테슬라 주가 하락, 4분기 인도량 주목

테슬라 (NASDAQ:TSLA)는 강력한 고객 수요로 기록적인 3분기를 이어가는 데 어려움을 겪을 수 있다. 딥워터 에셋 매니지먼트(Deepwater Asset Management)의 진 먼스터(Gene Munster)는 4분기 인도가 컨센서스 추정치보다 더 약할 수 있다고 예측하고 있다.


4분기 인도량 발표 예정

테슬라는 이번 주에 4분기 인도량을 보고할 것으로 예상되며, 회사는 일반적으로 다음 분기 초에 결과를 보고해 왔다. 분석가들이 인도량이 앞으로 덜 중요해질 것이라고 말하는 가운데, 새로운 보고서는 투자자들이 이 중요한 분기 수치에 대해 어떻게 느끼는지 보여줄 수 있다.

최근 블로그 게시물에서 먼스터는 테슬라가 약 415,000대의 4분기 인도량을 보고할 것으로 예상한다고 말했다. 이는 전년 대비 16% 감소하며, 컨센서스 추정치인 약 449,000대에도 미치지 못하는 수치이다.

테슬라는 3분기에 497,099대의 기록적인 인도량을 보고했으며, 이는 분기 마지막 날인 9월 30일에 미국 연방 세액 공제가 만료된 것과 함께 발생했다. 테슬라는 작년 4분기에 495,570대의 인도량을 보고했다.

먼스터는 그의 추정치가 세액 공제 만료를 고려한 것으로, 이는 예상보다 더 큰 인도량 감소를 초래할 것이라고 말했다.

"우리는 세액 공제 종료의 영향을 조정한 후 9월에서 12월까지 비즈니스 성장이 유사했다고 믿는다"고 먼스터가 말했다.

테슬라에 대한 좋은 소식은 4분기에 잠재적인 시장 점유율 증가일 수 있으며, 먼스터는 미국 전기차 판매가 30% 감소할 것이라는 콕스 오토모티브(Cox Automotive)의 추정치를 인용했다. 테슬라 인도량이 16% 감소한다면 이는 다른 어려움을 겪고 있는 동료들에 비해 점유율이 증가했음을 나타낼 수 있다.

테슬라와 주주들에게 더 중요한 좋은 소식은 인도량 수치가 최소화될 수 있다는 점이다. 과거에는 테슬라의 인도량 미달이 주가의 큰 변동을 초래했다. 분석가들과 전문가들이 테슬라의 AI 및 로보택시 부문에 더 큰 중점을 두고 있기 때문에 변동성이 최소화될 수 있다.

"투자자들은 12월 분기 인도량 미달을 넘길 가능성이 높으며, 결과는 자동차 비즈니스가 안정화되기 시작했음을 시사할 것이다."


AI 비즈니스에 집중

먼스터는 앞으로 차량 인도량보다 다른 테슬라 지표에 더 큰 중점을 둘 전문가 목록에 추가될 수 있다.

"12월 분기와 2026년 전체 인도량에 대한 투자자 기대치가 감소했다. 그 이유는 간단하다. 투자자들은 테슬라가 FSD, 로보택시 및 옵티머스에 의해 구동되는 물리적 AI에 대한 최고의 투자 중 하나라는 점에 점점 더 낙관적이다"고 먼스터가 말했다.

이 시장 전문가는 테슬라 주식이 지난 6개월 동안 나스닥을 능가했으며, 회사가 지난 10월 2일에 차량 인도량을 마지막으로 보고한 이후로도 그렇다고 말했다.

먼스터는 테슬라가 현재 1.6조 달러의 시가총액으로 거래되고 있으며, 이는 단순한 자동차 비즈니스에 대한 부분 합계 프리미엄을 반영할 수 있다고 말했다.

"나는 그 목표가 1조 달러보다는 4조 달러에 더 가깝다고 본다"고 먼스터가 테슬라가 물리적 AI에서의 리더십을 고려할 때 어떻게 평가되어야 하는지 물었을 때 말했다.

먼스터는 4분기 인도량 이후 앞으로의 주요 수치 중 하나가 2026년 인도량 추정치가 될 것이라고 말했다.

이 시장 전문가는 인도량이 전년 대비 5% 증가하거나 정체될 것으로 예측하고 있으며, 이는 전년 대비 13% 성장이라는 컨센서스 추정치보다 낮은 수치이다.

"결국, 테슬라가 내년에 해야 할 일은 인도량이 안정화되었음을 보여주는 것이며, 2025년 전체를 약 8% 감소로 마칠 가능성이 높다."

먼스터는 테슬라가 매년 15% 이상의 인도량 성장을 이룰 수 있을 것으로 예측하며, 특히 경쟁자들이 EV 부문에 대한 노출을 제한함에 따라 그렇다고 말했다.