AMD 주가, 오라클과 파트너십 체결

AMD는 OpenAI와의 전략적 파트너십과 Oracle Cloud Infrastructure의 Instinct MI355X GPU 대규모 도입으로 AI 반도체 시장에서 강력한 경쟁자로 부상하며 주가 $300 달성 가능성이 높아졌다.

OpenAI 파트너십 및 시장 영향

AMD는 OpenAI와의 다년간 계약을 통해 6기가와트(GW) 규모의 Instinct GPU를 공급할 예정이며, 이는 2026년 하반기부터 MI450 시리즈 GPU 1GW 배포를 시작으로 진행된다.

이 계약은 4∼6년간 1,000억 달러 이상의 매출을 창출할 잠재력이 있으며, AMD의 데이터센터 AI 사업에 연간 수십억 달러의 추가 매출을 가져올 것으로 예상된다. OpenAI는 이 파트너십의 일환으로 AMD 주식의 최대 10%를 인수할 수 있는 워런트를 받게 되며, 이는 특정 주가 및 배포량 목표 달성 시 행사 가능하다. 특히 AMD 주가가 $600에 도달하면 워런트가 완전히 행사될 수 있다.

이 파트너십은 AMD가 AI 반도체 시장에서 Nvidia의 강력한 대안으로 자리매김하는 중요한 계기가 될 것으로 평가된다.

Wolfe Research는 AMD 주가를 '시장수익률 상회(Outperform)'로 상향 조정하고 목표주가를 $300로 제시했으며, OpenAI 외의 고객 확보 시 추가 상승 여력도 있다고 언급했다.

BofA 증권은 AMD에 대한 '매수(Buy)' 의견을 유지하고 목표주가를 $200에서 $250로 상향 조정하며, OpenAI 계약이 2030년까지 주당순이익(EPS)을 $15 이상으로 끌어올릴 수 있다고 분석했다.

Citi는 AMD에 대한 '중립(Neutral)' 의견을 유지하면서도 목표주가를 $180에서 $215로 상향 조정했다.

Oracle Cloud Infrastructure와의 협력
Oracle Cloud Infrastructure(OCI)는 2026년 하반기부터 50,000개의 AMD AI 칩을 배포할 계획이라고 발표했다. 이는 클라우드 기업들이 AI용 GPU로 Nvidia 외에 AMD 제품을 대안으로 고려하고 있음을 보여주는 최신 사례다.

Oracle Cloud는 Instinct MI355X GPU, EPYC CPU, Pensando 네트워킹을 활용하여 차세대 AI 성능을 제공할 예정이다.

OCI의 카란 바타(Karan Batta) 수석 부사장은 CNBC와의 인터뷰에서 고객들이 특히 추론(inferencing) 분야에서 AMD를 매우 잘 활용할 것이라고 밝혔다.

시장 전망 및 위험 요인

AMD의 주가는 OpenAI와의 계약 발표 이후 급등하여, 지난 한 주간 43% 상승했으며, 지난 한 달간 36.48% 상승했다. 그러나 일부 시장 전문가들은 현재의 주가 상승이 과열되었을 수 있으며, 밸류에이션이 엔비디아보다 높게 형성되어 있다고 지적한다. JPMorgan은 높은 밸류에이션, 중국 수출 규제, 경쟁 압력 등을 이유로 AMD에 대한 투자의견을 '비중확대(Overweight)'에서 '중립(Neutral)'으로 하향 조정했다.

주요 위험 요인으로는 Nvidia 및 Intel과의 경쟁 심화, PC 시장 변동성(매출의 30% 차지), Sony 및 Microsoft에 대한 고객 집중도(매출의 15% 차지) 등이 있다. 또한, 미국 상원의 AI 반도체 공급 관련 법안 통과와 중국에 대한 관세 위협은 AMD에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

AMD는 이미 중국으로의 AI 칩 출하 중단으로 8억 달러의 비용을 지출했으며, 2025년에는 이러한 규제로 인해 15억∼18억 달러의 매출 손실을 예상하고 있다.

재무 및 기술적 강점

AMD는 2025년 2분기 매출 77억 달러를 기록하며 전년 대비 32% 성장했고, 10억 달러 이상의 잉여현금흐름을 달성했다. 데이터센터 부문 매출은 전년 대비 14% 증가한 32억 달러를 기록했다. AMD는 MI350 시리즈의 대량 생산을 예정보다 일찍 시작했으며, MI400 시리즈 개발도 빠르게 진행 중이다. MI400 시리즈는 최대 40페타플롭의 FP4 AI 성능과 경쟁사 대비 50% 더 많은 메모리 및 메모리 대역폭을 제공할 것으로 예상된다.

AMD는 또한 ROCm 소프트웨어 스택을 강화하여 개발자 참여를 확대하고 있으며, 이는 AI 워크로드 실행에 중요한 역할을 한다.

지표
현재
2027년 예상
BofA 목표주가 ($)
-
250
Citi 목표주가 ($)
-
215
Wolfe 목표주가 ($)
-
300
BofA 2030년 EPS ($)
-
15+
Citi 2027년 EPS ($)
-
8.23
BofA 2027년 P/E (x)
-
33
Citi 2027년 P/E (x)
-
26
AMD 시가총액 (B$)
380
-
OpenAI 계약 매출 잠재력 (B$)
-
100+
OpenAI 계약 연간 매출 (B$)
-
수십억
2025년 중국 수출 규제 매출 손실 (B$)
-
1.5-1.8
2025년 2분기 매출 (B$)
7.7
-
2025년 2분기 데이터센터 매출 (B$)
3.2
-
2025년 2분기 총 마진 (%)
54
-
2025년 2분기 잉여현금흐름 (B$)
1+
-
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