테슬라 주가 하락 이유

테슬라(TSLA) 주가는 Powerwall 2 리콜, 웰스파고의 부진한 10월 인도량 보고서, xAI 투자에 대한 주주들의 분열된 의견, 그리고 핵심 임원들의 이탈 소식으로 인해 최근 급락세를 보였으며, 현재 프리마켓에서 390.18달러로 2.94% 하락했다.

테슬라는 11월 13일 목요일 401.99달러로 6.64% 하락 마감했으며, 이는 주간 하락률을 9.85%로 확대시켰다.

이러한 급격한 매도세는 여러 부정적인 요인에 기인한다. 가장 큰 원인은 약 10,500대의 Powerwall 2 장치에 대한 리콜 발표로, 제3자 배터리 셀 결함으로 인한 과열 및 화재 위험 때문이다. 이로 인해 22건의 고객 보고가 있었으며, 5건의 화재로 경미한 재산 피해가 발생했다.

또한, 웰스파고는 11월 10일 보고서에서 미국, EU, 한국, 중국의 판매 데이터를 기반으로 테슬라의 10월 인도량이 전년 동기 대비 23%, 전월 대비 54% 감소했다고 밝혔다. 이러한 약세는 주요 시장 전반에 걸쳐 "광범위하게" 나타나고 있다고 언급하며, 웰스파고는 테슬라에 대해 120달러의 목표가로 '비중 축소' 등급을 유지했다.

주주들은 11월 6일 열린 주주총회에서 일론 머스크의 xAI 투자 제안에 대해 크게 분열된 모습을 보였다. 약 11억 주가 찬성표를 던진 반면, 9억 주 이상이 반대하여 전체 주주 지지율은 40% 미만에 그쳤다. 또한, 사이버트럭 프로그램 매니저인 시단트 아와스티와 모델 Y 프로그램 매니저인 엠마누엘 라마치아 등 두 명의 오랜 제조 담당 임원이 회사를 떠나는 소식도 주가에 부정적인 영향을 미쳤다.


최근 주가 동향 및 시장 반응

테슬라 주가는 지난 3일 동안 9.7% 하락하여 6월 6일 이후 최악의 3일 연속 하락을 기록했다 4. 11월 한 달 동안 5% 이상 하락했으며, 캐시 우드의 ARK Invest는 4거래일 연속 테슬라 주식을 매도했다 2. 11월 12일 하루에만 약 3,030만 달러 상당의 70,474주를 매각했으며, 11월 7일에는 3,194만 달러 상당의 71,638주를 매각했다.

옵션 시장에서는 혼재된 심리가 나타났다. 11월 13일 주가가 4.7% 하락한 410.38달러를 기록했을 때, 옵션 거래량은 평균을 훨씬 웃도는 103만 계약을 기록했으며, 풋/콜 비율은 0.81로 평소 수준인 0.67보다 높았다. 이는 하방 보호에 대한 수요 증가를 시사한다.


주요 경영진 및 전략적 이슈

주주들은 지난주 일론 머스크의 1조 달러 규모 보상 패키지를 승인했지만, 2018년 당시보다 지지율이 낮아졌다. 내부자를 제외한 주식의 약 66%만이 찬성했으며, 이는 2018년 73%보다 낮은 수치이다 1781013. 이 보상 패키지는 테슬라의 시가총액을 1조 4천억 달러에서 8조 5천억 달러로 확대하고, 2천만 대의 차량 인도, 1천만 명의 FSD 구독자, 1백만 대의 로보택시 운영 및 4천억 달러의 조정 EBITDA 달성 등 야심찬 목표에 연동되어 있다.

머스크는 주주총회에서 테슬라가 자동차 제조업체에서 AI 및 로봇 공학 선두주자로 전환하고 있다고 강조했다. 그는 새로운 AI5 칩이 엔비디아 블랙웰 칩과 비슷한 성능을 3분의 1의 전력과 10% 미만의 비용으로 달성할 수 있다고 언급하며, 로봇 생산을 위한 고성능 칩 개발 계획을 밝혔다.

또한, 테슬라의 유휴 차량을 분산형 AI 추론 네트워크로 활용하여 소유주에게 월 100∼200달러의 수익을 창출할 수 있다는 비전도 제시했다.

테슬라는 2026년 2월 또는 3월경 중국에서 완전자율주행(FSD) 소프트웨어의 완전한 승인을 기대하고 있으며, 부분적인 승인은 이미 확보된 상태이다. 또한, 로드스터 2를 2026년 4월 초에 공개하고 12∼18개월 후에 생산을 시작할 계획이다.


경쟁 및 시장 환경

중국 시장에서의 경쟁 심화도 테슬라에 압박을 가하고 있다. 10월 중국 판매량은 전년 동기 대비 35.8% 감소한 26,006대로 3년 만에 최저치를 기록했으며, 시장 점유율은 전월 8.7%에서 3.2%로 급락했다. 이는 샤오미와 같은 현지 브랜드의 SU7 및 YU 모델이 10월에 거의 49,000대를 판매하는 등 경쟁이 심화되었기 때문이다.

웨이모는 샌프란시스코, LA, 피닉스에서 로보택시를 고속도로에서도 운영할 것이라고 발표하며 경쟁 압력을 가중시켰다. 구겐하임은 웨이모가 3분기에 430만 건의 월간 운행을 기록했으며, 이는 2분기 350만 건에서 증가한 수치라고 추정했다.

