빅테크 주가, AI투자 비용, 확신없는 투자자들 (아마존, 구글, 메타, 마소)

메타(META), 마이크로소프트(MSFT), 아마존(AMZN), 구글의 모기업인 알파벳(GOOG)은 인공지능 인프라 구축에 대한 지속적인 노력에 힘입어 2025년에 누적 3,250억 달러의 자본 지출과 투자를 할 것으로 예상하고 있다.

이를 종합하면 2024년에 지출을 보고한 기업의 약 2,230억 달러에서 46% 증가한 수치이다.

거대 기술 기업들은 이 모든 지출이 장기적으로 결실을 맺을 것이라고 주장한다. 하지만 투자자들은 최근에 그렇게 확신하지 못했다.

보상 일정을 둘러싼 불확실성과 이러한 높은 수준의 지출이 진정으로 정당한지에 대한 지속적인 논쟁은 최근 실적 기간 동안 우려를 불러일으켰다.

그리고 투자자들이 빅 테크의 막대한 인공 지능 지출을 면밀히 검토하는 가운데 내년에 예상보다 높은 투자가 이루어졌다.

중국 스타트업 딥시크는 지난주 OpenAI와 경쟁하는 오픈소스 AI 모델을 가격의 일부에 출시한 후 시장을 뒤흔들었다. 이 모델이 거대 기술 기업들이 인공지능 인프라에 막대한 지출을 하는 이유에 의문을 제기하면서 기술주가 전반적으로 매도세를 보였다.

하지만 딥시크의 놀라움은 빅테크의 대규모 지출 계획에 영향을 미치지 않는 것으로 보인다.

아마존은 2024년 780억 달러로 마이크로소프트의 560억 달러, 알파벳의 530억 달러를 훨씬 뛰어넘는 규모로 그룹의 자본 투자에서 가장 큰 지출을 하고 있다.

아마존은 목요일 저녁 실적 발표 후 발표에서 가장 최근 분기에 263억 달러를 지출한 것이 2025년 투자 계획의 "합리적으로 대표적"이라며 올해 투자 총액이 약 1,050억 달러가 될 것이라고 전망했다.

아마존 CEO 앤디 재시는 "자본 지출의 대부분은 AWS[아마존 웹 서비스, 아마존의 클라우드 사업부]의 AI에 지출됩니다."라고 말합니다. "AI는 클라우드 이후 가장 큰 기회이자 인터넷 이후 비즈니스에서 가장 큰 기술 변화와 기회일 것입니다."

금요일 아마존 주가는 4% 조금 넘게 하락했다.

지난달 말, 메타는 2025년에 600억~650억 달러를 지출할 것이라고 발표했는데, 이는 투자자들에게 올해 380억~400억 달러를 투자할 것이라는 이전 가이던스보다 크게 상향 조정된 수치이다.

마크 저커버그 CEO는 궁극적으로 "장기적으로 AI 인프라에 투자하기 위해 수천억 달러"를 지출할 것이라고 말했다. 여기에는 맨해튼 크기에 가까운 루이지애나에 새로운 시설을 건설하는 등 대규모 데이터 센터를 건설하는 데 대한 투자도 포함된다.

구글은 화요일 LSEG 데이터에 따르면 올해 월스트리트 예상보다 약 30% 높은 750억 달러를 지출할 것으로 예상한다고 밝혔다. 알파벳의 주가는 수요일 발표 후 7% 하락했다.

투자자들은 또한 AI 서비스가 탄력을 받기 어려운 상황에서 Microsoft의 지출에 대해 약간의 경계심을 표명했다.

인공지능과 인공지능과 관련된 예상보다 낮은 매출에 힘입어 2024 회계연도(6월 31일 마감) 동안 약 560억 달러를 지출했다.
2024 회계연도(6월 31일 마감) 동안 인공지능과 관련된 예상보다 낮은 매출에 힘입어 560억 달러에 가까운 지출을 기록한 이 회사의 주가는 지난 여름 실적 발표 후 하락세를 보였다.

