AMD 주가 의견 상향

AMD는 OpenAI와의 전략적 파트너십을 통해 AI 반도체 시장에서 엔비디아의 강력한 경쟁자로 부상하며, 장기적인 매출 성장과 수익성 개선이 기대되므로 매수할 가치가 있다.

AMD는 OpenAI와의 다년간, 다세대 계약을 통해 6기가와트(GW) 규모의 AMD 인스팅트(Instinct) GPU를 공급하기로 합의하며 AI 반도체 시장에서 중요한 전환점을 맞았다. 이 계약은 2026년 하반기부터 MI450 시리즈 GPU의 초기 1GW 배포를 시작으로, 향후 수년간 총 1000억 달러 이상의 매출을 창출할 잠재력이 있다. OpenAI는 이 계약의 일환으로 AMD 주식의 최대 10%를 매입할 수 있는 워런트를 받게 되며, 이는 특정 마일스톤 달성 및 주가 목표(최종 목표 $600)에 따라 행사된다.

OpenAI 파트너십의 의미

이번 OpenAI와의 계약은 AMD의 AI 기술력을 입증하고, AI 칩 시장에서 엔비디아(Nvidia)의 지배력에 대한 강력한 도전자로 자리매김하게 할 것으로 평가된다. 엔비디아 CEO 젠슨 황(Jensen Huang)조차 AMD가 OpenAI에 지분 10%를 제안한 것에 놀라움을 표할 정도였다. AMD는 이 파트너십을 통해 AI 인프라 구축의 핵심 파트너가 되었으며, 하드웨어, 소프트웨어, 네트워킹 및 시스템 수준 확장성 전반에 걸쳐 OpenAI와 긴밀히 협력할 예정이다.

애널리스트들은 이번 계약에 대해 긍정적인 반응을 보이며 AMD의 목표 주가를 상향 조정했다. BofA는 목표 주가를 200달러에서 250달러로, UBS는 265달러로, Piper Sandler는 240달러로, Truist는 273달러로 각각 올렸다.

Jefferies는 AMD에 대한 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향하고 목표 주가를 170달러에서 300달러로 대폭 인상했다.

Citi는 중립 의견을 유지했지만 목표 주가를 180달러에서 215달러로 올렸다.

재무적 영향 및 시장 전망

BofA는 이번 OpenAI 계약이 2030년까지 AMD의 주당순이익(EPS)을 15달러 이상으로 끌어올릴 잠재력이 있다고 분석했다.

Citi는 6GW 배포가 2027년 EPS를 32% 증가시킬 것으로 예상하며, 2026년 매출/EPS 추정치를 405억 달러/4.81달러에서 505억 달러/4.87달러로, 2027년 추정치를 485억 달러/6.25달러에서 785억 달러/8.23달러로 상향 조정했다.

AMD는 2025년 2분기에 77억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 32% 성장했고, 10억 달러 이상의 잉여현금흐름을 달성했다. 데이터센터 부문 매출은 전년 대비 14% 증가한 32억 달러를 기록했다. AMD는 MI350 시리즈의 생산을 6월에 예정보다 일찍 시작했으며, 하반기에 대규모 생산 확대를 예상하고 있다.


AMD는 또한 IBM 및 Zyphra와의 다년간 계약을 통해 IBM 클라우드에 AMD 인스팅트 MI300X GPU 클러스터를 제공하여 AI 모델 훈련 역량을 강화하고 있다. 이러한 파트너십은 AMD가 엔터프라이즈 AI 시장에서 입지를 확대하고 엔비디아의 지배력에 도전하는 데 기여할 것으로 보인다.

AI 시장의 성장 잠재력은 여전히 크다. AMD는 5000억 달러 이상의 AI 컴퓨팅 전체 시장(TAM) 중 75∼80%가 GPU에 해당할 것으로 예상하며, 40개 이상의 국가 AI 프로젝트에 참여하고 있다. 하이퍼스케일러들의 AI 인프라 투자는 계속 증가하고 있으며, 마이크로소프트, 메타, 구글 등 주요 기업들이 AI 채택을 통해 투자 수익률을 개선하고 있다.

위험 요소

긍정적인 전망에도 불구하고 몇 가지 위험 요소가 존재한다. 엔비디아 및 인텔과의 치열한 가격 경쟁, PC 시장의 변동성(매출의 30% 차지), 소니 및 마이크로소프트에 대한 고객 집중도(매출의 15% 차지) 등이 AMD의 실적에 영향을 미칠 수 있다. 또한, AI 시장의 과열에 대한 우려와 함께, 일부 애널리스트들은 현재 AMD의 밸류에이션이 역사적 평균 대비 높다고 지적한다. 기업 내부자들의 매도 증가 추세도 주목할 필요가 있다.