엔비디아 주가 리스크

엔비디아(NVIDIA)는 강력한 실적 발표와 긍정적인 가이던스를 통해 AI 버블 우려를 잠재웠으나, 오늘 주가는 3.03% 하락한 180.87달러를 기록하며 단기적으로 180달러 지지선 유지가 중요해 보인다.


엔비디아는 2025년 3분기 실적 발표에서 월스트리트의 예상을 뛰어넘는 매출과 주당순이익(EPS)을 기록하며 AI 산업의 강력한 성장세를 재확인했다. 3분기 매출은 570억 달러로 전년 동기 대비 62% 증가했으며, 데이터센터 매출은 512억 달러로 66% 성장했다.

조정 EPS는 1.30달러로 컨센서스인 1.26달러를 상회했다 134720. 특히, 엔비디아는 4분기 매출 가이던스를 650억 달러(±2%)로 제시하며 컨센서스 620억 달러를 크게 웃돌았다. 이는 블랙웰(Blackwell) 및 루빈(Rubin) 칩에 대한 강력한 수요와 AI 인프라 구축의 가속화에 기인한다 .

엔비디아 CEO 젠슨 황은 블랙웰 칩 판매가 "폭발적"이며 클라우드 GPU가 "매진"되었다고 언급하며, AI 버블 우려를 일축했다. 그는 AI 혁명이 이제 막 시작되었으며, 향후 3∼5년 내에 4조 달러 규모의 AI 데이터센터 시장이 형성될 것으로 전망했다. 또한, 2026년까지 블랙웰 및 루빈 칩을 통해 5,000억 달러 이상의 누적 매출을 달성할 것이라고 밝혔다.


애널리스트 평가 및 목표 주가

월스트리트 애널리스트들은 엔비디아의 실적 발표에 대해 전반적으로 긍정적인 평가를 내렸다.

BofA는 2027년 예상 EPS 20달러 이상을 기반으로 275달러의 목표 주가를 유지하며 '매수' 의견을 제시했고, 47.4%의 상승 여력이 있다고 보았다.

Citi는 2027년 예상 EPS 10달러에 30배 P/E 멀티플을 적용하여 270달러의 목표 주가를 제시하며 '매수' 의견을 유지했다.

DA Davidson은 블랙웰 울트라(Blackwell Ultra) 시스템에 대한 수요 증가를 언급하며 250달러의 목표 주가와 '매수' 의견을 유지했다.

Stifel은 블랙웰 및 루빈 인프라에 대한 5,000억 달러 이상의 누적 주문을 근거로 목표 주가를 212달러에서 250달러로 상향 조정했다.

Wells Fargo는 목표 주가를 220달러에서 265달러로 올렸고, Oppenheimer 역시 225달러에서 265달러로 상향 조정했다.



기술적 위치 및 리스크

엔비디아 주가는 2025년 들어 현재까지 34.68% 상승했으며, 지난 3년간 1073.73%의 경이로운 수익률을 기록했다. 그러나 오늘 주가는 180.87달러로 3.03% 하락하며 약세를 보였다.

이는 최근 며칠간의 차익 실현 매물과 180달러 지지선에 대한 우려가 반영된 것으로 보인다.

블룸버그는 180달러 선이 현재 강세론자들의 마지막 보루가 될 수 있으며, 이 수준이 무너지면 AI 관련 주식 전반에 대한 투매가 발생할 수 있다고 경고했다. 9월 말 이후 9번의 경우에 주가가 180달러 아래로 내려갔지만, 단 한 번을 제외하고는 모두 180달러 위에서 마감했다.


주요 리스크로는 높은 기관 투자자 소유 비중(75%)과 고객 자금 조달 제약, 게임 시장 경쟁 심화, 플랫폼 채택 지연, 자동차 및 데이터센터 시장 변동성, 그리고 중국 수출 규제로 인한 매출 손실 등이 꼽힌다.

특히 중국 시장은 한때 엔비디아 매출의 25%를 차지했으나, 현재는 미국 수출 규제로 인해 데이터센터 매출 기여도가 제로에 가깝다.

또한, 오라클(Oracle)과 같이 AI 인프라 구축에 참여하는 기업들의 현금 흐름 악화 가능성도 AI 투자 버블에 대한 우려를 키우는 요인으로 작용하고 있다.