나이키 주가

나이키(NKE) 주식은 현재 $64.38에 거래되고 있으며, 최근 경영진 개편과 웹 트래픽 개선에도 불구하고 중국 시장의 어려움과 관세 압박으로 인해 단기적으로는 '보유(Hold)' 의견을 유지하는 것이 바람직하다.

나이키는 최근 유럽, 중동 및 아프리카(EMEA), 중화권(Greater China), 아시아 태평양 및 라틴 아메리카(APLA) 지역의 새로운 리더십을 발표했다. 이러한 경영진 개편은 회사가 더 빠르게 움직이고 전 세계 시장의 소비자들에게 더 가까이 다가가기 위한 노력의 일환이다. 특히 중화권 시장은 모멘텀을 재건하고 신뢰를 회복하며 스포츠와 문화를 시장에 다시 연결할 수 있는 리더가 필요한 중요한 시점으로 평가된다.


실적 및 시장 상황

나이키 주가는 지난 30일간 9.7% 상승했으며, 연초 대비 1.7%의 수익률을 기록했다. 그러나 지난 1년간은 9.9% 하락했다.

Citi 리서치에 따르면, 1월 둘째 주 미국 소매 웹 트래픽은 전년 대비 8.9% 증가하며 회복세를 보였다. 나이키는 1월 월간 누계(MTD) 트래픽에서 11%의 가속화를 기록하며 긍정적인 신호를 나타냈다. 이는 12월의 1% 성장률에 비해 크게 개선된 수치다.

그러나 나이키는 여전히 몇 가지 중요한 어려움에 직면해 있다. Seeking Alpha에 따르면, 나이키는 영광스러운 시절로 돌아가기 위한 어려운 전환기를 겪고 있으며, 도매 부문에서 긍정적인 신호가 있었지만 관세 영향과 중국 시장의 약세로 인해 수익성 문제가 지속되고 있다. 실제로 2026회계연도 2분기 매출은 전년 대비 보합세를 기록했지만, 중국 시장 매출은 16% 감소했고 EBIT는 49% 감소했다. 이러한 중국 시장의 약세는 혁신 부족과 노후화된 매장으로 인한 재고 증가, 프로모션 필요성, 예상치 못한 재고 진부화 비용 등이 원인으로 지목된다.

관세는 나이키의 마진에 지속적인 압박을 가하고 있다. 2026회계연도 2분기 총 마진은 주로 북미 지역의 높은 관세로 인해 300bp 감소했다. Citi는 2026회계연도 3분기 총 마진이 약 175-225bp 하락할 것으로 예상하며, 새로운 관세와 관련된 높은 제품 원가 영향을 제외하면 총 마진은 증가할 수 있다고 언급했다.

밸류에이션 및 리스크

Citi는 나이키에 대해 65달러의 목표 가격과 '중립(Neutral)' 등급을 유지하고 있다. 이는 DCF 밸류에이션 모델을 기반으로 하며, 10% 할인율과 15배의 터미널 EBITDA 멀티플을 적용한 결과다. BofA는 나이키에 대해 '매수(Buy)' 등급과 73달러의 목표 가격을 제시했지만, 중국 시장의 약세와 관세 압박으로 인해 2026/27회계연도 EPS 추정치를 하향 조정했다. Truist는 나이키의 목표 가격을 70달러에서 69달러로 하향 조정했지만, '매수(Buy)' 등급을 유지했다.

나이키의 밸류에이션은 높은 편이다. Seeking Alpha는 나이키의 EV/EBITDA가 25배로, 섹터 중앙값인 12배를 두 배 이상 상회한다고 지적하며, 이는 회사의 시장 점유율과 시가총액을 고려할 때 높은 멀티플이라고 분석했다. Citi는 나이키가 2027회계연도 예상 P/E 27배에 거래되고 있어 위험/보상 균형이 복잡한 전환기 속에서 적절하다고 평가했다.

주요 리스크로는 거시 경제 불확실성, 도매 채널 노출, 패션 트렌드 실패, 그리고 지속적인 중국 시장의 약세와 관세 압박 등이 있다. 특히 중국 시장에서는 아디다스(ADDYY)가 선전하고 있는 반면, 나이키는 디지털 판매가 36% 감소하는 등 어려움을 겪고 있다. 또한, 나이키는 2026년 월드컵을 앞두고 국가대표팀 유니폼 스폰서십에서 아디다스에 선두 자리를 내주기도 했다.