인텔 주가 의견

인텔(INTC)은 파운드리 사업에 대한 낙관론과 AI 반도체 시장에서의 전략적 움직임에 힘입어 긍정적인 주가 흐름을 보이고 있으며, 모건스탠리는 목표주가를 상향 조정하며 '동일 비중'을 유지했다.

인텔 주가는 최근 한 달간 28.80%, 연초 대비 90.02% 상승하는 등 상당한 상승세를 기록했다. 이러한 상승세는 부분적으로 AI 관련 투자와 파트너십에 기인하며, 여기에는 엔비디아의 50억 달러 투자와 미국 정부의 CHIPS Act를 통한 100억 달러 투자가 포함된다. 인텔은 또한 핵심 제품 사업을 강화하고 파운드리 사업을 구축하기 위한 리더십 인사를 단행했다.


주요 사업 및 전략적 파트너십

인텔은 AI 반도체 시장에 재진출하며 내년 출시 예정인 데이터센터 프로세서 '크레센트 아일랜드(Crescent Island)' GPU를 선보였다. 이 GPU는 "달러당 성능"에 최적화되어 있다 25. 또한 Graid Technology와 전략적 라이선스 계약을 체결하여 Intel VROC(Virtual RAID on CPU) 개발 및 판매 권한을 부여하며 엔터프라이즈 RAID 시장 혁신을 가속화할 것으로 기대된다.

엔비디아와의 파트너십은 인텔의 x86 CPU 기술을 검증하고 AI 엔터프라이즈 노출을 확대하는 계기가 될 것으로 보인다. 이 파트너십을 통해 엔비디아는 인텔의 AI 인프라 플랫폼용 맞춤형 x86 CPU를 구매하고, 인텔은 엔비디아 GPU 칩렛을 통합한 x86 RTX SoC를 개발하여 PC 시장을 공략할 예정이다. 이 협력은 연간 250억∼500억 달러 규모의 기회를 창출할 것으로 예상된다.

파운드리 사업 측면에서 인텔은 TSMC와 같은 계약 반도체 제조업체로 변모하기 위해 막대한 투자를 진행 중이다. 2025년 자본 지출은 180억 달러로 유지될 것으로 예상되며, 2026년에는 90억 달러 이상의 유지보수 수준을 유지하면서 수십억 달러 감소할 것으로 전망된다. 인텔은 18A 기술로 제작된 Panther Lake 프로세서 설계를 내년 초 노트북에 출시할 예정이며, 이는 수익성 개선에 기여할 것으로 보인다.


애널리스트 전망 및 리스크

모건스탠리는 인텔의 목표주가를 23달러에서 36달러로 상향 조정하며 '동일 비중(Equal Weight)' 등급을 유지했다. 이는 인텔의 파운드리 사업에 대한 낙관론과 컨센서스 예상치를 상회하는 실적 발표에 대한 기대를 반영한다. 반면, JP모건 체이스는 9월 19일 '매도(sell)' 등급과 21달러의 목표주가를 재확인했고, 뱅크오브아메리카는 10월 13일 '시장수익률 하회(underperform)' 등급과 34달러의 목표주가를 재차 제시하며 인텔의 CPU 및 AI 사업 경쟁력에 대한 우려를 표명했다.

주요 리스크 요인으로는 PC 시장의 약세와 경쟁 심화가 꼽힌다. 인텔 매출의 90%가 PC/서버 부문에서 발생하며, 상위 3개 PC OEM에 대한 의존도가 46%에 달한다 15. 뱅크오브아메리카는 AMD가 PC 및 서버 CPU 시장에서 인텔에 대한 시장 점유율을 지속적으로 확대하고 있으며, 2027년까지 AMD의 AI 가속기 시장 점유율이 5%를 넘어설 것으로 예상한다 9. 또한, 미국-중국 무역 긴장 고조는 반도체 기업에 영향을 미쳐 인텔 주가 하락의 원인이 되기도 했다.


향후 실적 발표

인텔은 10월 23일 목요일에 2025년 3분기 실적을 발표할 예정이다. 컨센서스 예상치는 주당 순이익 0.01달러, 매출 131.1억 달러이다. 시장은 인텔이 예상치를 상회할 것으로 기대하고 있으며, 옵션 시장은 실적 발표 후 주가가 9.98% 또는 3.70달러 이상 변동할 확률을 50%로 반영하고 있다.