Microsoft는 최근 회계연도 2분기 실적을 발표했는데, 이 기술 대기업은 2025년 현재까지 예상했던 800억 달러의 자본 지출 중 420억 달러를 이미 지출한 것으로 나타났다. 이 결과에 따라 Microsoft의 주가는 6% 하락했다.

투자자들이 겁을 먹는 이유는 무엇인가? 기업의 AI 기능에서 직접 발생하는 수익이 아직 명확하지 않기 때문이다.

메타가 AI로 수익을 창출하는 방법에 대한 질문에 메타의 답변은 "지금 지출하고 나중에 걱정하세요"였다.

메타의 CFO 수잔 리는 1월 29일 실적 발표 후 통화에서 "메타 AI의 초기 초점은 훌륭한 소비자 경험을 구축하는 것이며, 솔직히 지금 우리의 모든 에너지가 어느 정도 집중되고 있는 곳입니다."라고 말했다.

"유료 추천과 프리미엄 오퍼링을 포함하여 시간이 지남에 따라 꽤 명확한 수익 창출 기회가 있을 것이라고 생각하지만, 오늘날 메타 AI의 개발 측면에서 우리가 집중하고 있는 분야는 그렇지 않습니다."라고 그녀는 덧붙였다.

메타의 주가는 6개월 전 100만 개에서 400만 개로 증가한 광고주용 AI 도구의 빠른 도입을 지적하면서 명확성이 부족했음에도 불구하고 실적 발표 후 상승세를 보였다.

JP모건의 더그 앤머스는 구글보다 메타의 핵심 광고 비즈니스에서 "AI 투자 수익률이 더 분명하다"고 말했다.

실적 발표에서 구글의 최고재무책임자(CFO) 아나트 아쉬케나지는 클라우드 부문이 "AI 인프라와 생성형 AI 솔루션에서 연간 수십억 달러의 매출을 창출하고 있다"고 말했지만 구체적인 내용은 밝히지 않았다.

아쉬케나지는 구글의 클라우드 AI 제품에 대한 수요가 수용 능력을 앞질렀다고 덧붙였다. 구글은 AI 수익에 대한 야후 파이낸스의 질문에 답변을 거부했다.

아마존의 재시는 향후 1년간 1,050억 달러의 비용에 대해 "우리 비즈니스, 고객, 주주 모두 중장기적으로 AI의 자본 기회와 비즈니스 기회를 추구하고 있다는 점에 만족할 것"이라고 말했지만, AI가 얼마나 많은 수익을 창출하고 있는지 또는 수익에 기여할지에 대해서는 구체적으로 밝히지 않았다.

한편, Microsoft는 가장 최근 분기 실적 보고서에서 Azure AI 서비스와 기타 코파일럿 및 생성형 AI 서비스를 포함한 총 AI 비즈니스가 12월 31일로 마감된 기간 동안 연간 130억 달러의 매출 달성률을 돌파했다고 밝혔다.

Microsoft는 AI가 전년 대비 31% 증가한 Azure 매출 성장에 13% 포인트 기여했다고 밝혔다. Microsoft AI 매출은 부분적으로 OpenAI의 약속에 의해 주도된다.

AI 스타트업은 2024년에 37억 달러의 매출을 창출하는 동안 50억 달러의 손실을 입었다고 추정할 정도로 OpenAI의 자체 수익 창출 경로는 모호하다.

AI 지출에 대한 투자자들의 조사에도 불구하고 월스트리트 애널리스트들은 빅테크 주식에 대해 긍정적인 전망을 유지했다. 레이몬드 제임스 애널리스트는 2월 3일 보고서에서 "수익 창출에 대한 의문은 남아 있지만" "[기업]이 격차를 좁히기 위한 증거가 쌓이고 있다"고 썼다.

모건 스탠리 애널리스트들은 기술 기업의 지출 증가가 "AI/클라우드 설비 투자 주식의 강세장을 강화하고 있다"고 말했다.