인스타카트 (티커명 : CART) 9/19 거래 시작

샌프란시스코의 한 관계자는 "메이플베어(Maplebear)로 편입된 인스타카트(Instacart)는 화요일 '카트(CART)'로 거래를 시작할 예정이며 대부분의 기업공개와 마찬가지로 전날 밤 가격을 책정하고 직원들과 함께 상장을 축하할 것"이라고 말했다.


인스타카트는 금요일 서류에서 주당 28달러에서 30달러 사이로 책정함으로써 중간 지점에 96억 달러의 가치를 암시했다.


인스타카트의 새로운 가치평가는 1년 전 벤처 캐피털 라운드 말기에 책정된 390억 달러의 가치평가에 이어 작년 3월 240억 달러로 자체 평가한 이후 시장 역동성의 변화를 반영한다.


공공시장의 투자자들이 인스타카트를 위해 지불할 금액은 부분적으로 소위 긱 이코노미의 확장과 수익성의 미래에 대한 그들의 믿음에 달려있다.


계약자들을 이용해 식료품을 집으로 배달하는 이 회사는 주가와 2022년 수익에 기초해 달러 가치의 매출액 당 3.64달러에서 3.9달러 사이를 요구하고 있다.


가장 밀접하게 관련된 회사인 도어대시의 매출액 대비 주가 비율은 미래 매출액의 4.2배이다. 우버는 매출액의 2.8배, 리프트는 매출액의 1배로 다른 긱 회사들은 더 낮은 비율을 가지고 있다. 매출액 대비 가격은 그들의 수익이 여전히 성장하고 있기 때문에 스타트업 기업들의 가치를 평가하는 유용한 방법이다.


터틀 캐피털 매니지먼트(Tuttle Capital Management)의 매튜 터틀(Matthew Tuttle)은 배런(Barron)에게 보낸 이메일에 "이 평가는 공정하다"고 썼다.


자문 회사의 CEO는 인스타카트의 앱을 매주 사용하며 물리적 상점의 소매 절도 증가와 코로나19의 잠재적 재확산으로 이익을 얻고 있다고 보고 있다. "이것은 홈런이 될 수 있습니다." 2012년 설립된 인스타카트는 지난해 25억 5천만 달러의 매출을 올리며 1년 전보다 39% 증가했다.


프리미엄 멤버십 프로그램인 인스타카트+를 포함해 소매업체와 고객이 지불하는 수수료는 매출의 거의 4분의 3을 차지했다. 나머지는 2021년 임명된 메타플랫폼(ticker: META) 임원 출신 피지 시모(Fidji Simo) 최고경영자(CEO)가 개발한 비교적 새롭고 중요한 서비스인 인스타카트 광고에서 나왔다.


지난해 광고 사업은 1년 전보다 약 30% 성장했다. 소매 파트너들은 일반적으로 클릭, 광고 조회수에 근거하여 인스타카트에게 1년 미만의 계약을 맺거나 기간에 걸쳐 고정 수수료를 지불하는 것으로 나타났다.


인스타카트는 서류에서 광고를 "매우 수익성이 높다"고 불렀지만, 새로운 브랜드와 고객을 유치하고 다른 시장으로의 확장을 통해 성공이 확장하는 능력에 달려 있기 때문에 향후 광고 수익은 변동될 수 있다고 말했다.


와튼 경영학 교수 데이비드 슈는 인스타카트를 "많은 불확실성이 있는 야심찬 플레이"라고 부르며 "광고 사업이 이제 막 성장하기 시작했으며 얼마나 잘 되고 있는지는 지켜봐야 한다"고 말했다. 식료품 배달 회사는 2020년과 2021년에 손실을 예약했다. 지난해 순이익은 4억 2,800만 달러였지만, 수익의 4분의 3 이상은 세금 혜택으로 묘사된 것에서 나왔다.


그럼에도 불구하고, 지난 주 거래를 시작하면서 주가가 10% 급등하는 데 도움이 된 칩 디자이너 암 홀딩스(ARM)의 IPO와 일반적인 신규 상장에 대한 활기는 인스타카트가 화요일에 호가 평가 이상을 얻는 데 도움이 될 수 있다.