마이크로소프트 실적발표 26년 1분기

마이크로소프트(MSFT)는 1분기 실적이 시장 예상치를 뛰어넘었음에도 불구하고 시간외 거래에서 3.19% 하락한 524.26달러를 기록했다.

마이크로소프트는 2026 회계연도 1분기(9월 마감)에 견고한 실적을 발표하며 애널리스트들의 예상치를 상회했다. 주당순이익(EPS)은 전년 대비 23% 증가한 4.13달러를 기록했으며, 이는 컨센서스인 3.66달러를 크게 웃도는 수치다.

매출액은 776.7억 달러로, 예상치인 755.5억 달러를 넘어섰다.

특히 클라우드 부문의 성장이 두드러졌는데, 애저(Azure) 및 기타 클라우드 서비스 매출은 환율 변동을 제외하고 39% 증가하여 예상치 37.1%를 상회했다.

인텔리전트 클라우드 매출은 309억 달러, 생산성 및 비즈니스 프로세스 매출은 330.2억 달러, 모어 퍼스널 컴퓨팅 매출은 137.6억 달러를 기록하며 모두 예상치를 웃돌았다.


OpenAI 파트너십 및 AI 투자

마이크로소프트는 최근 OpenAI와의 파트너십을 재정비하며 AI 분야에서의 리더십을 강화했다. 새로운 계약에 따라 마이크로소프트는 OpenAI의 공익법인(public benefit corporation) 지분 27%를 보유하게 되며, 이는 약 1,350억 달러의 가치로 평가된다. 마이크로소프트는 인공 일반 지능(AGI)이 달성될 때까지 OpenAI의 지적 재산권 및 API 독점권을 유지하고, 2032년까지 모델 및 제품에 대한 IP 권리를 확장했다. 또한 OpenAI는 향후 2,500억 달러 규모의 애저 서비스를 구매하기로 약정했다. 이는 OpenAI의 컴퓨팅 수요 중 2026-2030년 동안 60%를 차지할 것으로 예상된다.

마이크로소프트는 AI 인프라 구축에 막대한 투자를 지속하고 있다. 2026 회계연도 1분기 자본 지출(CapEx)은 300억 달러로 예상되며, 이는 연간 1,200억 달러에 달하는 투자 규모를 시사한다. 전체 회계연도 CapEx는 913억 달러로, 전년 대비 42% 증가할 것으로 애널리스트들은 전망하고 있다.

이러한 투자는 주로 AI 인프라 구축에 집중될 예정이다. 사티아 나델라 CEO의 2025 회계연도 총 보상은 9,650만 달러로 증가했는데, 이는 AI 리더로서의 역할이 크게 반영된 결과이다.


애널리스트 전망 및 리스크

애널리스트들은 마이크로소프트의 AI 전략과 애저 클라우드 성장에 대해 전반적으로 긍정적인 전망을 내놓고 있다. Wedbush는 마이크로소프트에 대해 아웃퍼폼(Outperform) 등급과 625달러의 목표 주가를 유지하며, 코파일럿(Copilot) 채택이 2026 회계연도 매출에 250억 달러를 추가할 수 있다고 분석했다.

Citi는 목표 주가를 682달러로 상향 조정하며, 애저 성장률이 2026 회계연도에 전년 대비 38%에 달할 것으로 예상했다.

BofA 역시 매수(Buy) 등급과 640달러의 목표 주가를 제시하며, 애저 보안 강점과 AI 계획에 힘입어 39%의 애저 성장률을 전망했다.

그러나 마이크로소프트는 AI 관련 규제 및 경쟁 심화와 같은 리스크에 직면해 있다. 호주 경쟁소비자위원회(ACCC)는 마이크로소프트가 AI 비서 코파일럿을 다른 플랜과 묶어 Microsoft 365 구독 고객에게 더 높은 가격을 지불하도록 유도했다며 소송을 제기했다.

또한 OpenAI와의 파트너십 재편으로 마이크로소프트가 OpenAI의 컴퓨팅 제공자로서의 우선 거부권을 포기함에 따라, OpenAI는 오라클(Oracle) 및 코어위브(CoreWeave)와 같은 다른 클라우드 서비스 제공업체와도 계약을 맺을 수 있게 되었다. 이는 클라우드 서비스 시장에서의 경쟁 심화를 의미한다.



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마이크로소프트는 수요일 클라우드 컴퓨팅 사업에서 분기 매출이 월스트리트 예상치를 상회하는 블록버스터급 성장을 기록했으며, 버블에 대한 우려에도 불구하고 기업들이 여전히 인공지능 서비스에 집중하고 있음을 보여주었다.

이 결과는 Microsoft의 대규모 AI 투자로 인한 수익 증가를 강조한다. 이러한 투자는 순환 거래, 치솟는 밸류에이션, AI 생산성 향상에 대한 제한된 증거로 인해 호황이 얼마나 오래 지속될지에 대한 의구심을 불러일으켰다.


Microsoft는 주요 AI 사업부인 Azure 클라우드 비즈니스가 회계연도 1분기인 7~9월에 40% 성장하여 Visible Alpha의 예상치인 약 38.4%를 상회했다고 밝혔다.

3분기 실적 내용

총 매출: 18% 증가한 777억 달러, 시장예상치 753억 3천만 달러

이로써 이 기술 회사는 이번 주에 약 1,350억 달러 상당의 지분 27%를 인수하고 매출과 지적 재산권에 대한 접근성을 줄임으로써 AI 붐의 대명사인 OpenAI와의 협업에 대한 불확실성을 해소한 데 이어 두 번째로 큰 승리를 거두었다.

Microsoft가 ChatGPT의 모델에 독점적으로 액세스할 수 있는 이번 파트너십은 Azure가 최근 몇 분기 동안 빠르게 성장하는 데 핵심적인 역할을 했으며, 최고의 클라우드 제공업체인 Amazon.com 에 대한 도전을 강화했다. 또한 365 코파일럿과 같은 Microsoft의 다른 AI 서비스에도 중요한 역할을 한다.

이러한 AI 추진으로 Microsoft는 시장 가치 4조 달러로 5조 달러 규모의 칩 회사인 Nvidia에 이어 세계에서 두 번째로 가치 있는 회사로 성장했습니다. 올해 30% 가까이 상승한 이 주식은 "매그니피센트 7"에서 최고의 성과를 거둔 기업 중 하나입니다.

일부 분석가들은 최근 몇 달 동안 일부 OpenAI 계약을 오라클에 양도하기로 한 마이크로소프트의 결정을 칭찬하며, 제한된 AI 역량을 더 수익성 있는 기업 고객에게 집중하는 규율을 보여준다고 말했다. 이러한 움직임은 자체 모델을 구축하고 Anthropic을 비롯한 다른 AI 기업과 파트너십을 맺어 OpenAI에 대한 의존도를 낮추기 위한 광범위한 전략의 일환이다.

그럼에도 불구하고 용량 제한은 Microsoft가 AI를 완전히 활용하는 데 방해가 되었다. 이 회사를 비롯한 주요 클라우드 제공업체는 올해 데이터 센터와 AI 칩에 약 4,000억 달러를 지출할 것으로 예상되며, 경영진과 분석가들은 기술의 잠재력을 활용하기 위해 이러한 지출이 필요하다고 말한다.