뉴스케일 파워 주가

뉴스케일 파워(SMR)는 상당한 역풍에 직면해 있으며, 현재 주가 $14.74에서는 투자하기에 불리하다. 투자자들은 현재 SMR 매수를 피해야 한다.


뉴스케일 파워는 지난 분기 동안 다수의 애널리스트 하향 조정과 주식 희석, 주요 주주인 플루오르의 지분 현금화 우려로 인해 주가가 52% 크게 하락했다.

씨티는 12월 10일 목표 주가를 $37.50에서 $18.50로 낮추고 매도 의견을 유지했다.

이는 구속력 있는 고객 계약의 부재와 2040년까지 누적 NPM 원자로 설치 예상치가 16GW에서 11GW로 감소한 점을 근거로 한다.

다른 애널리스트들도 목표 주가를 하향 조정했는데, B. 라일리는 $38에서 $24로, UBS는 $38에서 $20로, 골드만삭스는 $27에서 $23로 낮췄다.

씨티는 2026년 뉴스케일의 매출이 월가 컨센서스인 $142M에 크게 못 미치는 미미한 수준에 그칠 것으로 예상하며, 2027~2029년 매출 추정치도 컨센서스 평균보다 약 80% 낮은 수준으로 보고 있다.


재무 및 운영 우려

뉴스케일은 2025년 3분기 매출 $8.24M를 기록하여 예상치 $11.29M에 미달했으며, $532.6M의 순손실(주당 $1.85)을 기록했다.

이는 주로 ENTRA1과의 비구속적 계약과 관련된 일회성 $495.0M 마일스톤 비용 때문이다.

해당 기업은 9월 30일 기준 $407.6M의 현금과 $284.2M의 단기 투자를 보유하고 있었으나, 2026년 말까지 총 $248M에 달하는 ENTRA1 지급액으로 인해 지속적인 현금흐름 압박에 직면해 있다.

12월 16일, 발행 가능한 Class A 보통주를 3억 3천 2백만 주에서 6억 6천 2백만 주로 두 배 늘리는 주주 승인은 희석 우려를 심화시켰다. 특히 해당 기업의 $750M 규모의 ATM(at-the-market) 프로그램이 활발히 진행 중인 점을 고려하면 더욱 그렇다.

플루오르 코퍼레이션은 골드만삭스와의 구조화된 매각 프로그램을 통해 37% 지분을 체계적으로 현금화하고 있으며, 이는 2026년 2분기까지 완료될 것으로 예상되어 지속적인 매도 압력을 가하고 있다.

플루오르는 이미 2025년 9월부터 10월 사이에 약 $677M에 1천 7백만 주를 매각했다.

뉴스케일은 5월에 상향 조정된 77MWe SMR에 대한 NRC 표준 설계 승인을 받았고 2030년까지 배치를 목표로 하고 있음에도 불구하고, 여전히 구속력 있는 고객 계약이 부족하다.

해당 기업의 상업화 경로는 장기 프로젝트 확보와 SMR 배치의 성공적인 실행에 크게 의존한다. 12월 23일 기준 공매도 잔고는 유동 주식의 24.65%로 여전히 높은 수준이며, 이는 동종 업계 평균인 8.42%를 크게 상회한다.