모더나 주가 급락, RSV 효능 우려

화이자, 모더나, GSK의 주가는 주요 질병통제예방위원회의 결정이 각 회사가 올해 가을에 판매하기를 희망하는 호흡기 세포융합 바이러스 백신의 판매 전망에 찬물을 끼얹는 것으로 보임에 따라 수요일 폭락했다.

질병통제예방센터 자문위원회는 75세 이상의 사람들이 RSV 주사를 맞고, 중증 RSV 위험이 있는 60세에서 74세의 성인들도 RSV 주사를 맞아야 한다는 권고안에 만장일치로 찬성했다. 이 권고안은 지난해 시행된 통화보다 더 제한적인 것으로 보이며, GSK가 바랐던 젊은 환자들로의 확대는 포함되지 않았다.

26일 새벽 화제를 모은 것은 주사를 맞은 환자들의 RSV 2기 효능 데이터다. 질병통제예방센터(CDC)가 노인들에게 RSV를 얼마나 자주 맞아야 하는지를 고민하는 와중에 나온 결과다.

모더나는 18일 오전 위원회 발표에서 자사의 RSV 백신이 중증 RSV 질환의 정의인 3가지 이상의 증상을 동반한 RSV 하부 호흡기 질환 예방에 50%의 효과를 보였다고 밝혔다.

시험 간 비교는 어렵지만, 모더나의 경쟁사들이 제출한 일부 수치와 비교하면 장기적인 수치는 우려를 자아낸다. GSK는 자사의 RSV 주사가 2년 동안 중증 RSV 하부 호흡기 질환 예방에 78.6% 효과가 있다고 밝혔고, 화이자는 두 번째 완전 RSV 시즌에 3가지 이상의 증상을 보이는 RSV 하부 호흡기 질환 예방에 77.8% 효과가 있다고 밝혔다.

두 수치 모두 모더나 결과와 직접적으로 비교할 수 없지만 월요일 아침 투자자들을 불안하게 만드는 것으로 보였고 모더나 주가는 5.4% 하락했다.

제프리스의 애널리스트 마이클 이(Michael Yee)가 수요일 아침 발표한 메모에 따르면, 이러한 매도는 데이터에 대한 오해에 근거한 것일 수 있다. "비생명공학 전문가들의 경우, 그들은 이것을 'GSK보다 낮다'고 볼 수 있다"고 이 연구원은 썼다. 그러나 이 연구원은 임상시험이 진행된 두 RSV 시즌의 심각도 차이를 고려할 때, 이러한 비교는 간단하지 않다고 썼다. 그는 "이것은 코로나19 팬데믹 기간 동안의 하나의 [백신 효능]과 가벼운 풍토병 기간 동안의 다른 백신을 비교하는 것과 같다"고 썼다.

모더나는 RSV 백신의 내구성에 대한 우려가 지속되고 있다. 지난 2월 회사가 이전 4개월 데이터보다 급격히 악화된 8개월 유효성 데이터를 발표한 후 주가가 하락했다. 당시 회사는 서로 다른 RSV 백신의 상대적 유효성에 대한 비교 결론을 정면으로 내릴 수 없으며 계절에 따른 비교도 어렵다고 밝혔다.

에버코어 ISI 애널리스트 코리 카시모프(Cory Kasimov)는 수요일 별도의 메모에서 GSK의 인상적인 효능 수치가 시장 점유율 우위를 유지하는 데 도움이 될 수 있다고 썼다. GSK 주사는 RSV 주사를 사용할 수 있는 2023년 RSV 시즌 미국 내 판매에서 화이자 주사를 능가했다.