브로드컴 실적 발표 25년 4분기

브로드컴(AVGO)은 4분기 실적이 예상을 뛰어넘고 AI 반도체 매출이 크게 증가하면서 여러 애널리스트들이 목표 주가를 상향 조정하는 등 강력 매수 종목으로 평가된다.

브로드컴은 4분기 조정 EPS가 컨센서스 추정치인 $1.87을 넘어선 $1.95를 기록했다.

매출은 컨센서스인 $174.6억을 초과한 $181.05억에 달했다.

이러한 성과는 주로 AI 반도체 매출이 전년 대비 74% 증가한 데 힘입은 것이다.

해당 기업은 이러한 모멘텀이 지속될 것으로 예상하며, 2026년 1분기 총 매출을 $191억, 조정 EBITDA를 67%로 전망한다.

2025 회계연도 조정 EBITDA는 전년 대비 35% 증가한 $430억을 기록했으며, 잉여 현금흐름은 $269억이었다. 이에 따라 브로드컴은 2026 회계연도 분기별 보통주 배당금을 10% 인상하여 주당 $0.65로 책정했으며, 이는 15년 연속 배당금 인상이다.

브로드컴 주가는 오늘 1.60% 하락한 $406.37로 마감했지만, 실적 발표 후 애프터마켓에서 2.52% 상승한 $416.62를 기록했다. 해당 주식은 연초 대비 75.28%, 지난 1년간 121.82%의 상당한 수익률을 보였다.


AI 성장과 전략적 포지셔닝

브로드컴은 구글의 텐서 처리 장치(TPU)와 같은 맞춤형 반도체(XPU) 및 대규모 데이터 센터에 필수적인 네트워킹 기술을 통해 AI 인프라 붐을 활용할 전략적 위치에 있다. 해당 기업의 맞춤형 반도체는 엔비디아의 AI 반도체와 경쟁하는 것으로 점점 더 인식되고 있다. 구글의 최신 AI 모델인 제미니 3는 전적으로 TPU 반도체로 훈련되었다.3 또한, 오픈AI는 10월에 브로드컴과 개발한 맞춤형 AI 반도체를 내년부터 배포하기 시작할 것이라고 발표했다.

브로드컴의 혹 탄 CEO는 해당 기업의 AI 반도체 파이프라인과 파트너십에 대해 자세히 설명할 것으로 예상된다.

골드만삭스 애널리스트 제임스 슈나이더는 2026 회계연도 AI 매출 가이던스, 구글과 오픈AI의 기여, 맞춤형 XPU의 생산량 증가를 고려한 매출총이익률 궤적의 중요성을 강조하며 "매수" 등급을 유지한다.

애널리스트들은 브로드컴의 전망에 대해 낙관적이며, 여러 증권사들이 이번 주 목표 주가를 상향 조정했다. 캔터 피츠제럴드는 목표 주가를 $450에서 $525로, UBS는 $472로, 오펜하이머는 $400에서 $435로, 로젠블랫은 $400에서 $440로 상향 조정했으며, 모두 매수/비중 확대 등급을 유지했다.

씨티는 매수 등급과 $415의 목표 주가를 유지하며, 4분기 매출 $175억, EPS $1.96을 예상하는데, 이는 2025 회계연도 매출의 31%를 차지하는 AI 강세에 힘입은 것이다.

씨티는 AI 매출이 2026 회계연도에 전년 대비 147% 증가한 $493억을 기록하고, AI 매출이 2025 회계연도 매출의 31%에서 2027 회계연도에는 64%로 확대될 것으로 모델링한다.

BofA는 매수 등급을 유지하며 TPU 수요 증가와 평균 판매 가격(ASP) 확장을 예상하여 목표 주가를 $400에서 $460로 상향 조정했다.


마켓 센티먼트와 리스크

강력한 성과와 긍정적인 전망에도 불구하고, 브로드컴 주가는 실적 발표 전 오늘 장중 1.60% 하락하는 등 일부 변동성을 경험했다.

옵션 시장은 엇갈린 센티먼트를 보였지만, 완만하게 강세 분위기는 풋-콜 스큐의 평탄화로 시사되었다.

옵션 트레이더들은 실적 발표 후 8.01% 또는 $32.33 이상의 움직임이 발생할 확률을 50%로 반영했다.

강조된 잠재적 리스크는 고객 집중도인데, 브로드컴 매출의 40-50%가 소수의 하이퍼스케일러에서 발생한다.

마이크로소프트가 맞춤형 AI 반도체 사업을 마벨에서 브로드컴으로 전환할 수 있다는 추측도 있었는데, 이는 처음에는 브로드컴 주가를 끌어올렸다. 그러나 제이피모건 애널리스트 할란 서는 마이크로소프트와 마벨의 계약이 "확고하게 유지되고 있다"고 밝혔다. 마벨의 CEO 또한 아마존 및 마이크로소프트와의 주문 손실 보고서를 반박했다.