델 실적발표 25년 3분기

델테크놀로지(DELL) 주가는 현재 $125.92에 거래되고 있으며, AI 서버 수요의 견고한 증가가 매출과 EPS 가이던스에 상당한 업사이드를 가져오고 있어 강력 매수 종목으로 평가된다. 다만, 단기적으로는 메모리 비용 상승으로 인한 마진 압박이 예상된다.

델테크놀로지는 26회계연도 3분기에 전년 동기 대비 11% 증가한 270억 달러의 사상 최대 매출을 기록했으며, 비GAAP 희석 EPS는 전년 동기 대비 17% 증가한 $2.59를 기록했다.

이는 애널리스트들의 EPS 추정치를 상회했지만, 매출은 소폭 미달했다.

해당 기업의 인프라 솔루션 그룹(ISG)은 3분기에 141억 달러의 사상 최대 매출을 달성했는데, 이는 전년 동기 대비 24% 증가한 수치이다. 특히 서버 및 네트워킹 매출이 101억 달러로 전년 동기 대비 37% 증가한 것이 주효했다.

이러한 성장은 AI 모멘텀 가속화에 크게 기인하며, 3분기 AI 서버 주문액은 123억 달러, 연간 누계로는 300억 달러를 기록했다.

델의 AI 서버 백로그는 184억 달러에 달한다.

향후 전망으로 델은 26회계연도 AI 서버 출하량 가이던스를 약 250억 달러로 상향 조정했는데, 이는 전년 동기 대비 150% 이상 증가한 수치이다.

해당 기업은 또한 연간 매출 가이던스를 1,117억 달러(중간값)로 상향 조정하여 전년 동기 대비 17% 증가할 것으로 예상하며, 비GAAP EPS 가이던스도 9.92달러(중간값)로 상향 조정하여 전년 동기 대비 22% 증가할 것으로 전망했다.

회계연도 4분기에는 비GAAP 희석 EPS를 3.50달러(중간값), 매출은 310억 달러에서 320억 달러(중간값 315억 달러)로 예상하며, 이는 애널리스트들의 추정치를 상회한다.

AI에 힘입은 긍정적인 전망에도 불구하고, 델은 DRAM 및 NAND 메모리 비용 상승이라는 역풍에 직면해 있다.


모건스탠리는 11월 17일 델의 등급을 더블 다운그레이드하며, 메모리 가격 급등으로 마진이 압박받을 것으로 예상하고 목표 주가를 144달러에서 110달러로 하향 조정했다.

뱅크오브아메리카 또한 메모리 비용 역풍으로 2027회계연도 총마진에 129bp, EPS에 0.65달러의 부정적인 영향을 계산하며 목표 주가를 170달러에서 160달러로 낮췄지만, 매수 등급은 유지했다.

그러나 씨티는 델의 강력한 AI 포지셔닝과 장기 성장 목표를 강조하며 175달러의 목표 주가로 매수 등급을 유지하고 있다.

델의 클라이언트 솔루션 그룹(CSG) 매출은 124억 8천만 달러로 전년 동기 대비 3% 증가했지만, 애널리스트들의 추정치에는 소폭 미달했다.812 해당 기업의 노트북 및 PC 사업은 특히 영향을 받아 연간 기준으로 7% 감소했다.

그러나 ISG 영업 이익은 17억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 16% 증가하여 ISG 매출의 12.4%를 차지했다.

델의 주가는 오늘 $125.92로 1.02% 하락 마감했으며, 장중 최고가는 $127.12, 최저가는 $123.05였다. 애프터마켓에서는 0.82% 하락한 $124.89를 기록했다. 애널리스트들의 평균 목표 주가는 $167.14로 32.34%의 업사이드 가능성을 시사한다.3 씨티의 목표 주가는 $175, 뱅크오브아메리카의 목표 주가는 $160이다. 애널리스트들의 컨센서스는 델이 엔비디아 및 하이브 디지털과의 파트너십을 통해 AI 및 클라우드 성장을 활용할 수 있는 좋은 위치에 있다는 것이다.

해당 기업의 장기 프레임워크에는 연간 매출 성장률 7-9%와 비GAAP EPS 성장률 15%+ 목표가 포함된다.