테슬라는 미국 내 수요 감소와 연방 전기차 세금 공제 종료로 인한 재고 누적에 대응하기 위해 일부 미국 매장에서 단기 렌터카 프로그램을 시작했다. 이 프로그램은 3∼7일 렌탈을 하루 60달러부터 제공하며 슈퍼차징 및 감독형 FSD를 포함한다.


에너지 사업 부문

테슬라의 에너지 사업 부문은 3분기에 44% 성장한 34억 2천만 달러의 매출을 기록하며 회사의 가장 큰 성장 동력 중 하나였다 32728. Powerwall 2 리콜에도 불구하고, 이 부문은 테슬라 전체 매출의 약 4분의 1을 차지하고 있다. Citi는 2025년 글로벌 에너지 저장 장치 추가량이 247GWh에 달할 것으로 예상했으며, 이는 전년 대비 23% 증가한 수치이다.


애널리스트 전망

Wedbush는 테슬라에 대해 600달러의 목표가로 '시장수익률 상회(OUTPERFORM)' 등급을 유지하고 있다. 이는 테슬라가 자동차에서 AI 기반 가치 평가로 전환하고 자율 기술 침투가 가속화될 것이라는 낙관적인 AI 변혁론에 기반한다. Wedbush는 테슬라가 2026년 초까지 2조 달러, 2026년 말까지 3조 달러의 시가총액에 도달할 수 있을 것으로 전망한다. 그러나 생산 목표 달성, 자본 배분 효율성, 중국 시장 침투의 어려움 등이 주요 위험 요인으로 지적된다.

BofA는 테슬라의 목표가를 341달러에서 471달러로 상향 조정했지만, '중립(Neutral)' 등급을 유지했다. 이는 자본 비용 하락, 로보택시 진행 상황, 옵티머스 개발에 따른 것이다. BofA는 로보택시 부문에 전체 가치 평가의 45%를 할당했지만, 2025년 예상 P/E 287.8배로 현재 밸류에이션이 과도하다고 경고했다.

웰스파고는 테슬라에 대해 120달러의 목표가로 '비중 축소(Underweight)' 등급을 유지하며, 10월 인도량 감소와 광범위한 시장 약세를 지적했다.
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투자자 게리 블랙 (Gary Black)은 퓨처 펀드 LLC (Future Fund LLC)의 전무 이사로서 테슬라 (NASDAQ:TSLA) 주가가 약한 전기차 수요와 캐시 우드 가 이끄는 ARK 인베스트 의 거래로 인해 하락하고 있다고 말했다.

유럽과 중국의 약한 전기차 수요

이 투자자는 목요일 소셜 미디어 플랫폼 엑스(X)에 테슬라 주식 하락에 대한 자신의 생각을 공유했다. 블랙은 "애널리스트들은 중국과 유럽에서 테슬라 전기차 수요가 약해짐에 따라 단기 및 장기 수익 추정치를 하향 조정하고 있다"고 말했다.

그는 "로보택시와 옵티머스의 수익"은 여전히 이 전기차 대기업에게는 시간이 좀 더 필요하다고 덧붙였다. "ARKK의 매출은 도움이 되지 않는다"고 이 투자자는 덧붙였다.


테슬라는 10월에 중국에서 3년 만에 최저치를 기록했다. 이 회사는 중국에서 26,000대 이상을 판매했다. 이 회사는 수출을 포함하여 모델 Y와 모델 3의 61,497대를 인도하여 9.9% 감소했다.

테슬라의 판매량은 유럽에서도 감소했다. 데이터에 따르면 이 회사의 여러 주요 유럽 국가에서의 판매량이 10월에 전년 대비 36.3% 감소했다. 테슬라는 9월에 유럽 판매량이 10.5% 감소했다.

캐시 우드, 3,200만 달러 상당의 테슬라 주식 매각
이 소식은 ARK가 두 개의 ETF인 ARK Innovation ETF (BATS:ARKK)와 ARK Next Generation Internet ETF (BATS:ARKW)를 통해 이 전기차 대기업의 주식 70,474주 이상을 매각했다는 소식과 함께 나왔다. 이 거래의 가치는 약 3,030만 달러에 달한다. ARK는 또한 이번 주 초에 동일한 ETF를 통해 테슬라 주식 5,426주를 매각하여 240만 달러 이상의 가치를 매각했다.

이러한 거래에도 불구하고 테슬라는 ARKK의 포트폴리오에서 12.03%의 비중을 차지하는 상위 보유 종목으로 남아 있으며, 이 ETF의 포트폴리오 가치는 8억 4,940만 달러이다. ARKK의 다른 두 가지 상위 보유 종목은 5억 1,670만 달러의 비중을 차지하는 로쿠 (NASDAQ:ROKU)와 최근에 델라웨어에서 텍사스로 이전한 암호화폐 거래소 플랫폼 코인베이스 글로벌 (NASDAQ:COIN)이다. 코인베이스의 비중은 5억 4,400만 달러이다.


테슬라는 모멘텀과 품질 지표에서 좋은 점수를 받았으며, 성장성은 만족스럽지만 가치성은 낮다. 테슬라는 단기, 중기, 장기적으로 유리한 가격 추세를 보이고 있다.