암 홀딩스 주가 의견 (하향)

암 홀딩스 주식은 끔찍한 한 주를 보내고 있다.

칩 설계 회사의 주가는 기술 전반에 걸쳐 힘든 한 주 동안 20% 이상 하락했다.

BNP 파리바의 데이비드 오코너 애널리스트는 금요일 암 주식에 대한 등급을 Outperform에서 Neutral로 내리는 한편 목표주가는 100달러로 유지했다.

금요일 ARM 주가는 7.6% 하락한 96.97달러를 기록했다.

오코너의 등급 강등은 5월 8일 실적 발표를 앞두고 주식에 대한 신중한 입장을 반영한 것이다. 그는 월스트리트 컨센서스가 로열티 40% 성장을 포함해 2025년 3월 회계연도 매출 25% 성장을 전망한 것이 "상승 서프라이즈의 여지가 거의 없다"고 지적한다.

그 분석가는 그 주식이 "프리미엄"으로 거래되는 1년 전체 동안 인라인 가이던스를 제공하는 것 이상의 일을 해야 한다고 말한다.

Arm은 2025 회계연도의 수익 추정치의 65배, 예상 수익 40억 달러의 25배에 거래되고 있다. (그 회사는 다가오는 컨퍼런스 콜에서  2025 회계연도 전체 가이던스를 제공할 것 같다.)

Arm은 일부 새로운 시장에서 노출되고 있지만 여전히 스마트폰에서 로열티 수익의 약 40%를 창출하고 있으며, 수익원은 약간의 약점을 보일 수 있다고 오코너는 덧붙였다.

지난 2분기 동안 스마트폰 재고 보충이 로열티 실적을 능가하는 큰 원동력이었지만, 대만 TSMC가 더 둔화된 2분기 단말기에 대해 언급한 것을 감안할 때 이러한 현상이 사라지고 있다는 것을 이해한다. 오코너는 또한 휴대폰 칩 공급업체들이 중국에서 상반기와 비교하여 하반기에 "평탄한" 결과를 기대하고 있다고 지적한다.

오코너는 애플이 올 가을 출시될 것으로 예상되는 아이폰 16에 사용되는 칩에 V9로 알려진 Arm의 가장 최근 프로세서 디자인을 채택할 것으로 기대한다고 말한다. 그것은 2024년 12월과 2025년 3월 분기에 실적을 끌어올릴 것이라고 그는 말한다.

그는 또한 마이크로소프트의 코발트와 구글의 액시온이라는 두 개의 새로운 서버 프로세서로부터 역풍을 보고 있다. 그러나 그는 이러한 새로운 요소들이 월가의 만족도에 대한 지침을 이끌어낼 수 있을 것이라고 생각하지 않는다.