 동안 기업들은 추가적인 비용을 부담하지 않을 것이다.

인텔은 전력 데이터 센터와 AI 시스템에 도움이 되는 반도체를 제조하며, 이 또한 채택 속도가 느려질 가능성이 높다.

AMD의 그래픽 처리 장치(GPU)는 AI 시스템의 훈련과 배치를 용이하게 하는 핵심 부품이다. 이 프로세서들은 비용이 많이 들기 때문에, 기업들은 차입 비용이 높은 반면 채택을 지연시킬 가능성이 높다.

마이크론 테크놀로지는 AI 처리를 가속화하는 플래시 메모리와 저장 시스템을 제공하기 때문에 더 높은 이자율에도 영향을 받을 것이다.

흔히 TSMC라고 불리는 대만 반도체 제조는 이러한 AI 칩의 많은 부분에 생명을 불어넣는 파운드리이기 때문에, AI의 채택 속도가 느려지면 반도체 판매가 줄어드는 것을 의미한다.

뱅크오브아메리카(Bank of America)의 애널리스트 비벡 아리아는 인텔에 대한 목표주가를 중립(보유) 등급을 유지하면서 44달러로 낮췄다. 이는 목요일 종가 대비 17%의 잠재적인 상승폭을 나타낸 것이다.

이 애널리스트는 비관론이 높아진 이유로 인텔 파운드리 부문의 실망스러운 결과를 들었다. 클리블랜드 리서치는 인텔이 개인용 컴퓨터와 서버 시장에서 점유율을 잃고 있을 가능성을 시사하는 보도도 있었다. 중국이 통신사들에게 외국 프로세서 사용을 단계적으로 중단하도록 지시했다는 보도도 있었는데, 이는 사실이라면 인텔과 AMD에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.

회사가 아직 DRAM 프로세서의 완전한 생산으로 돌아가지 않았기 때문에, 이달 초 대만에서 발생한 지진은 마이크론의 이번 분기의 결과에 부담을 줄 수 있다.

그러나, 씨티의 분석가 크리스토퍼 데인리는 마이크론에게, 매출의 어떠한 감소도 일시적일 것이라고 언급하면서, 적은 공급이 더 높은 가격으로 이어지기 때문에, 이것이 긍정적일 수 있다고 생각한다.

AMD, C3.ai , TSMC, 마이크론, 그리고 인텔은 현재 각각 8배, 7배, 7배, 4배, 그리고 2배 순매도를 하고 있어서, 인텔을 가장 매력적으로 만든다. 회사의 현재 성장 궤도에 있는 요소인 선도 가격/earnings 대비 성장 (PEG) 비율을 사용하여 측정될 때, TSMC, AMD, 그리고 인텔은 저평가된 주식의 기준인 1보다 작은 배수를 가지고 있다. 그 회사는 수년간의 턴어라운드에 빠져 있고 아직 그 노력이 성공할 것이라는 것을 증명하지 못했기 때문에, 인텔이 수년째 반전의 늪에 빠져 있고, 아직 성공할 것이라는 것을 입증하지 못했다.

아직 생성적 인공지능을 위한 긴 활주로가 있고, 기회는 광활하게 남아 있다. 그러나, 전반적인 궤도가 위아래로 유지될 가능성이 높기 때문에, 투자자들은 앞으로 많은 변동성에 대비해야 한다.