테슬라, 회계 부정 의혹 (?)

파이낸셜 타임즈의 최근 보도에 따르면 테슬라(TSLA, Financial)의 회계 관행에 대한 우려가 제기되어 회사 대차대조표에 14억 달러의 불일치가 드러났다.

테슬라에 대한 비평가와 공매도자들은 오랫동안 테슬라의 회계 방식에 의문을 제기해 왔지만, 이 보도 이후 이러한 우려는 상당한 주목을 받고 있다.

이 보고서는 2024년 마지막 6개월 동안 테슬라의 자본 지출과 투자 자산의 가치를 비교할 때 14억 달러의 격차를 강조한다. 특히, 테슬라는 이 기간 동안 '재산, 플랜트 및 장비'(PP&E)에 63억 달러를 지출한 반면, 이 자산의 가치는 49억 달러 증가하는 데 그쳤다.

회계 전문가들은 일반적으로 자본 지출이 총 PP&E의 성장과 밀접하게 일치해야 한다는 데 동의한다. 그러나 자산 매각, 손상 또는 외환과 같은 요인이 이에 영향을 미칠 수 있다. Tesla는 이러한 차이를 정당화할 수 있는 중요한 변화를 보고하지 않았다.

이 보고서는 또한 작년에 60억 달러의 신규 부채를 발행했음에도 불구하고 370억 달러의 현금을 보유하고 있다는 테슬라의 주장과 같은 다른 위험 신호를 지적한다. 상당한 현금 보유량을 보유한 기업이 부채를 떠안는 것은 드문 일이 아니지만, 현재 시장 환경에서는 이 전략이 불리하다.

또한 작년에 자본 지출을 초과하는 150억 달러의 영업 현금 흐름을 기록했음에도 불구하고 Tesla는 자사주 매입이나 배당금을 지급하지 않았으며, 이는 대기업에게는 이례적인 관행이다. 이로 인해 Tesla는 테무와 같은 기업을 포함한 소수의 기업 그룹에 속하게 되며, 이는 유사한 접근 방식을 따른다.

2022년, 테슬라의 CEO 일론 머스크는 자사주 매입에 일부 현금을 사용할 계획을 언급했지만 아직 구체화되지 않았다. SRH 베를린 응용과학대학교의 재무 교수인 Jacek Welc는 이러한 경고 신호를 와이어카드 및 NMC Health와 관련된 최근 기업 재무 스캔들과 비교했다.